投資機構圍搶人工智慧項目背後：泡沫還未出現，投慢了機會就沒了

李竹把專利創新中心的角色定義為「人工智慧創業公司抱團出海的保護傘」，用市場化的方式推動AI產業的建設，幫助中小企業建立聯盟抱團取暖，讓更多AI公司走向海外。

財經天下（ID：cjtxzk）

文｜杜雯雯

編輯｜祝同

持續四小時的「2018北京人工智慧產業高峰論壇」，是李竹在過年前公開參加的最後一場活動。

這場論壇最重要的環節，是宣布成立北京前沿國際人工智慧研究院。研究院第一批設立的三個創新中心，其中之一便是由臻迪科技牽頭髮起的北京人工智慧專利創新中心，專註於國內AI專利保護和運營。

臻迪科技是英諾天使基金參與投資的公司。更確切地說，英諾也參與了專利創新中心的發起，並將在之後的平台運營中扮演重要角色。

該平台設立的初衷不難理解。

由於國際IP經驗不足、認知不到位、勢單力薄等原因，國內科技公司在國際專利競爭中長期處於被收割狀態，眾多國際技術標準都被國外企業及機構把持及壟斷，國內公司每年都必須向國外大企業及標準機構上交大量專利費。而與此同時，AI行業的競爭已從產品層面進化到規則制定層面，「一流企業賣專利，超一流企業賣標準」已成為業內人士的共識。

李竹把專利創新中心的角色定義為「人工智慧創業公司抱團出海的保護傘」，用市場化的方式推動AI產業的建設，幫助中小企業建立聯盟抱團取暖，助力更多AI公司走向海外。

具體舉措將包括舉辦專利培訓，提供AI專利趨勢分析報告，追蹤AI訴訟；籌建專利聯盟，建立AI專利池，形成規模效應；組織國際經驗運營團隊，走出國門、國際化專利布局與運營；對申請國際專利的項目給予資金補貼等。

當然，作為投資機構的英諾，則可實現「一魚兩吃」： 一方面幫助英諾被投公司的專利保護和運營，助力其成為細分領域的頭部企業；另一方面，參與專利池的創業公司，同樣可以成為英諾優質創業項目的來源之一。

關於人工智慧領域的行業會議，李竹每兩周都會參加一場。過去兩年，李竹的名字頻頻和人工智慧掛鉤，他高調為AI行業站台背書；英諾在人工智慧領域的投資也頻頻出手，截至目前，已經投出60多家AI創業公司。

在英諾的投資方法論中，如此重押人工智慧領域的原因是什麼？成立五年，以迅猛之速快速躋身頭部早期投資機構的英諾，當下的挑戰又是什麼？

《財經天下》周刊=EW

李竹：＝LZ

「人工智慧公司里，專利比人才更重要」

EW：搭建這樣一個專利創新中心的意義是什麼？

LZ：在早期投資過程中，我們發現人工智慧企業的競爭是沒有國界的，需要參與全球競爭，像消費類的機器人。產品想要賣到國外去，沒有IP沒有專利很難走出國門。

過去中國沒有出現索尼、三星這種公司，就是因為不重視專利布局，東西能賣好的時候才發現在全球很多地方不能賣，因為專利被別人註冊了。但是像三星等世界級公司，每年幾百億美金的利潤，產品行銷全球，在產品出來之前都是先作布局專利。

我們投資的臻迪科技，現在90%的收入都來自於海外，每做出來一個產品就會伴隨數百個專利，是一個給我們啟發的案例。初創公司應該從最開始就專利布局，建立自己的壁壘和護城河，將來才有國際化的可能。

AI領域剛開始是人才的競爭，但是終局都是專利和IP的競爭。在一個AI公司裡面專利、IP比人還重要。

EW：這個專利創新中心的未來規劃和預期是什麼？

LZ：5年之內，建成擁有500至1000件專利運營權的池子，尤其是國際專利。這樣才有足夠的談判權去跟任何科技巨頭去談判，能夠提升談判能力和競爭力。任何一個公司單獨擁有那麼多有價值的專利是很難的，但是大家抱在一起是有可能的，用這個「保護傘」去幫助中小企業走向海外，參與競爭。

EW：目前該研究院有三個中心，專利創新中心是其中之一，三個中心的合作形式是什麼？

LZ：用市場化的方式，來推動AI產業的生態建設。三個創新中心，一個技術基礎平台，大家一起發起註冊了北京前沿人工智慧研究院，來協同所有的事情。創新中心是企業化運作，負責在某個方向上的生態建設。其它創新中心的成果，能成為專利的，也會優先交給專利創新中心運營。

我們負責專利運營，幫助中小企業申請專利，做專利布局，同時建立專利聯盟，抱團出海。在此基礎上，建立一個專利池，希望在這裡面發現有價值的專利，一起去申請國際標準。這是我們現在中心做的事情，三個關鍵詞：專利聯盟、專利池、國際標準。

過去國內的專利、商標等知識產權被侵犯了之後，賠償不是很高。但在國外賠償是非常高昂的，足以影響一個企業的生死，我們可以幫助企業避開這些坑。

「人工智慧的泡沫還沒真正出現」

EW：論壇圓桌環節，你向企業提問「如何看待人工智慧領域的泡沫」，站在資方的角度，你自己有什麼理解？

LZ：我認為人工智慧行業現在發展勢頭剛剛開始，有人喊「有泡沫」，但泡沫還沒真正出現。只有大家一致看好的時候，泡沫才會出現。人工智慧還有人唱衰，那說明真正的泡沫還沒來，就算有也是局部的小浪花，不足為道。

