股災4.0及2018展望
年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。
A股過去十幾年的周期輪迴基本上都是以開頭小票領漲—中間暴跌風格切換—末期大票瘋狂小票冷落—最後全部暴跌收尾。
從2012-2015年創業板走牛，到2015股災1.0、2.0及2016年初熔斷後風格切換，2016年開始藍籌啟動小票下跌，再到2018年2月大票崩盤上演全市場一周集體暴跌20-30%的黑色一星期，過去的6年基本可以看作一個完整的A股牛熊周期並已進入最後的集體熊市階段。
從大的政策和資金角度看，目前政府減負債去槓桿的政策還會持續至少兩三年，同時全國資金不會寬鬆的背景下，股市不會有整體行情，最多就是存量場內資金的局部博弈。
所以可以預期的是接下來一年A股比較可能會面臨整體估值下行的壓制，時不時的一行三會金融去槓桿政策及對從業機構和證券人員炒作的處罰新聞可能都會引發市場恐慌。
對個人投資者而言，熊市時候持股集中到更少數有把握的低估值優質成長型企業，可以減少整體持倉波動和浮虧。
對個人還有一個教訓就是建倉不能過急，對於長期目標2-3倍的股票短期漲個20-30%也只是減少一點收益，因此可以慢慢研究清楚企業及等待市場調整到位後再慢慢分批建倉，不用擔心買不到最低價格就飛了而倉促買入。這一點需要進一步修鍊，市場調整的時候有能自有調動的現金及浮盈才能有調整的主動權。
目前市場背景下，三個重點觀察個股分別屬於快速加倉但控制倉位的中線攻擊品種、穩步加倉作為今年主力品種、長期定投不著急加倉的未來孵化品種：
藍海作為長線潛力標的，雖然估值低至20PE但2018年行業調整壓力巨大，目前處於市場出清客車物流車增速及毛利雙下滑及修鍊乘用車電控內功的階段，雖然現在很便宜但是預計未來一年估值業績都難以提升因此有足夠的買入時間不用急著補倉。
利亞德作為2018年的中線標的，預計持續至於2018年三季報及年報發布後再定去留，雖然其長期穩定性存疑但是未來兩年還將處於年複合增速30%以上的高速增長景氣階段，且2018年動態估值只有17PE，按2019年估值25PE算市值到500-600億之間是可能的。其過去兩年橫盤調整消化了估值壓力，目前屬於短期性價比較高的投資階段；但是因為其自由現金流很差屬於估值折價品種也確實有現金流風險，不適於配置過高倉位。
中穎電子則兼顧發展空間及節奏穩健、企業經營風險低的優勢，未來2年發展勢頭較好，但是目前估值還有30PE，在熊市背景下不算具有估值優勢，後面市場極度惡化也可能繼續下跌到20-25PE的可能，目前屬於可以穩步分批加倉階段。
本周藍海及利亞德分別作出了管理層增持的決定，而且不是因為質押快爆倉而是認為目前市值偏低，對這兩個企業投資者也算是一個積極的消息。
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