說得周資訊 精選資訊雜談
美股兩周以內出現三次暴跌的連帶反應在全球範圍內擴散，市場各方觀點不一，美聯儲淡定表示意料之中並不會因此改變加息進程，甚至會考慮加速，關注2月14日公布的通脹數據；波動率相關ETN大幅波動，瑞信等公司宣布提前召回VIX類ETN；Broadcom收購高通可能「不成功便成仁」，1060億美元天量債務融資安排創下有史以來最大一筆公司貸款的歷史紀錄；萬達斷臂求生初顯成效，萬達債券在國內市場由輸家變為贏家；阿里54億入股居然之家，騰訊再收購5%永輝超市股權，兩大巨頭斥巨資對賭新零售；富士康擬A股上市募資273億用於8個項目的投資，分析師稱其或成A股科技股龍頭。
最近幾周全球股市不是很太平的事情大家應該都知道了，我們也持續報道了若干篇觀點類文章。在起因上，大家的看法相當一致：美股的估值太貴了，接近25倍的市盈率在標普500歷史上接近歷史高點，這輪迴調屬於意料之中；但是在是否會持續上，出現了一些小分歧。
牛方的主要代表有投行界的明星摩根斯坦利和瑞信，摩根斯坦利認為現在是入場的新時機，以2018年末該司預期EPS記的標普500市盈率已跌到16倍的正常估值期間；而瑞信也表示看漲美股後市，但是其也發表了美聯儲可能年內加息四次而非三次超出投資者預期的言論，態度不如摩根斯坦利一樣堅決。
熊方的主要代表有美國最大的上市投資管理公司黑石集團總裁托尼.詹姆斯和全球最大對沖基金橋水基金董事長雷.達里奧。
（圖為黑石集團的Tony James）
詹姆斯的主要論點有四點，包括：
1）大跌之後的美股估值仍然很高且在標普在暴跌20%到2300點時19倍的市盈率仍然偏高
2）利率上行後的債券收益急劇上升並迫使美聯儲快於預期的加息
3）股票風險溢價因為波動率隨利率環境改變導致的大幅度上揚
4）減稅導致大量私有公司進入市場和上市公司的擴張計劃抬高成本導致的利潤回落無法達到因減稅而過度樂觀的投資者預期
他認為這四點的交織影響有可能壓迫標普500一路下行至2300點甚至更低。
雷.達里奧則沒那麼多看起來高深莫測的話語，就一句話：美國未來18-24個月進入衰退的概率大幅度提高。並且橋水基金用實際行動表明了不看好全球股市的基本態度：橋水基金在一周之內將其針對歐盟公司的做空押注規模猛增超過300%；德國商業銀行此前也表示全球股市下跌可能會持續數周。
美股總體近日出現觸底回升，但加息陰影始終是懸在股市投資者頭上的一把利劍，特朗普的支出計劃極有可能迫使美聯儲加速加息進程，美聯儲的各位爸爸們紛紛表示：別看我，你們自己入的場我之前也提醒過估值問題，你們不聽怪我咯，堅持加息不動搖，特朗普愛砸桌子就砸桌子唄，反正他老人家也賠得起。本周四即將公布的通脹數據值得關注，加息預期或有可能被通脹數據大幅度左右，美聯儲爸爸們是否會打算放緩加息速度撈起廣大韭菜基本在此一舉。
（聯儲表示：救市是啥？我咋不知道有市要救？）
伴隨著股市的劇烈波動，VIX（波動率）的相關ETN陷入困境，瑞信緊急提前召回其VIX相關ETN產品以及時止損，持續數年的低波動率環境或走向終結，而更高的波動率是否會影響投資者的宏觀風險偏好目前尚待市場進一步確認。
美國除了公開市場這些破事呢，有一家搞事情的公司叫Broadcom（博通），就是那家要收購高通的公司，最近事情有點多。博通又雙叒提高了對高通的報價，最新報價達到了82美元一股，甩開現在高通的65美元一股的股價超過25%，結果高通表示：「mdzz，我好不容易收購了NXP來提高身價，連100塊都不給我，那我可不賣」。
（朋友，你聽說過大魚吃小魚嗎？）
博通看起來倒是志在必得，已經聯繫好了12家金融機構，得到了總計1060億美元的貸款承諾，這一數字將創下有史以來貸款數額最高紀錄，如若收購之後高通因為各種原因（管理不合、企業文化不合、技術方向不合、客戶流失等原）出現業績大幅下行，博通有可能會因此「不成功就成仁」。不過無論如何，如果這筆交易可以成交，勢將創下最大規模科技行業併購、最大規模銀行貸款和最大規模槓桿併購三個新紀錄，且估計數年之內不會被打破。
說起槓桿，國內當年的槓桿大佬們現在都在奄奄一息，海航和萬達都在靠變賣資產強行續命。目前來看，萬達可能即將續命成功，至少債權人可能是這麼想的，從11月到現在2021年到期債券的價格從80一路猛漲近10%，逼近90大關。隨著近期持續的資產變賣和大規模的股權融資，萬達表現了強大的資金獲取能力，斷臂求生的短期戰略目前來看初步獲得了債權人的認可，不過其長期前景仍然具有很大的不確定性。
在萬達大舉撤退進行「輕資產」戰略的時候，過去的兩個標榜輕資產的巨頭騰訊和阿里卻在「重資產」的路上越走越遠，尤其在新零售方面基本上就只有「買買買」和「買買買」。最近阿里和騰訊新零售的布局戰爭又起波瀾，阿里宣布54億人民幣入股居然之家成為其第二大股東，而騰訊也不落後，2月12日永輝超市公告稱實際控制人已轉讓公司5%股份與騰訊，目前已2月9日完成過戶。進入2017年下半年以來，兩大巨頭的新零售戰爭愈演愈烈，騰訊聯手京東入股唯品會更是將戰爭進一步升級，目前來看，鹿死誰手，尚未可知。
（騰訊和阿里的明爭暗鬥料將繼續）
當然了，兩大科技巨頭在A股的征戰只能靠其投資的代理人來做了，畢竟一個在港股一個在美股，手也伸不了那麼長。不過最近倒是有一家不大像科技公司的公司要在A股上市，據說還會成為A股的科技股龍頭，這就是名聲遠揚的富士康。
（吃瓜群眾聽說富士康竟然是科技公司表示：喵喵喵？）
從某種角度來看，富士康大概股價會很平穩，畢竟股民偶爾三兩年碰上股災上個天台意思意思，富士康則是很穩定每年員工都會從天台上掉下來幾個，如此穩定也是實屬罕見。當然了，說實話，我第一次看到有科技公司竟然大專及以下學歷員工占公司總員工比例超過70%的，目前來看有生之年是能看到了，估計也就只有我大A股裡面能夠容下此等「科技股」大佬了。
今日份的說得周資訊就到這裡啦，我們下周再見！
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