所有人一致看好才會有狂熱，就像2015年的O2O，只要是O2O的項目就趕緊投，早上2000萬估值，晚上4000萬，那個才叫泡沫。

去年市場不缺錢，早期人工智慧創業公司的平均估值和前年相比，實際上還略微降低，這非常好，是一種新常態，事實上大家很理智。

EW：有投資人曾提出，在過度包裝的領域，比如早期人工智慧公司的投資要理智，你怎麼看？

LZ：善於學習、有坐標系，就能去偽存真。我們向創業者學習，比如我們投過的臻迪機器人發展特別好，我們就會知道消費機器人發展的一些規律，這時候形成自己的一套坐標系。當我們看到一個AI創業公司，我們很快就能判斷這公司是真的AI還是假的AI，再加上有足夠人脈做背景調查，馬上就能分辨。

EW：面對人工智慧公司做判斷，你最常問的問題是什麼？

LZ：你的應用場景在什麼地方？能不能做到你所在細分領域的第一名？有沒有在人工智慧領域積累上萬小時的研究和學習？

EW：在人工智慧領域應用場景比較豐富的電商、社交等領域，BAT都已入局，那投資的創業公司會不會受衝擊很大？

LZ：我們在去年主要投的是應用類的，人工智慧有3個層級，第一個層級是晶元和數據類，第二個是技術類，包括視覺感知、機器學習、語音識別、自然語言理解等等，第三個層級是應用類的。我們現在只投應用類的，已經過了投前兩個的階段了。

我們目前投的人工智慧公司的場景應用絕大多數都是2B的。2B的應用創業公司和BAT站在一個起跑線上，他們（BAT）都沒有優勢，也要去做線下的BD。

但如果是2C的話，BAT、美團、滴滴等巨頭手上有大量的數據，深度學習的能力引擎都比你（創業公司）快的多，所以2C的方向，我們建議創業者要謹慎。

EW：在人工智慧領域，像英諾這樣頻繁出手的早期投資構並不算多，您個人在很多場合也為人工智慧行業站台，原因是什麼？

LZ：要成為早期投資機構中的頭部，首先創業者要知道你。早期投資和VC不一樣。早期是「項目找你」，VC是「你去找項目」。所以，如何讓創業者知道你，知道你投過一些項目，可以給他們幫助？我們投的企業好幾個都是獨角獸了。品牌知名度對早期投資機構很重要。

優秀的早期機構中，小平老師（真格基金徐小平）開復老師（創新工場李開復）、都是網紅。

「當下的挑戰是團隊如何進化」

EW：成立五年來，英諾在早期投資機構的排名里一路攀升，目前大家比較公認的是排在第三位，僅次於創新工場和真格基金，你自己怎麼評價英諾的表現？

LZ：我個人認為，排名不重要，關鍵是能處於早期投資機構里的頭部地位。現在全國投資機構有一萬多家，5%的機構掙了95%的錢。投資機構頭部化是過去二年里出現的趨勢，英諾能成為頭部，是很重要的里程碑。

我們在行業里的評估能力和項目獲取能力都已經是頭部，英諾投過對企業來說就是強有力的背書。我們的回報也相當不錯。過去一年裡，我們投資的人工智慧企業拿到下一輪融資的比例已經超過70%。

在天使、早期投資機構里，英諾已經是非常重要的一家，第幾名不重要。我們最初的合伙人都是清華校友，我們希望做「清華中的天使，天使中的清華。」

EW：英諾的習慣，是要看透、看懂才會出手嗎？

LZ：我們是邊學習邊投，如果要完全看透看懂，早期投資的機會就沒有了。

看透看懂，Research driven（研究驅動）比較適合於VC，早期投資尤其是天使投資來說，應該向創業者學習，邊學邊投。這是英諾現在投得比較快又敢於出手的原因。

比如我們投AI，投了臻迪科技就發現消費機器人領域發展很快，就往上下游看看有什麼可投的。投了機器人我們又投智能製造，進一步又延伸到智能汽車相關零部件。

EW：英諾當下的挑戰和不足是什麼？

LZ：我們擴張規模相對比較快，團隊如何管理和進化，是我們面臨的最大挑戰。我們在做投資過程中，把自己當做一個創業企業。做的好的留下來，做的不好的就淘汰，有淘汰才有進化。

英諾把自己看作一個進化的組織。最近正好有區塊鏈出來，特別適合我們做基金的管理。英諾準備用區塊鏈這個工具，把管理架構在上面，把我們的項目獲取能力和管理能力都延伸出去。

我們會成為架構在區塊鏈上的第一家早期投資機構，成立一個區塊鏈實驗室，幫助我們自己，也幫助被投企業擁抱區塊鏈。怎樣解決一個投資機構的進化問題，區塊鏈解決是最好的。

EW：我知道英諾有個特殊的習慣，往年到大年三十都會看項目給投資，今年也是這樣嗎？

LZ：今年也一樣，我們一直看項目看到大年三十前一天，未來一個星期之內看到的項目，見面聊完，當場會決定給不給TS.（Term Sheet投資意向書）。

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