王健林把最肥的肉割給了馬雲，老王憑小算盤救了萬達一命！

來源：P2P觀察（p2pguancha）

作者：觀察君@不狗

為了現金，變賣家產；為了止損，斷尾求生。2018，為了活著才是萬達的主旋律。

最近萬達老王一直在忙著「賣賣賣」，賣海外資產、賣酒店、賣主題公園……賣得樓下保安都有點擔心自己會失業。

短短半年時間，萬達集團處理旗下資產涉及的交易金額高達將近1100億——1000多個小目標……王健林真的不是開玩笑的。

在接盤方中也是各路大佬狹路相逢，其中騰訊和阿里就先後在萬達的盤子里撞了車。而在二者之間左右逢源的王健林，嘴上說著不站邊，但卻暗自把最肥的肉給給了馬雲。

大佬們都在給萬達送錢

「2017年對萬達來說是非常難忘的一年，經歷了風波，也承受了一些磨難。」在萬達2017年年會上，王健林坦言，如果不變賣重資產項目，萬達每年又將凈增1000億負債，壓力山大。

事實上，從2017年下半年開始，萬達的主要活動都圍繞在「賣賣賣」上面：

2017年7月19日，萬達商業、融創中國和富力地產三方簽訂協議，萬達以 438.44億元的價格將13個文旅城資產打包出售給融創，以199.06億元的價格將77家酒店資產打包賣給富力；

2018年1、2月，萬達酒店發展集團先後轉讓位於倫敦和澳大利亞的多個資產，獲得7.65億元。

在不斷累積負債的重資產和只賺不賠的輕資產二者間，為了增加經營的安全性和承受衝擊能力，萬達選擇了後者。

王健林的斷尾求存，在其他資本面前就是清倉大甩賣，因此不斷有大佬參與到這場「給萬達送錢」的資本遊戲中，騰訊和阿里也在萬達的盤子里狹路相逢。

2018年1月29日，騰訊作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。

這次與騰訊聯手，在外界看來沒有什麼意外。畢竟王健林和馬化騰都是老相識了。

早在2014年8月29日，騰訊、百度、萬達三大巨頭聯手宣布成立萬達電商公司，總投資50億元。

此次戰略聯手萬達持股70%，騰訊和百度分別持股15%。三方宣告，計劃5年投資200億元，打造全球最大O2O電商公司。意圖很明顯，劍指阿里巴巴。

但最後卻是無疾而終。而後，萬達又投入重金成立了萬達網科，幾波高管團隊更替以後，結果也是不溫不火。

也因為這件事，王健林一直被眾人默許為「反阿里聯盟」的成員之一。所以，緊接著騰訊，阿里給萬達送錢這事兒才真正讓人驚訝。

2018年2月5日，阿里巴巴、文投集團共出資78億元，收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份。而此次合作後，阿里和萬達雙方將圍繞電影全方位合作。

老王的選擇：騰訊還是阿里？

騰訊和阿里雙雙入局萬達之後，很多人都在感嘆王健林的交際能力：豈止是左右逢源，簡直就是左擁右抱啊！

然而，回到王健林自己身上，全都是無奈之舉。

自大馬城項目以後，萬達被證監會排查授信風險，隨後遭遇「股債雙殺」。

而據此前媒體報道，萬達商業在此前退市時簽了一份對賭協議，若在2018年8月31日前未能在A股上市，萬達將回購全部股份，並向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。

對於萬達來說，一旦不能如期在A股上市，便可以通過此次出售萬達商業14%股份來獲得巨額的資金支持。

然而以萬達目前的經營狀況來看，上市之路道阻且艱。

所以資產是萬達的必經之路。王健林在去年已經透露過，計劃未來10年內，把萬達廣場發展到1000個左右，並表示要去和某家合作——時間證明，「某家」就是以騰訊為首的這幾家。

