變相加息又要來了！
作者 | 暴哥
來源 | 暴財經（ID：icaijing123） 原創作品，轉載請聯繫baoge-cj或評論留言
這兩天全球股市大跌，讓人們對央行有一種期許，即是不是加息可以慢一點，緩一點。
然而，從美聯儲、英國央行等全球主要央行的表態來看，在股災（對金融系統穩定性造成的影響）與通脹預期不斷升溫之間，央行們似乎更側重於後者，那麼這個結果也就意味著加息不會被股災打斷，之後根據通脹的升溫按部就班，甚至加快腳步。
比如2月8日，也就是前天，股災已經發生了，英國央行行長卡尼表示：
國內通脹壓力可能會更加堅實，這意味著通脹正在積累，需要調整利率。貨幣政策將會作出適當回應以使得通脹回落至2%目標。
這個論調已經是非常鷹派了。
美聯儲方面暴哥昨天寫過了，紐約聯儲局主席明確說股災影響不大，加息繼續。
那麼問題來了，中國會怎麼樣？
我們可以比較明確的看到，歐美國家加息主要是因為看到通脹有達到甚至超出既定目標的巨大可能性。
比如英國的通脹已經是既定事實擺在眼前，連續在3%左右。
那麼中國存在通脹隱憂嗎？
從昨天國家統計局公布的數據來看，似乎通脹不像歐美國家那麼有緊迫感。2018年1月份的CPI數據僅僅1.5%，離我們2%左右的目標還有一定的距離。
不過，暴哥要說1月份的通脹結果實際上可能恰恰反映出一種需要抑制通脹上行的緊迫感。
為什麼？
首先，2018年1月的通脹實際上是超預期的。根據萬得資訊的統計，一般大家預期1月份的通脹是介於1.4到1.5之間。結果出來是1.5，這一點是超出不少人的預期的。
再有，要知道這個1.5是在去年的高基數基礎上產生的，去年同期的通脹是2.5%，這麼高的數字是因為當時的1月恰逢春節。
第三，從暴哥給出的中國通脹率走勢圖上大家可以看到，2017年在春節過後通脹同比一直是非常的低迷。這麼低迷的數據其實上就給2018年的通脹一個非常高的可能，在低基數的基礎上走出高通脹。
目前，絕大多數分析師對於2月份的通脹已經給出了2.5%，甚至3%的預測，而對於2018年全年的預測也普遍在2%的水平上。中金甚至給出了2018年2.6%的全年通脹預期。
當然，這麼高的預測是在現有因素的基礎上給出的，比如油價維持在60以上，比如貨幣政策沒有太大的變化。
然而大家也知道，貨幣政策是不可能眼睜睜的看著通脹保持在全年2.6%的水平上，如果有這個苗頭和跡象，定然會選擇通過貨幣政策調節。加息，或者變相加息就是最合適的工具。
第四，回顧2017年，我們央行首次變相加息，恰好就是在2017年1月CPI走出2.5%的高姿態之後。
2018年，顯然就目前手裡能看到的牌來說，就像暴哥此前一直所說的，在原材料價格不斷高企的背景下，中游和下游，貼近一般消費者的企業越來越多的開始提價，以應對這種成本壓力。
而環保的要求，去產能、去槓桿的繼續也都意味著，供應層面無法出現以往，看到提價，利潤不斷豐厚的行業發展趨勢之後，迅速擴大產能的情況。
2018年其實還有一個新情況，就是我們進口確確實實的在大幅度的增長（1月份出口僅6%，進口增速卻達到30.2%），為什麼進口大幅度的增長，原因很多，包括內需的增長，經濟轉型（進一步開放），擴大我們的經濟吸附性等等，但就結果而言，從物價的角度來說，這可能也意味著輸入性可能性也在大大的增強。
所以，鑒於上述因素，在經濟目前表現相對穩定的情況下，控制通脹其實可能已經是擺在眼前的因素。
更何況暴哥說過，我們和美國不一樣，中國的股市不振對於我們的消費影響力遠遠低於美國。
近期會加息嗎？
說實話，暴哥以為央行可能已經有預案或者計划了。
暴哥不是央行的人，只能是猜測一下。
最近有一個大事，很有意思，昨天證監會宣布原油期貨會在3月26日上市。此前一直會在2017年底運行，後來又傳出來會在2018年1月18日，現在終於是公布了正式的日子。
這麼一拖再拖本身意味著我們決策層的一種謹慎。
不過，如果我們看一下3月26日這個日子會發現，恰好是在美聯儲3月22日（北京時間23日周五）議息會議之後的第一個工作日上馬運行。
為什麼偏偏選擇在這個時候，暴哥以為從我們中國人的傳統來說，除了吉利以外，一般是有一定的政治或者影響力因素考量的。
那麼美聯儲的加息在3月份基本上是板上釘釘了。目前是接近8成的概率加息。
美聯儲3月份加息概率
美國加息勢必對人民幣——原油都產生一定的影響。
因此，一方面為了預防通脹的崛起（2月份的數據會在3月上旬公布），一方面為了避免美元加息產生過度波動，對原油期貨（人民幣——原油）造成影響，那麼可以我們大膽的猜一下，美聯儲加息之前可能就會率先通過變相加息的方式提高市場利率。
那麼如果要變相加息，其實可能幅度也不會太大，也許仍然是5個基點的幅度。
最後暴哥想說，春節快到了，可能大家都在趕路回家的途中，願大家一路平安！
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