黃金創七年最佳表現 投資大佬「早有準備」？

黃金去年錄得七年來最大的年度漲幅，而投資大佬們早已鎖定了這一避險資產。據彭博周四(2月15日)報道，美國監管機構周二公布的數據顯示，截至去年12月底，億萬富翁、對沖基金經理人約翰·保爾森連續第五個季度維持其規模達436萬股的黃金ETF持倉不變。

而全球最大對沖基金、雷·達里奧麾下的橋水基金(Bridgewater Associates)則在第四季度將其第五大持倉SPDR Gold Shares增持了14091股，至391萬股。此外，橋水還增持了iShares Gold Trust，增加34792股至1130萬股。

去年12月，黃金ETF資產實現了連續第四個季度的增長，為自2012年以來最長的擴張周期。整個第四季度，黃金價格上漲了1.8%；從全年來看，儘管美聯儲加息三次，但受益於美元的疲軟，黃金創下了近14%的漲幅。

本月發布的監管文件不統計對沖基金當前持有的頭寸，意味著其倉位有可能在12月份以後發生變化。今年1月，黃金價格攀升3.2％，本月再度上漲0.3％。自12月底以來，SPDR Gold Shares出現了5.63億美元資金的流出。相比之下，投資者更偏好iShares Gold Trust，本季度迄今為止錄得了8.37億美元的資金流入。

早在去年8月份，達里奧就建議投資者考慮在資產中配置5％至10％的黃金，以應對政治和經濟風險。本周一，達里奧再度發表文章稱，目前美國處於短期債務/商業周期的「末期」，在目前階段下，央行想要採取正確的貨幣政策是非常困難的。

美國未來18-24個月的經濟衰退風險在上升，投資者應該考慮下一次經濟衰退什麼時候來臨，又會是什麼情形。他指出，大部分投資人都在關注2018年的局勢，而橋水更專註於2019和2020年，即下一次美國大選的時期。

值得注意的是，這家對沖基金近期正在瘋狂做空歐洲的能源、製造和建築公司，僅過去一周就將做空歐股的頭寸增加了三倍有餘。監管文件顯示，橋水對歐洲最大電子公司西門子的空頭頭寸達10億美元，這使得其對歐洲空頭頭寸規模增加到140億美元。

另外，橋水將安碩MSCI新興市場ETF的持倉削減一半至3260萬股，這是其投資組合中的最大降幅。不過，該基金同時增持了安碩MSCI巴西ETF，增加92萬股至773萬，在橋水的總持倉佔比排名第六。

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