不過，萬達官方此前澄清聲明對賭協議子虛烏有，而此次與騰訊等電商大佬合作單純地是無界零售的戰略發展需要。

從結果來看，萬達輸出了自己最優質的萬達廣場這一資產，騰訊的線上資源、數據能力，以及京東強供應鏈和物流能力的融合，都只是一次常規的無界零售的嘗試性發展。

反觀阿里，同樣也是無界零售的踐行者之一，萬達與之合作的項目卻僅僅局限在了影視上，破有深意。

這是阿里巴巴繼入股華誼、光線、博納後，又一次投資民營電影公司，至此，阿里持有了「五大民營電影公司」中四大的股票，不過，這次與此前並不相同。

根據協議內容，萬達電影與阿里未來的合作將包括電影發行、影片投資、在線票務平台，廣告、衍生品推廣銷售。

事實上雙方的業務均已深入到行業各環節資源，此次牽手，雙方几乎都為自己找到了國內最好的合作夥伴，未來有著巨大想像空間。而這些可能中，有著太多可以攪動格局、升級行業的機會。

另外，雖然阿里一直在文化娛樂領域持續投入，卻收效甚微。

拿2017年的成績單來看，阿里大文娛雖然在原創內容方面成績不錯：

比如推出了《白夜追兇》、《軍師聯盟》等熱門劇集，與全球流媒體巨頭Netflix達成合作，向全球觀眾推廣自己的原創內容。

但對於把錢當紙來燒的文娛產業來說，這點成績根本不足以彌補巨額虧損，阿里巴巴2018財年第三財季業績顯示，數字媒體和娛樂的虧損達到了38.28億元。

「給文娛板塊11年，短期內不指望賺錢」，馬雲的安慰太偉大，現實卻很卑微。面對不斷擴大的虧損局面，以及辭任董事長、總裁職位的俞永福，阿里大文娛的未來並不樂觀。

此次入股萬達電影，不僅是解了王健林的燃眉之急，對於阿里大文娛來說，同樣意義重大。

最肥的肉還是割給馬雲的

從騰訊和阿里對萬達的投資規模來看，騰訊發起的這波投資金額更大——騰訊、蘇寧、京東、融創四家，給萬達計劃投資340億元，梳理各家公告後得出，蘇寧與融創中國均計划出資95億，京東斥資50億，則騰訊出資為100億；

而阿里巴巴、文投控股兩家對萬達的投資分別為46.8億元和31.2億元，總計78億元。

看起來，騰訊出錢更多，阿里次之。但在當下這個時刻，馬雲的「小錢」卻換來了一款更肥的肉。

據此前《中國企業家》報道稱，一位接近阿里巴巴的行業人士透露，和之前騰訊等四家企業入股萬達商業不同，「那一次更像是騰訊在草船借箭」，而阿里扮演的角色並非解萬達燃眉之急的「白衣騎士」，入股萬達電影是雙方著眼未來的戰略合作。

對此，萬達電影也表態，轉讓股份「並非單純回籠資金」。

事實上，阿里以及它帶來的文創確實給現階段的萬達解了燃眉之急，但阿里從中得到的可並非幾家店面和幾個廣告位這麼簡單的。

回顧過去阿里的影視之路，一向有錢任性的阿里，進軍影視圈後卻吃了不少苦頭。阿里影業投資的電影，多數口碑撲街，票房也不及預期。2017上半年實現營收10.62億元，凈利潤虧損4.85億元，旗下的淘票票一直處於巨額虧損中。

這次入主萬達電影，更寄望於萬達的線下資源，與阿里線上資源開成合力，為阿里影業開闢疆土。與萬達的結合或許讓阿里這個電影「外行」又贏下了一程。

短短半年時間，王健林就靠著「變賣家產」回籠了1100億的資金。而對於萬達與國內多個領頭企業紛紛展開合作，業內人士評論說：「之所以這麼多人搶萬達不是看好它的價值，而是彼此都怕落入對手資源整合裡面去」。

王健林說此番不站隊，但也不排除商業利益面前，難免會有利多壓身斜的時候。

分析師@不狗

金融八卦小能手

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