股價逆勢大漲47％ Snap究竟施了什麼魔法？

【騰訊科技編者按】 美股日前延續了大幅波動走勢，三大股指最終收跌，納指下挫近1%。其中，五大科技巨頭齊齊下挫，但「閱後即焚」應用Snapchat母公司Snap卻因財報利好消息暴漲47.58%，重返17美元的首次公開募股(IPO)發行價之上，市值站到250億美元關口。

這也是自去年7月股價跌破發行價之後，Snap股價首次重返發行價上方。

此次Snap股價逆勢大漲的主要原因是，該公司日前公布了上季（截止去年12月底止）營收及用戶量雙雙增長的財報表現，這是自去年公司上市以來首見。財報內容還顯示，Snap上季虧損3.5億美元，雖是前一年同期虧損的2倍，但較前一季虧損縮小了20%，也小於分析師預期的4.1億美元；Snap上季營收年增長72%，至2.9億美元，用戶量新增890萬人，創下自2016年第三季度以來最大增幅，同時使Snap全球用戶總量達到1.9億人。

股價過山車

對於不熟悉Snap來讀者來說，對於該公司旗下熱門軟體Snapchat恐怕也是耳熟能詳。Snapchat是一款由斯坦福大學學生埃文-斯皮格(Evan Spiegel)在2011年產品設計課上開發的圖片分享軟體應用。利用該應用，用戶可以拍照、錄製影片、寫文字和圖畫，並發送到自己在該應用上的好友列表。

Snapchat製作的這些照片及影片被稱為「快照」（Snaps），用戶在向好友發送「快照」時可以設定一個限制好友訪問「快照」的時間。在這之後，這些「快照」會徹底從設備和Snapchat伺服器刪除。

Snap於去年3月在紐交所正式掛牌上市，股票代碼為「SNAP」。開盤後，公司股價一度飆升至每股24美元，比17美元的IPO價格高出40%。以開盤價計算，Snap當時的估值曾高達330億美元。

但在此後，Snap股價便經歷了過山車式的起伏。在隨後的過去六個月中，該公司股價下跌了16%。美國當地時間7月10日，Snap股價最低跌至16.95美元，收盤價為16.99美元，跌幅比達1.11%。Snap股價首次跌穿17美元發行價，意味著這家曾經被稱為業內最有發展前景的科技初創公司已經不再是投資人的香餑餑。

不過在當地時間周三，Snap股價在紐交所常規交易中大漲6.69美元，漲幅為47.58%，報收於20.75美元。這一漲幅不僅是該公司自去年3月首次公開募股以來的單日最大漲幅(超過上市首日44%的漲幅)，而且也讓公司股價自去年7月以來重返首次公開募股發行價之上。

Snap營運回神

事實上從去年開始，以「閱後即焚」即時通訊起家的Snap就開始不斷拓展自己的業務觸角，比如Snap有意將部分IPO所得資金用於收購AR、VR領域有潛力的初創公司（包括收購了表情自製應用Bitmoji開發商Bitstrips以及臉部追蹤和識別技術提供商Looksery），還發布了自己的智能視頻拍攝眼鏡Spectacle，目標在未來進軍VRAR市場。

更為重要的是，為了俘獲更多的付費廣告主，Snap在去年5月推出了自助廣告系統。各類符合要求的大企業和小企業都可以購買平台上的視頻廣告，同時公司還發布了「Snapchat Mobile Dashboard」工具用於追蹤移動端廣告投放的情況。

而此次Snap業績超出市場預期，正值該公司新推出的自助廣告平台越來越受到廣告主的歡迎之時。雖然更多的本地商戶開始在Snapchat上投放廣告，但謹慎的Snap同時又發出警告稱，「第四季度往往是品牌廣告主最繁忙的季度，這可能導致業績增速在隨後的一個季度迎來放緩」。

此外，為應對市場競爭，Snap還在過去一年推出了各種新功能。該公司推出的新功能包括不限時查看的消息、用emoji表情符進行繪畫，以及從消息圖片中摳出對象的「魔術橡皮擦」。第一個功能意味著用戶可以查看某條消息更長時間，此前根據發送方的設置，Snapchat消息通常在1到10秒後自動刪除。但現在發送方可以點擊「無限」按鈕，將消息瀏覽時間設置為無限，使接受方可以無限時地查看消息。不過在接收方關閉消息之後，消息仍將自動刪除。

用emoji表情符進行繪畫則意味著Snapchat為用戶提供了一種新的繪畫方式，如今用戶可以用emoji表情創建虛擬畫筆，隨後用笑臉或紅心去繪製單詞。

在功能創新上，Snapchat還推出了視頻循環播放功能，這實際上是上一功能的視頻版本。發布者拍攝一段視頻，點擊循環按鈕，隨後接收方即可循環觀看這段視頻，直到將消息關閉。對於這一視頻循環播放功能，Snapchat其實是模仿了Instagram的Boomerang短視頻功能。

今年早些時候，有媒體報道稱Snapchat還在開發一項新功能「讓故事無處不在」（Stories Everywhere），即用戶可以在Snapchat應用外分享自己的故事。讓Snapchat上的內容可以在更多網路平台上分發，並以此獲得更多新用戶來註冊、下載Snapchat。

然而，也並不是所有人都相信Snap已經成功扭轉了局面。券商Moffett Nathanson分析師邁克爾-納森遜（Michael Nathanson）依然質疑稱，Snap業績中來自中小企業廣告業務的強勁增長是否同時掩蓋了自己在大品牌廣告業務上的疲軟。

未來走勢

目前來看，Snapchat的主要用戶群體依舊是18-24歲的青少年。這類客戶有兩種潛在的風險：一是他們非常容易被新奇事物吸引，因此Snapchat需要不斷的戰略更新來維持此類用戶群。二是此類用戶群一般都處於不掙錢狀態，就業率不足，所以難以使廣告得到銷售增長效應。

同時，當下的Snapchat還存在內容方面的風險。因為Snapchat賴以成名的「閱後即焚」功能，不少家長看不到孩子存儲的圖片、視頻等等。家長開始擔心孩子的智能手機使用情況，並監控他們的活動，以防止像性行為、網路跟蹤、網路欺凌或智能手機使用的「黑暗面」等其他問題。而且，Snapchat之前也曝出過類似性別歧視的醜聞，並直接導致了三位高管的離職。

對於廣告商而言，Snapchat的最大價值或許在於區別於其他平台的用戶群。有研究就顯示，習慣深度使用Instagram的人群並不會深度使用Snapchat，反之亦然。根據他們的觀察，從Instagram轉移到Snapchat平台的人群更為常見，而從Snap轉到Instagram平台的用戶卻為數寥寥。

因此在如今的社交世界中，Snap依然是不可或缺的存在。如果說其現在走出困境可能僅僅是此前華爾街對其高估而造成的價值回調，那麼我們對Snap在2018年的財報表現恐怕更加有理由期待。（綜合/湯姆）

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