華米IPO後，小米生態鏈模式迎來什麼考驗？
華米掛牌首日，盤中多次破發，最後收盤雖微幅上漲，整體只能說寡淡。美國時間今日開盤後，也曾一度上揚，但截至發稿，再度下跌。
當然，這案例有它比較獨立的一面。那就是驗證了小米這類生態型企業的賦能價值。難怪華米IPO後，雷軍在微博里說，這是小米生態鏈的巨大意義，能帶動中國製造業升級。
跟蹤小米有時，褒揚多多，今天也要做一點風險提示：華米的IPO，既是小米生態鏈的成功，也是它面臨考驗的開始。
怎麼說呢，這與雙方未來模式的演進以及潛在的合作瓶頸有關。
華米們此刻對小米的依賴非常重。招股書里，來自小米的業務幾乎創造了華米80%的營收。
這種局面在IPO後，將面臨許多考驗，華米的業績與市值管理壓力會很重：它必須化解客戶過於集中的風險。既要依託小米，又必須具有上演「出小米記」的能力。
手環等產品出貨確實強悍。但產品單價一般。如果只是固守現有有限產品線，高度依賴小米驅動，華米們的規模會受到限制。投資人會認為它不但缺乏獨立性，成長性也會很有限。
事實上，早在小米此前推出電飯煲的當日，一家小米生態鏈企業高管就曾對夸克表達過這類擔心。
夸克的判斷是，華米們未來一定會上演「出小米記」。而且，很可能會有以下三步曲：
1、第一步可能比較謹慎，就是會先立足技術與設計，加大研發力，建立基於技術與數據驅動的多品類、方案及服務體系；
2、第二步，立足技術，依託場景，進一步擴充品類，並且建立基於數據、設計、方案及品牌的服務，獨立的品牌運營會強化；
3、第三步，走向垂直整合之路，不僅做設計，提供多品類的產品及方案，甚至還有可能涉足製造、渠道，構建獨立自主的價值鏈。
你去查詢一下華米創始人黃汪IPO後的言論，他明確地強調了第一步。
若仔細體會，能感覺到，這三步想獲得明顯成效，撬動整個行業，它們與小米之間一定會發生博弈。
比如，設計與產品層面，小米不可能讓渡核心品類的完整的價值鏈。關鍵產品，小米肯定會輸出從設計到品牌到服務的完整能力。如果加上渠道端，小米其實也是一家基礎設施公司。
小米生態鏈企業里，未來可能會湧現一些體量頗大的公司。如此，它與小米之間的博弈會在設計、關鍵品類、數據等層面得以體現。至於對製造與渠道體系的滲透，我相信，小米生態鏈企業未來不排除會有案例出現。
當生態鏈企業同樣成為多品類的品牌運作後，它與小米之間的邊界會被打破。
是啊，誰會甘於只為小米服務？生態鏈企業有它們壯大的慾望。而對小米來說，它也不可能將核心價值鏈完全讓渡，尤其設計、關鍵品類、數據、用戶甚至供應鏈等層面。
這麼說，決不是貶抑小米與它的生態鏈模式。相反，我們覺得，本質上，這種潛在的博弈，非常類似阿里淘系持續上演的「出淘」案。它意味著一個平台的生態、賦能價值。
無論於小米還是生態鏈企業，這都是必經的蛻變之路。它會持續推動雙方的商業模式的升級。
我們甚至認為，這才是小米走向偉大與卓越的關鍵。只是說，它會考驗雷軍的開放視野與小米公司持續的創新力。
小米起步於手機，多年以後，已成為以手機為核心、兼容多品類、線上線下一體化運營的服務型平台。小米的未來，會更側重微笑曲線的兩端，左端為設計能力、產品定義能力、場景定義能力，右端為多品類的品牌及線上線下一體的渠道服務。
至於中間的製造部分，即便關鍵產品上有意建立深度關聯甚至資本滲透，應該主要還是讓渡給第三方去做。
整個來說，小米的未來，會力求最大限度的開放，但它既不會成為單品或品類貧瘠的平台，也不會變身為阿里、京東那種全品類的平台，更不會淪為純粹的渠道。它應該會在幾個大的場景里建立自己「品質+效率+超強性價比」的王國。
我們已觀察到，2017年以來，小米生態鏈企業的授權與投資節奏反而不如2016年及以前。這裡面可能有小米控制平台品類、品質及綜合體驗的用心。
這種動向與2017年重新確立的小米商業模式，確實符合消費升級與製造業升級的內在訴求。
小米生態鏈部門，主要側重「投資+孵化」的形式，培育一些米家軍。截至目前，已湧現出華米、紫米、納恩博、智米等著名的「獨角獸」公司。它們體現了小米的開放魅力平台。
