分析師預計YouTube今年營收有望達到150億美元

BI中文站 2月19日報道

谷歌母公司Alphabet從未在財報中單獨披露谷歌旗下視頻網站YouTube的財務數據--這種做法看上去有點瘋狂，因為YouTube的估值至少能夠比肩流媒體視頻服務提供商Netflix。按照上周五的收盤價計算，Netflix當前的市值約為1209億美元。

此外，Alphabet也從未正式披露過旗下雲計算部門Google Cloud的財務數據。

投資公司Robert W. Baird的分析師科林-塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）認為，Alphabet從不披露上述兩個快速成長業務的財務信息，意味著這家公司的估值依然被市場低估。

塞巴斯蒂安在上周發布的研報中預計，YouTube今年的廣告營收將達到150億美元。與此形成對比的是，Netflix去年的營收為116億美元。塞巴斯蒂安表示，YouTube和Google Cloud財務信息的不透明，可能會有損於Alphabet的整體估值。但這種情況不會持續太久，特別是YouTube。

「依據我們的觀點，即便是在今年不單獨披露YouTube的財務數據，谷歌也會在明年提供該業務的財務數據，」塞巴斯蒂安說。該分析師認為，谷歌可能會借鑒亞馬遜的做法，在未來兩年內提供YouTube的財務數據。

亞馬遜從2015年開始在財報中披露雲計算部門AWS的財務數據。多年以來，亞馬遜主營業務電商業務並沒有獲得太多的利潤。不過該公司的其他業務已開始實現盈利。其中一項便是AWS業務。相對於亞馬遜的主營業務，AWS擁有超高的利潤率，也是該公司利潤的主要貢獻者之一。這對亞馬遜投資者來說是一個新鮮事物，因為他們已經習慣了亞馬遜零售業務的低利潤率，以及較低的盈利能力。

雖然AWS一直在賺錢，但亞馬遜多年來一直選擇不披露雲業務的財務數據。早在2013年，塞巴斯蒂安和其他一些分析師便預計AWS的年營收已達到15億美元。當亞馬遜在2015年開始披露AWS的財務數據時，該公司股價隨之暴漲。

塞巴斯蒂安認為，Alphabet可能會效仿亞馬遜採取類似的做法。「回憶當年亞馬遜披露AWS財務數據後的情況，就會發現該公司股價隨後的暴漲部分的源自於投資人能夠對AWS業務進行重新評估。我們當前的觀點是Alphabet會在今年或明年披露YouTube的財務數據。」該分析師還預計，YouTube今年的營收將達到150億美元。

雖然谷歌從未透露過Google Cloud的財務數據。不過該公司首席執行官桑德爾-皮查伊（Sundar Pichai）曾向投資人表示，Google Cloud目前的季度營收已達到10億美元。這也意味著Google Cloud的年營收已達到40億美元。

塞巴斯蒂安認為，Google Cloud目前與AWS保持著類似的增長速度。對Alphabet投資人而言，這意味著公司目前的估值可能被市場低估。該分析師預計，Google Cloud未來5年的營收有望達到200億美元。從亞馬遜目前的市值來看，該公司AWS的估值約為1500億美元。與AWS相當，意味著Google Cloud估值也應當能夠達到這一水平。Alphabet上周五的市值約為7620億美元，顯然估值明顯被市場低估。

Alphabet周四發布了該公司截至2017年12月31日的第四季度及全年財報。財報顯示，Alphabet第四季度營收為323.23億美元，較上年同期增長24%；凈虧損為30.20億美元，不及上年同期的凈利潤53.33億美元。Alphabet第四季度業績轉虧，主要是財報中計入與美國《減稅與就業法案》相關的一次性支出。不按照美國通用會計準則，Alphabet第四季度的凈利潤為68.37億美元。

Alphabet 2017年營收為1108.55億美元，高於上年的902.72億美元。按照美國通用會計準則，Alphabet 2017年凈利潤為126.62億美元，上年同期的凈利潤為194.78億美元。（編譯/明軒)

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