押寶人工智慧！富士康工業互聯網公司招股書有哪些看點？
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鴻海旗下的工業機器人公司——富士康工業互聯網股份有限公司IPO有重大進展！
|大河報·大河財立方記者 周世龍
2月9日晚，富士康工業互聯網股份有限公司（以下簡稱：富士康工業互聯網公司）在證監會預披露招股說明書（申報稿），擬在上交所上市。
公司控股股東為中堅公司（發行前持股比例41.14%），是一家投資控股型公司，據了解，這家公司由鴻海精密工業股份有限公司（以下簡稱：鴻海集團）間接持有其100%的權益。
從硬體公司轉型平台公司，鴻海已經出發。未來會怎麼走？
IPO早已醞釀，看好工業互聯網、人工智慧風口
計划上市一事，醞釀於去年初，確定於去年底。
2017年12月13日，鴻海精密工業股份有限公司發布公告稱，董事會通過決議，擬由旗下子公司富士康工業互聯網股份有限公司申請在上海證券交易所上市。
據大河報·大河財立方記者了解，富士康工業互聯網公司於2015年3月6日成立。法定代表人陳永正。公司經營範圍包括：工業互聯網技術研發；通訊系統研發；企業管理服務；從事電子產品及其零配件的進出口及相關配套業務（不涉及國營貿易管理商品，涉及配額、許可證管理及其他專項規定管理的商品，按國家有關規定辦理申請）等。
近年來，人工智慧、工業互聯網等前沿科技在中國蓬勃發展，去年10月30日，國務院常務會議通過了《深化「互聯網+先進位造業」發展工業互聯網的指導意見》，促進實體經濟振興、加快轉型升級。鴻海集團正是想要抓住這次機遇，快速搶佔這一領域制高點。
在鴻海集團眼中，富士康工業互聯網公司上市契合鴻海近年來持續投資中、美、日，以及歐洲等全球化布局。
2017年以來，鴻海集團在廣州、美國威斯康星州建設面板產業園。郭台銘多次強調鴻海集團計劃在「8K+5G」、「工業4.0」、「+互聯網」發力。這也是鴻海集團近年來轉型升級的方向。
發展該領域，可達到留住本地關鍵人才，共享發展紅利的目的，同時將可運用大陸人才、資金、市場以構建工業互聯網生態系統，以落實鴻海集團「長期、穩定、發展、科技、國際」的經營目標。
前五大股東持股近90%，公司旗下數十家子公司
此次招股說明書顯示，富士康工業互聯網公司註冊資本超過177億元（具體為：17725770199元）。
經過多輪股權調整，公司前五大股東分別為：中堅公司（占股41.1443%）；深圳富泰華（占股24.6234%）；Ambit Cayman（占股10.7316%）；深圳鴻富錦（占股9.2289%）；鄭州鴻富錦（占股3.3728%）。前五大股東總共占公司股份接近90%，達到89.101%。
富士康工業互聯網公司的控股股東中堅公司成立於2007年11月29日，主營業務為投資控股，鴻海集團間接持有其100%的權益。
截至 2017 年 12 月 31 日，中堅公司總資產為319738.48萬美元，凈資產為319738.34萬美元。
另外，富士康工業互聯網公司也是一家具有多個子公司的主體擁有境內、境外總共數十家子公司。
截至2017年12月31日，該公司的境內股權結構如下圖：
境外股權結構如圖：
這家擬上市公司的財務狀況怎麼樣？
根據招股書披露的財務報表顯示，基本財務指標如下：
可以看出，這家公司的資產負債率超過了80%，那麼問題來了，這麼高的負債率是怎麼來的？
大河報·大河財立方記者查詢得知，各報告期末，公司總負債分別為 501.50億元、 582 .21億元 和 1204.14 億元 ，流動負債佔總的比例分別為 99.64 %、99.61 %和 99.97 %，流動負債佔總負債的比例非常高。
由上圖可知，公司流動負債分別為499.68億元、 579.96億元 和 1203.82億元，主要由短期借款、應付賬款、應付職工薪酬和其他應付款構成。上述四項負債合計占各期末流動負債總額的比例分別為 98.25%、98.00%和 98.75%。
具體情況如下：
從這張表可以看出，應付賬款佔到了流動負債的一半比例以上，所以問題的核心就在於這些應付賬款。
較高的應付賬款是有原因的。
首先是，應付賬款的結構比較健康，各報告期末，公司應付賬款分別為 347.02 億元、 430.13 億元 和 768.09 億元，雖然占當期流動負債的比例分別為 69.45 %、74.17% 和 63.80% ，但其中，賬齡超過一年的應付賬款分別為 0.49 億元、0.51億元和 0.30 億元，佔比較低。
另外，根據招股書解釋，公司應付賬款主要為原材料和設備採購款。 2016年末，公司應付賬款賬麵價值較 2015年末增加 83.11 億元 ，主要原因是 ： 2016 年第四季度由於訂單增加，公司採購原材料規模增加導致應付款項相應增加；由於外幣匯率變動導致應付賬款麵價值增加 。
2017年末，公司應付賬款賬麵價值較 2016年末增加337 .96億元，主要原因是2017年以來下游訂單量增長趨勢良好，公司相應增加了原材料和設備的採購金額。
