大暴跌！這篇文章提前預言，針針見血！值得反覆閱讀

最新 02-10

來源：如是金融研究院、聰明投資者、投行大師兄、中信建投策略，作者：管清友、周金濤

從今年1月29日上證指數創下3587點的高點以來，10個交易日，上證指數跌至今天收盤的3129點，足足跌了13%。多少跌得有點兒著急。

在擔心的同時，很多專業投資人提到了經濟周期和市場周期。這幾天暴跌，看了看市場反應，本來市場漲漲跌跌很正常，但連續下跌中，機構都公開表示不值得擔心，這種現象本身，也值得反過來思考。

所以，我們決定再重溫一下「周期天王」、原中信建投首席經濟學家周金濤的一些周期判斷。

一位基金經理說：「初讀他的報告，只覺得玄乎，難懂，後來越讀越覺得博大精深。人不能決定自己的生命長度，但可以決定密度。在這個行業里，周天王是一代宗師。」

周金濤在業內以研究經濟周期背景下的大類資產輪動而聞名。在他看來，周期之道是自然規律，不可逆轉。投資者所能做的，就是把握周期運動的趨勢和拐點，順勢而為。

他表示，「人生髮財靠康波」，這句話的意思是，每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事——財富積累完全來源於經濟周期運動的時間給你的機會。

不幸的是，周金濤因胰腺癌於2016年12月27日去世，年僅44歲。天妒英才，令人惋惜。

人生就是一場康波！第二次機會在2019年

2016年3月16日，周金濤在一個沙龍活動中發表了主題為「人生就是一場康波」的演講，闡述了康波經濟周期理論及長期資產配置的研判，做出如下預判：

他留下的20個預言：

1、每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事，財富積累完全來源於經濟周期運動的時間給你的機會。

2、人生的財富軌跡就是康德拉季耶夫周期。康德拉季耶夫周期一個循環是60年，一個人的自然壽命是60年。

3、人的一生中所能獲得的機會，理論來講只有三次，如果每一個機會都沒抓到，一生的財富就沒有了。如果抓住其中一個機會，至少是個中產階級。

4、一個康德拉季耶夫周期分為回升、繁榮、衰退、簫條。現在這次經歷的康德拉季耶夫周期，是從衰退向簫條的轉換點，未來十年註定在簫條中度過。

5、2015年是全球經濟及資產價格的重要拐點，意味著未來四到五年的總體的資產收益率不僅不賺錢，甚至可能要虧損。2016年到2017年是一次滯脹，流動性差的資產可能就沒人要了。未來在2017年到2019年可能發生流動性危機。

6、2017年中期、三季度之後，將看到中國和美國的資產價格全線回落，2019年出現最終低點，那個低點可能遠比大家想像的低。

7、我奉勸大家，如果想發債最好發五年的，2018年之後就能夠感到我說的話的意義。

8、一直到2025年，都是第五次康波簫條階段。

9、40歲以上的人，人生第一次機會在2008年，如果那時候買股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生機會1999年，40歲的人抓住那次機會的人不多，所以2008年是第一次機會。

10、第二次機會在2019年，最後一次在2030年附近，能夠抓住一次，你就能夠成為中產階級。

11、1985年之後出生的人，第一次人生機會只能在2019年出現。未來幾年，只能好好工作。因為買房什麼都不行，這個就是由人生的財富命運所決定的。

12、大宗商品牛市是幾十年出現一次， 2011年至少到2030年，商品的走勢都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的。

13、房地產周期20年輪迴一次，中國本輪房地產周期1999年開啟， 2017年上半年附近，中國的這次反彈會結束。2019年房價會是一個低點。

14、2010年之後美國出現房子的牛市，2017年是第一波的高點，如果到美國買房，也可以再等等。

15、19年之前是資產的下降期，大家盡量持有流動性好的資產，而不要持有流動性不好的資產。高位的房子就是流動性不好的資產，一級市場的股權也是流動性不好的資產。

早在16年9月，中信建投發布周金濤的最新微路演紀要，其中談了怎麼布局2017年。預測內容如下：

16、四季度到2017年上半年，有可能是中國資產最差的時間。2016年四季度，中國的第三庫存周期可能漸漸接近周期高點，從2017年初開始，中國的庫存周期開始回落。而此時，美國的庫存周期仍處於上升階段，這樣的組合對中國的資產是不利的。由於一線城市房地產庫存下降，而開工跟不上，不能排除房價再次拉升的可能性。如果匯率先跌，房價可能就會受到抑制。如果房價先漲，房價和匯率的關係就有點複雜，應該是房價先漲後跌，隨後觸發一定的系統風險。

17、對2017年全年而言，目前我仍然沒有找到類似於2016年商品這樣的機會。全球2009以來的中周期，2017年結束是大概率事件。

18、2017年到2019年是中美房地產周期共振下行期。這個問題當然不一定在2017年表現得非常嚴重，但有可能能夠出現趨勢性特徵。

19、2017年至2019年商品將二次探底。2017年之後，商品將再次下探，其二次探底的價格當在2015年的低點附近。

20、2017年很難做出絕對收益，A股依然沒有機會，主要還是等待風險釋放後的超跌反彈。而相對收益方面，黃金一定是首要選擇，黃金的配置時點大致判斷在2017年二季度。

我們正處於第五次康波之中