日本或迅速從全球第三大經濟體的位置跌落，這個指標讓人不寒而慄

日本的國家債務已經證明一個國家的影響力和破壞力可以比任何人想像還要遠，讓人不寒而慄。國際清算銀行前副總經理埃爾韋·阿農與國際清算銀行前秘書長彼得·迪圖斯在最新合著《改革在即：七國集團模式埋下定時炸彈》一書中批判此舉是自殺行為。他們強調：「這些冒失鬼創建了一種依靠債務的增長模式，讓我們直接走向下一場金融危機。」

BWC中文網根據日本財務省2月11日披露，因大量發行國債，日本國家債務去年年末達到約1085萬億日元(約合人民幣63萬億元)，創歷史新高，若以截止1月1日的日本總人口計算，日本人均負債額約為857萬日元（約50萬人民幣）。

日本國家負債額已經超過美國/ 圖片來源FT

我們根據國際清算銀行的報告發現並非日本如此，在2006年至2016年，全球政府、企業和家庭累計債務與國內生產總值之比從234.6%增至275%。從2008年到2016年，僅富裕國家庭債務便從相當於國內生產總值的52%增至63%。

據IMF統計數據稱，目前只有日本、希臘、義大利和葡萄牙這4個國家的債務負擔（國家債務與國內生產總值GDP的比率）高於美國。IMF提出警告，和平時期的債務膨脹程度從未如此之高。在歷史上，如果這一比例達到65%，那麼之後三年內發生重大經濟危機的可能性就會大幅提升。

而日本政府承擔的債務佔GDP的275%，遠遠超過了世界上其他國家，成為世界上最大的債務負擔國。而近幾十年來，日本也一直在努力解決其債務問題，部分原因是其經濟停滯不前，並通過提高稅收來增加財政收入的措施常常使經濟陷入衰退，而且減稅也沒有產生足夠的增長來緩解債務負擔。日本央行已經開始實施世界上最激進的貨幣政策，包括幾十年來接近零的利率，以及世界上最大的資產購買計劃。

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但市場對日本債務問題倒是非常「淡定」，穆迪對日本最新的評級為A1，標普為A+，展望均為穩定。關鍵是惠譽還將日本展望評級從負面調整到穩定，彷彿仍然在鼓勵日本繼續發債。

因為，龐大的海外資產構成了日本國家債務一個十分強大的後援力量。在「失去的二十年」間，日本企業不斷通過海外投資和併購打造了一個「海外日本」，日元可自由兌換的國際貨幣地位，也給日企創造了在日元升值時區海外併購的有利條件。

不能不說日本的國家債務是個「另類」。在過去20多年債務堆積過程中，日本不僅發債一路暢行，而且沒有發生像「南歐五國」那樣的債務危機，也沒有出現如同美國那樣的財政懸崖或政府停擺的尷尬。

圖片來源time

事實上，日本政府之所以背負如此龐大的債務還不破產，主要是國民的金融資產還很多，一般家庭的存款與股票投資等個人金融資產，加起來大約有2000兆日元。

然而，據國際貨幣基金的估算顯示，到2029年，日本債務將超越個人金融資產，個人小家將再也無法承擔國家龐大的國債。也就是說，再過十年，如果日本財政沒有得到改善，經濟再無突破，日本經濟破產的可能性就很大。

不過，《英國金融時報》為此做了辯護，該外媒稱，一個擁有日本這樣人口結構的國家將總是處在債務懸崖邊緣。然而，隨著加強支出紀律，它沒有理由跌落懸崖，寡婦製造者（做空日元）還會製造更多的受害者。

日本製造科技水平原地發獃，停滯不前/ 圖片來源AFP

BWC中文網國際財經團隊分析認為，日本製造一系列的造假事件，折射出日本陷入的不僅僅是「失去的二十年」經濟危機那麼簡單。經濟危機可以復甦，但是，質量危機會導致信譽危機和市場危機。一旦這三個危機疊加在一起，恐怕原本已陷入「超老齡」社會的日本，將進入冰凍期。屆時，日本可能會迅速從全球第三大經濟體的位置跌落「谷底」。日本製造，還經得起幾個醜聞？日本經濟，還能安然若素多久？（完）

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