由此可見，應付賬款的高企，也是與該公司的商業模式密切相關。
為什麼鴻海痴迷於工業互聯網？
富士康工業互聯網公司本次發行所募集資金主要在以下幾個方面發揮作用：
工業互聯網平台構建、雲計算及高效能運算平台、高效運算數據中心、通信網路及雲服務設備、5G及物聯網互聯互通解決方案、智能製造新技術研發應用、智能製造產業升級、智能製造產能擴建。
據了解，工業互聯網是全球工業系統與高級計算、分析、感應技術以及互聯網連接融合的結果。
作為新一代信息技術與智能製造深度融合的產物，工業互聯網的目的旨在結合軟體和大數據分析，重構全球工業，將人、數據及機器各種元素互聯起來，大規模提升工業製造生產力。
據研究數據，2020年全球工業互聯網領域投資規模將超過5000億美元；到2030年，工業互聯網將為全球經濟總量帶來超過15萬億美元的增長。2015-2030年間，工業互聯網領域預計將為我國國民生產總值帶來約達1.8萬億美元的增長。
目前，富士康工業互聯網公司已經是全球領先的通信網路設備、雲服務設備、精密工具及工業機器人專業設計製造服務商。
在電子設備智能製造領域，根據IDC資料庫統計，2016年全球伺服器與存儲設備製造市場產值約為353億美元，公司營業額佔全球總產值的比例超過40%；2016年全球網路設備製造市場產值約為279億美元，公司營業額佔全球產值超過30%；2016年全球電信設備製造市場產值約為122億美元，公司營業額佔全球產值超過20%。
也就是說，根據多年的投資和運營，在所處的業務領域中，該公司的市場佔比已居於領先地位。
以後怎麼干？公司將專註於4大細分領域
據了解，該公司現在提供的產品或服務主要包括通信網路設備產品、雲服務設備產品、精密工具和工業機器人產品。這四個模塊前景都很廣闊。
通信網路設備產品方面：
在全球網路電信設備製造市場中，以智能手機和平板計算機為代表的終端設備的不斷創新，帶動了移動網路頻寬的需求，成就了網路電信設備出貨率的持續高增長，也帶動了網路電信設備高精密機構件的發展。
2017年全球網路設備製造市場總收入預計約為295億美元，2021年將達345億美元，2017年至2021年年均複合增長率約為4.0%。
雲服務設備產品方面：
近年來，全球雲計算服務市場增長迅速，預計將在信息技術行業的轉型升級中扮演重要角色。
不同行業之間數據交流量的增加，刺激了虛擬網路雲儲存的發展和對商業信息、綜合解決方案的需求，全球企業快速將業務重心轉移到雲平台。該公司所生產的雲服務設備產品主要為伺服器、存儲設備及其相關高精密機構件等。
精密工具和工業機器人產品方面：
2016年全球金屬切削工具行業市場規模為360.4億美元，預計到2021年將增長至545.6億美元，2016年至2021年期間的年均複合增長率約為8.65%。公司所生產的精密工具類產品主要包括金剛石工具、鎢鋼工具和微細絲錐等均具有廣闊市場前景。
另外，針對全球正在廣泛應用的工業機器人技術，該公司通過設計、研發、生產各類工業機器人產品，能夠為智能製造提供支持。
投資35億規模項目，繼續加碼手機產業
從發展戰略層面，富士康工業互聯網公司對募資的必要性作出了闡釋：
一是隨著智能製造時代到來，要繼續加碼工業大數據應用。
工業製造業領域對高效能運算的需求迅猛增長，工業製造已進入互聯網與工業融合創新的智能製造時代。
發展工業大數據中心，可以在紮實的工業系統基礎之上，通過網路系統相互連接各類硬體設備，通過各網路端點實時上傳工業數據，利用後台高效運算數據中心的運行和分析，將決策迅速回傳各生產設備，從而實現智能工廠的全面建設。
因此，建設工業高效能運算數據中心對公司實施智能製造戰略具有重要的推動作用。
二是本次IPO符合公司拓展科技領域應用，實現轉型的發展戰略。
公司擬建設雲端工業大數據中心，深耕智能工廠的發展；擬發展包括數據中心和高效能運算服務的整體解決方案，以平台為載體提供全方位、一站式的智能工廠服務；在全生產線範圍內實現大數據的安全儲存、快速運算、高效分析、智能應用，使整個生產製造環節通過數據實現無縫連接，全面實現智能製造。
通過上述措施，公司擬依託龐大且有戰略價值的工業大數據，實現產業鏈的升級和價值鏈的創新。
2010年8月，富士康進軍中原。近8年來，在富士康帶動下，鄭州航空港區從一棵「蘋果樹」變成一片「蘋果林」，鄭州一躍成為全球知名的智能手機生產基地。
截至去年 9月14日統計數據，鄭州海關已經監管出區超過118萬台蘋果新品手機。全球大約一半的蘋果手機都來自鄭州的富士康工廠。
值得一提的是，本次募集資金對手機機構件類項目的投入也有，主要集中於智能製造產能擴建。
據悉，項目總建設期為三年，計劃總投資354462萬元，其中設備購置及安裝費用為291500萬元，佔總投資的82.24%，為項目主要投資方向；廠房改造、裝修及配套工程費用為43462萬元，佔總投資的12.26%；流動資金19500萬元，佔總投資的5.50%。項目建成後，公司將達成提高智能製造規模，提升競爭力的效果。
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