2018年1月大宗商品價格小幅回落

2018年1月，國內經濟運行總體平穩，大宗商品市場受嚴寒雨雪天氣和春節臨近等因素影響，終端需求基本停滯，供應壓力有所凸顯，庫存水平上升。在此背景下，大宗商品價格未能延續前期上漲態勢，1月份環比小幅回落1.2%，同比上漲9.0%。

從主要行業來看，黑色金屬價格轉升為降，且降幅較為明顯，達到5.8%，其中鋼材價格較上月下降6.2%；成品油價格微幅下降0.1%；化工產品價格和上月持平；有色金屬價格止跌小幅反彈2.6%，其中銅、鋁、鉛、鋅較上月分別上漲1.5%、2.6%、2.0%和3.2%；煤炭價格繼續上漲4.5%，漲幅較上月進一步擴大4.3個百分點。具體來看：

鋼材市場方面，環保季鋼廠生產逆勢上行，目前北方冬季環保限產政策執行基本成熟，鋼廠已經適應了在限產框架內合理組織生產。由於鋼廠生產利潤仍較為可觀，導致鋼廠開工率有所回升，市場供給有所增加。而國內市場需求低迷，企業訂單組織不暢。1月份以來，北方地區工地已全面停工，南方地區工地也相繼收尾，整體終端需求量繼續萎縮。在內需減少的同時，外需也在下降，鋼材出口量大幅下降。隨著產量回升，需求減少，當前鋼鐵行業產業鏈庫存有所上升，行業供應壓力和前期相比明顯增加，1月國內鋼材市場價格下降6.2%。

成品油方面，近期國際原油價格整體表現比較強勢。在全球未來經濟增長預期上調的形勢下，受美國原油庫存連續下降、美元大幅下跌雙重影響，國際油價繼續沖高，漲至3年來新高。但從國內市場需求來看，汽油方面，氣溫降低，居民駕車出行減少，汽油需求清淡。柴油方面，國內尤其是北方地區受低溫的影響，工程、基建等戶外作業減少；此外，因環境治理，多行業在供暖季實行限產，柴油需求降至低位。受國內外諸多因素共同影響，1月國內成品油市場運行整體較為平穩，價格變化不大，指數環比微幅下降0.1%。

化工產品市場方面，上游來看，國際原油價格持續上升，對化工產品價格支撐力度增強。供應方面，受價格連續上漲提振，供應有所回升，據大宗商品綜合指數顯示，1月化工供應量指數較上月上漲14.6%，漲幅擴大2.5個百分點。但需求方面受天氣寒冷和節日臨近影響，市場需求清淡，成交低迷。整體來看，1月化工產品市場各品種漲跌互現，波動較小，整體價格保持平穩。

有色金屬方面，近期在美國政府的停擺風波、美國財長「打壓美元」的相關言論、美國房市數據疲軟、歐元區和德國經濟數據以及英國就業數據表現強勁等因素的影響下，美元指數大幅下跌，對有色金屬價格起到一定支撐作用。國內方面，環保限產影響相對有限，由於生產企業的利潤率明顯高於去年同期，再加上年底部分大型企業在為完成生產目標而追量，因此近期國內有色金屬供應有所增加。而需求方面表現也好於預期，下游汽車、電力、家電等行業增長態勢良好，吸引了大量需求，1月有色金屬銷售量指數上漲4.4%。受多重利好因素影響，1月有色金屬價格止跌反彈2.6%。

煤炭市場方面，儘管部分小煤礦即將放假，但大型煤礦生產情況較好，煤炭先進產能加快釋放，供應保持增長。南方地區持續低溫天氣，電廠煤耗水平維持高位，企業補庫存比較積極，市場成交活躍，其中環渤海港口、安徽、浙江、山西、陝西、內蒙古等地煤價出現上漲。整體來看，1月煤炭市場平均價格繼續上漲4.5%，漲幅較上月擴大4.3個百分點。

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