雷軍借華米IPO渲染小米生態鏈成功的話，確實不是虛言。只是，此刻的他與小米決策層，也必須做好準備，在圍繞小米構建更為完善的集成服務體系、核心競爭力的同時，如何平衡釋放生態鏈的價值。
老實說，夸克這種判斷並非純然的擔憂。某種程度上，它事關一個開放的平台的組織管理與創新能力。
過去多年，我們在許多公司身上看到過相近或相通的案例。
熟悉盛大的行業人士應該還記得，當年，陳天橋曾在盛大內部設立過基金，並且一度發展出18個內部創業項目。起初熱火朝天，後來卻大都慘淡收場。
在夸克看來，這是互聯網公司在管理、組織架構、人才、創新方面所做的探索。你知道這類公司因為成長很快，人才年齡大都很輕，一個過於集中化的單體公司，會抑制創新的熱情。只是，盛大這種探索成效不好，跟內部機制有關。基金項目在陳天橋個人英雄主義依舊明顯的年代，不會有太自由的出路。它導致組織臃腫、山頭林立、資源分散，結局可想而知。
有的公司則強調開放平台的價值。搭建好技術與服務的舞台後，更多依賴兩頭分散的模式形成自洽的初期運營。這樣的平台，一旦上了規模，確實會孵化出數量眾多的TP們。這一點你從阿里淘系平台中能夠看到。總量上，淘系的賦能土壤里，有許多可以變現的小巨頭。
過去多年，我們也看到過，阿里曾持續不斷對這類TP做過投資，有的也已成功上市。只是，阿里有時不大宣傳這類公司。大概不想留下一個開放平台還依靠資本匯聚合作的印象。這對它確實有一些不利面。
但這裡也有深深的博弈在。一些TP依託淘系完成初期客戶積累後，也會慢慢尋求全網的服務，而不願僅僅固守淘系土壤。後者雖然給了它基礎的支撐，但也導致一些TP無法持續提升技術、數據的服務能力。過去幾年，這種博弈甚至也出現過撕破的案例。事實上，「出淘記」不僅體現在阿里內部自身平台的持續孵化上，也在第三方夥伴群體力上演過。
相比盛大與淘系，小米的生態鏈企業拓展模式有它創新的一面。
小米生態鏈企業多由小米「投資+孵化」，但時，大部分項目，小米並沒有高度控制的能力。這體現了小米更高的開放特徵。它所形成的號召力，更多建立在小米對消費趨勢的洞察力、產品創意與設計力，當然更有「品質+性價比+觸達效率」的優勢。後者其實可以理解為一種制定遊戲規則的能力。過去可能側重單品，目前側重的是場景。
這裡面，其實隱含著小米通達未來更大戰略目標的秘密。我這裡就做一個提示：你不妨去考察一下眼下的智能家居、智慧家庭、智能互聯等場景。你會發現，過去多年，這類場景其實成效非常一般，市場幾乎一盤散沙。因為，每家公司、平台都只是從自己的地盤出發，在技術、介面、行業標準等層面，無法真正做到互聯互通。而你看看小米，下載一個「米家」，你會發現，截至目前，它已經成為智慧家庭、智能家居領域最具競爭力的公司。
這絕不是虛言。它得益於小米生態鏈模式，小米多品類曾被誤解多時，認為是手機業務發展不力後的多元化，其實雷軍在這方面的構想幾乎與手機業務同時展開。
目前，百度、高通、聯發科之類的公司，都在爭奪小米這一場景的合作，你體會一下其中的秘密，就在這裡。當然，這背後，還有小米其他關鍵要素的支撐，尤其是MIUI的世界，這裡不多說了。
生態鏈模式，應該也會成為拉升小米估值的關鍵要素之一。它其實事關小米整個商業模式的確立。
當然，即便如此，夸克還是堅持自己的上述判斷。那就是，小米的生態鏈模式，會隨著華米們的壯大、變現、IPO等而出現一些微妙的變化。
它會對小米的開放性帶來新的考驗。這種考驗，在小米IPO之前應該還不會出現一些明顯的博弈案例，但我相信，未來的小米商業模式，會因此而發生變化，它甚至會波及未來小米內部的組織架構調整、投資策略，並歸約到數據、技術驅動的層面。
我相信雷軍早有他的判斷。記得他說過一句話，就是小米的生態鏈是「圍欄」而不是「圍牆」。而小米也對外情調，公司生態鏈崇尚開放、不排他、非獨家的合作。這裡面，有小米的邊界與價值觀在。一種生態是否具有賦能價值，不是看它是否有控制的能力，它也不是一維、單向、固化、封閉的路徑，而必須建立在充分的信任與開放基礎之上。在這個層面上，我認為，小米的組織管理、業務架構、創新仍還有很多探索的空間。
TAG:夸克點評 |