博通「叕」被高通拒絕了，專家：最大的變數仍在中國市場
近日消息，據《金融時報》報道稱多次被高通拒絕後，博通再度提出追加80億美元的「分手費」，而高通全體董事也再次一致否決了這個提議。同時，高通方面透露，如果被收購他們將會失去兩個每年貢獻10億美元的大客戶。這起備受關注的收購案，經過3個月的拉鋸戰後，已經逐漸接近尾聲，而「劇情」顯然要比大眾當初想像中的更跌宕起伏。
高通態度緩和，是要促成合併還是商業禮貌？
本月初，博通將價碼提高17%，以1210億美元收購價再次向高通提出收購要約。而近期又爆出，博通還要追加80億美元高比例的「分手費」。面對博通已經很有「誠意」的價格，高通依然表示其嚴重低估了它們的價值。不過此次有所不同的是，高通態度有所緩和，表示願意坐下來聽取博通的解釋。
高通公司董事會主席保羅·雅各布(Paul Jacobs)在給博通答覆時寫道：「我們準備與您見面，讓您解釋您將如何在價值和交易確定性上彌合這些差距，並更好地理解您提案中尚未解決的重大問題。」
對於高通態度的轉變很多人認為是「通通合併」的一種預兆，畢竟商場上沒有什麼不可以談的，況且若僅僅看高通現在的市值，博通開出的價格已經很高。
不過，通過年底5G的測試以及來自中國在內的多方力挺，高通已經逐漸開始走出與蘋果專利戰導致的低谷期。加之手握技術優勢的高通在5G時代同樣擁有主動權，同時恩智浦的收購也接近尾聲，高通的潛在價值顯然已經遠遠超過博通的報價。即便博通的加碼誠意十足，但是長遠考慮下被收購併非最優選擇。由此來看，在距離高通股東大會不足一個月的時間點上，高通緩和的態度更像是一種商業上的「禮貌行為」。
為何博通無法像高通那樣讓「10億美元金主」認同？
在經歷了三個月的拉鋸戰後，博通的再度加碼似乎並沒有起到「蓋棺定論」的效果，反而引起了高通現有「金主」的不滿。據悉，兩大提供10億美元以上晶元收入的客戶已經明確表示，如果高通接受博通的1210億美元收購提議，他們就會拋棄高通。
相信很多人會問，為何博通會受到如此待遇呢？作為全球領先的有線和無線通信半導體公司，博通的實力毋庸置疑，但是其企業運營理念卻與高通有著千差萬別。實際上，在明確表示不希望高通被收購的信息中，這兩個「10億美元金主」已經給出了答案。他們認為，不相信博通有能力繼續引領基礎技術的發展。
要說高通與博通最大的差別，可能從以下兩方面來分析。
第一，雖然高通在近些年遭到業內對於「專利授權費」的質疑，但是不可否認的事實是，高通每年把財年收入的20%拿出來做研發，累計研發投資470億美元。同時對於很多移動行業的核心基礎技術，高通均是提前7—10多年就開始前瞻性地投入和布局，也就是說高通能夠有今天在通信產業舉足輕重的地位完全是靠基礎技術研發和產品創新所驅動的。
而博通則與高通迥然不同。博通更加善於短線操作，通過收購和短期研發活動實現每季度的財務目標，這樣做不僅「短平快」，同時風險性更低。我們不好評價兩家企業發展路線的優劣性，但是僅從對於引領技術發展來看，博通以往的方式確實不足以令人信服。
第二，相對於高通在「專利授權費」方面的問題，博通的問題顯然更為嚴重且令人難以接受。今年年初消息稱，美國聯邦貿易委員會正在對博通展開調查，調查它在與客戶談判中是否存在不利於市場競爭的行為。
據《華爾街日報》稱，博通遭到調查的主要原因是，它修改部分合同，要求客戶向它採購一定比例而非一定數量的產品。想必高通的那兩大「金主」也是考慮到高通與博通迥異的「作風」因素，才會如此明確的表態。
博通與高通之間的「收購大戲」，最大變數仍在中國市場
對於高通來說，收購恩智浦的進展不僅是其在5G重要的布局，同時也直接將會影響博通的收購結果。如果順利完成收購，高通的市值規模也會因合併大幅增加，進一步提高博通完成要約的資金壓力。博通惡意併購的決心和能力都會受到巨大打擊，甚至有可能直接流產。
對於這起重大的資本交易，想要完成就必須在中國、美國、俄羅斯、歐盟、韓國等9個國家和地區獲得批准，而目前已經獲得8個批准，只剩下中國尚未做出決定。可以說，這一票至關重要。
此外，近些年中國市場發展迅猛，而高通與中國企業的良好關係，也讓博通極為難受。此前包括vivo、OPPO、小米、中興、聯想等多家企業紛紛為高通站台。而在近期接受新華網專訪時，高通中國區董事長孟樸表示，高通一直以來堅持植根中國的理念，目前在中國的業務已佔其全球業務的50%以上，所以他認為高通越來越像一家中國公司。並且孟樸還認為：「高通與中國產業的合作非常緊密，它並非是追求短期利益的公司，未來高通將長期植根在中國，與中國產業一起謀求共同發展。」
由此來看，「放行」高通、還是「成全」博通的關鍵點，就在於哪方面對我們更有利，這也將會成為有關部門最終態度的決定因素。僅從現有情況來看，長期植根於中國的高通已經抓住了主動權，而一切結果還需等待3月的股東大會才會最終見分曉。
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