特斯拉稱在克服Model 3生產問題上取得進展

本周三（2月7日），特斯拉(Tesla Inc., TSLA)稱，在克服Model 3轎車的初期生產問題方面已經取得進展。該公司對股東表示，預計將在今年某一時刻首次產生持續經營利潤。

這家矽谷汽車製造商在其季度業績報告中稱，有望在第二財政季度末實現每周生產5,000輛Model 3的里程碑目標，這一目標已兩度推遲，同時該公司正在解決曾阻礙其生產的瓶頸問題。

這一樂觀基調與上財季的報告截然相反，當時特斯拉警告稱，Model 3的生產將延遲數月，並提出了預期增速或放慢的可能性。特斯拉周三又一次公布財季虧損，普通股股東應占虧損為6.75億美元，但與上財季不同，經調整後虧損幅度少於分析師此前的預期。

首席執行長馬斯克(Elon Musk)在周三致股東的信中寫道，對於特斯拉來說今年是轉型的一年，業務規模將達到很高水平。他表示，隨著Model 3和能源產品的產量提升，加上嚴格控制運營支出，公司的季度經營利潤應在2018年某一時刻轉為可持續的正值。

特斯拉當季也實現了現金流改善，僅花去2.77億美元的自由現金流，原因是針對Model 3的投資推遲、Model S轎車和Model X運動型多用途車的庫存消化，以及客戶訂金較此前財季增加24％。特斯拉沒有給出當季車型預定方面的詳細信息，但該公司公布了一款新半掛卡車和一款售價高達25萬美元的高端跑車。

特斯拉股價在周三的盤後交易中位於收盤價345美元附近波動，此前在常規交易時段上漲3.3％。

在發布上述樂觀預期的同時，特斯拉提醒投資者，該公司在及時準確地預報特定時間點的具體生產率方面面臨困難。特斯拉經常無法實現目標，去年第四財季的Model 3產量就是這樣，該公司當季只銷售了約1,550輛Model 3，也未能實現到2017年年底每周5,000輛的產量目標。

第四財季銷量同比增長35％，受益於Model S轎車和Model X運動型多用途車(SUV)的交付量。特斯拉去年賣出創紀錄的102,807輛電動汽車，其中主要是這兩款高價位車款，其售價通常在10萬美元左右。

但投資者的關注點主要集中在Model 3轎車上，首席執行長馬斯克計劃將該豪華汽車製造商重塑為一家提供電動汽車、太陽能電池板和蓄電電池的更主流公司，而售價3.5萬美元起的Model 3正是上述戰略的關鍵支柱。

去年11月份，特斯拉承認，受電池組裝配及其自動化製造流程的複雜性影響，公司在達到Model 3產量目標方面陷入困境。該公司位於加州弗里蒙特的組裝工廠和內華達州里諾附近的電池廠均遭遇瓶頸。

特斯拉已經收到約50萬輛的Model 3預購訂單，因此問題在於，該公司如何能迅速增產來滿足需求。特斯拉的網站目前顯示，現在預訂Model 3，將需要12至18個月才能收車。

馬斯克在2016年曾表示，預計2017年下半年Model 3的產量可高達20萬輛，該公司2018年的總產量將達到50萬輛。但實際情況是，特斯拉在去年7月份才開始生產這款緊湊型車，去年第四財季Model 3的產量約為2400輛，這讓馬斯克年產50萬輛汽車(包括Model S和Model X)的夢想看起來不太可能很快實現。

Model 3的交貨推遲可能會侵蝕特斯拉有限的現金。截至2017年年底，特斯拉的現金為34億美元，此前該公司在Model 3以及電池生產方面的資本支出為7.87億美元。這較特斯拉在去年11月的預期要少，該公司當時表示計劃支出約10億美元。特斯拉稱，將Model 3的支出推遲至今年第一財季。

特斯拉表示，今年資本支出計劃將略高於2017年的34億美元。馬斯克寫道，特斯拉計劃擴大其組裝工廠的產能，在達到每周產5,000輛Model 3的目標之後進一步增加至每周產10,000輛。

分析人士預計，特斯拉今年將需要額外籌集資金，並且在種種延遲之後，他們放棄了對該公司能在今年實現盈利的預期。大約一年前，接受FactSet調查的分析人士的平均預期是，特斯拉2018年調整後每股收益為1.46美元，目前這一預期已經調整為每股虧損4.16美元。2017年該公司虧損19.6億美元，合每股虧損11.83美元。特斯拉還從未實現過年度盈利。

儘管特斯拉麵臨種種挑戰，但馬斯克的存在繼續激發投資者和粉絲的熱情。今年到目前為止該公司股價累計上漲逾7％，市值甚至超過全美第一大汽車生產商（以銷售額計）通用汽車(General Motors Co., GM)

此外，馬斯克對麾下另一家公司Space Exploration Technologies Corp. （簡稱SpaceX）的投入似乎也讓特斯拉受益。周二SpaceX發射了近50年來全球最重型火箭，並將一輛特斯拉跑車作為模擬載荷帶入太空。周三特斯拉股價大漲3％。

上個月特斯拉宣布，公司董事會批准了對馬斯克的薪酬計劃，目標是推動該公司市值升至6,500億美元，相當於目前的約10倍。

這家矽谷汽車製造商第四財季虧損6.75億美元，上年同期為虧損1.21億美元。經調整後，該公司每股虧損3.04美元，好於接受FactSet調查的分析師平均估計的每股虧損3.11美元。

作為特斯拉主要收入來源的汽車業務收入同比增長36％，至27億美元。

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