美國人，不要盲目迷信「特朗普經濟學」

參考消息網2月7日報道美國股市這兩天上演了一波「過山車」行情。在經歷了「黑色星期五」和「黑色星期一」之後，紐約股市三大股指6日迎來了強勢反彈，在全線低開之後劇烈震蕩最終轉漲。收盤時，道指漲2.33％，標普指數漲1.74％，納斯達克指數漲2.13％。「恐慌指數」當天下跌19.67％，收於29.98。

在這波寬幅震蕩行情過程中，白宮做出了「穩住，我們能贏！」的姿態。白宮發言人表示，在密切跟蹤市場形勢，但總統特朗普關注經濟的長期基本面，而經濟基本面目前「仍然非常強勁」。

自2016年特朗普贏得總統選舉之後，作為經濟晴雨表的美股持續上漲，紐約股市三大股指不斷刷新紀錄，市場將其稱為「特朗普牛市」，這也成為特朗普頻繁炫耀其經濟政策如何奏效的一大政績。而此次美股上演的「心跳回憶」顯然不是什麼值得誇讚的亮點。

值得注意的是，在特朗普上台之前，美股已處於牛市。而正是美國股市數年之久的長牛行情，促使美國人在資產配置中提高了股票的持有比例。有數據顯示，直接和間接持股占居民金融資產的60%，因此這波股市的劇烈波動對美國普通股民的心臟無疑是一次考驗，一旦造成荷包縮水將會對消費主導的美國經濟造成沉重一擊。

「末日博士」魯比尼指出，特朗普與投資者的蜜月期可能告終。儘管財政刺激、低稅率和去監管能在短期內提振市場和經濟，但金融市場的動蕩正在證明，特朗普「前後矛盾、反覆無常以及破壞性的政策」終將對美國乃至全球的經濟增長造成重大影響。

探究此次美股震蕩的原因，市場人士普遍將其歸因於美國向好的非農就業數據引發市場對美聯儲加快加息節奏的擔憂。與此同時，美股市場在過去一年的高歌猛進之後，存在估值偏高、泡沫積聚的問題，短期內回調的風險持續存在。因此，恐慌情緒一度佔據市場主導地位，賣方加大了獲利拋售的力度，而買方則更趨謹慎觀望，這樣的情緒導致市場出現了短暫的流動性缺失，呈現出一波追漲殺跌的行情。在經歷了兩天的股市大跌之後，投資者恐慌情緒得以緩解、市場空頭力量也有所釋放，逢低買入盤的介入提高了市場流動性，推動了美股大幅走高。

華爾街人士多數認為，鑒於目前美國經濟表現尚好，此次美國股市震蕩是一次技術性調整，熊市並未到來。此番股市震蕩可以擠出部分股票泡沫，消除不合理繁榮，令美股漲勢更具可持續性。但他們同時也建議投資者不要急於「抄底」。當前美國政府不斷擴大財政開支，利率不斷升高後政府債務負擔將會給美國經濟帶來很大壓力。而恰逢美股暴跌之日上任的美聯儲新主席鮑威爾雖未明確提到近來市場動蕩，但卻明確表示將致力於有效的金融監管。他在講話中表示，將對金融系統「保持警惕，準備回應不斷演變的風險。」鮑威爾說：「到目前為止，美國的金融系統比十年前金融危機初期更強健、更有韌性。我們願意將它保持下去。」

對於後市的投資策略，專家認為，今年新興經濟體的股市將成為全球表現亮眼的市場，值得關注。此外，在全球市場依然存在波動風險的情況下，黃金的避險功能凸顯，金價可能持續走高。（文/康逸 特約財經評論員）

（以上言論系作者個人觀點，不代表本網立場）

2月6日，在美國紐約證券交易所，交易員慶祝一天交易結束。當天，紐約股市寬幅震蕩後大漲。道瓊斯指數上漲567.02點，漲幅2.33%。（新華社）

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