《圖表新聞》未來一周可能主導全球市場的五大主題
路透中文國際新聞部 編譯
以下為未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題,以及與這些主題相關的路透報導:
1/通脹波動
全球市場是平靜下來,還是會遭遇新一波巨震,可能得看未來一周的美國消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)數據而定。
美國1月消費者物價同比增幅或和12月一樣皆為2.1%,但若高於這個數字,將助長美聯儲加速升息的預期,有可能引發股債市再次重挫--別忘了,在2月2日的美國就業報告顯示薪資較上年同期增幅創2009年以來最大後,所引發的市場波盪。
若美國通脹真的加速,美國公債收益率可能升到幾家投行原本設定的年底目標--3%的上方。
不過美國通脹率並非唯一影響因素。在英國央行近日發表鷹派評論後,英國周二公布的1月通脹數據也受到矚目。此外,德國的通脹數據周三也將出爐。這些數據應會顯示物價增長依然低迷,但薪資協議和新聯合政府將可能抬高未來通脹。
2/ 波動性回歸
市場波動性突然回歸。在連續數月錨定在歷史低位後,美股波動率在過去一周暴漲,Cboe波動率指數(VIX)周二錄得了史上最大漲幅。根據高盛,數以萬億美元計的全球股市市值蒸發,美股接近10%的跌幅和跌速超過二戰以來歷次修正和熊市的平均水平。
我們如今已從「低波動率」時代轉入「高波動率」時代了嗎?股市震蕩會對其它市場帶來嚴重影響嗎?投資者將在接下來一周尋找線索。VIX已然位居在30上方,投資者希望看到該指數跌至20甚至更低。與此同時,至少到目前為止,股市震蕩向匯市、利率及信用市場的蔓延有限。如果VIX指數持守在當前水平,情況可能發生變化。
3/歐企財報可否帶股市回慢牛?
新的一周歐洲企業將密集公布財報,最近市場震蕩使歐股市值縮水0.8萬億歐元,如果說有重返牛市的機會,那麼企業面的最新消息將至關重要。
那麼企業財報是否會止住預期下調的趨勢呢?最近幾周,湯森路透I/B/E/S調查分析師對第四季STOXX 600指數成分股企業獲利增長預估調降至11%,幾周前為18%。
而且,獲利「超過預估」的企業佔比目前為48.2%,低於標普500指數成分企業的78%。就算是在歐洲,業績「超出預估」的季度平均水平也達到50%。
最近股市下跌帶來的一個好處就是股票估值降低。因此至少理論上來講,那些業績不及預期的企業股票壓力會減輕。不過最後,對歐洲股市影響最大的因素可能還是美股標普500指數和道指的走勢。
4/春節快樂
儘管中國當局重拳出擊試圖使經濟擺脫對舉債的依賴,但通常還是會在為期一周的春節假期期間,保持貨幣市場充裕且穩定的資金供應。
儘管中國人民銀行已連續近兩周暫停公開市場操作,但回購利率較低,銀行間融資順暢。
這種情況預計將在下周延續,儘管消費者和企業提取巨額現金用於春節假期期間的支出和派發;銀行則為2月15-21日的假期周籌措資金。
這部分歸因於年初央行進行的大量逆回購投放以及定向降准。
較長期中國國債收益率也自1月以來下滑,而且尚未跟上西方國家公債收益率上升的步伐。分析師懷疑這是中國政府為了使中國市場與全球貨幣收緊潮流隔絕而有意為之。
發紅包是中國春節的傳統習俗,象徵著好運。這或許就是中國央行的禮物。
5/新興市場會否沉淪?
新興市場股市或已遭受同樣的苦痛,但在全球2月的劇烈震蕩期間,債市及匯市在大多時間內表現突出,令投資者思考這個向來波動劇烈的資產類別還能夠撐多久。
新興市場美元債券利差(即投資人持有這些債券而非美國公債所要求的溢價)持續上升,但幅度並不算大,平均利差水平仍低於2015-2017年的任一時點。
這或許歸因於美元走勢遲滯,但其走勢倘若打破沉寂,抑或全球市場再度大幅震蕩,則這股阻力可能會被打破。
新興市場談論已久的話題--南非總統祖馬(Jacob Zuma)卸下總統職位一事或已到了緊要關頭;而另一個熱點--土耳其則將發布最新的通脹數據。該國通脹持續急升,央行則希望通脹低落。目前關鍵在於該國政府不希望利率上揚。
(完)
TAG:路透晚報 |