山東如意或將「半價」收購Topshop母公司？細說背後緣由

據英國《泰晤士報》（ The Sunday Times）最新消息，山東如意正在與英國高街品牌Topshop的母公司Arcadia洽談收購事宜，Arcadia 的 CEO Philip Green爵士計划出售 Arcadia 集團部分或全部股權，具體交易細節未被披露。

Arcadia 和山東如意就此報道均未置評。

Arcadia 集團在全球約有2800家門店，員工總數近26000人，旗下品牌包括 Topshop、Topman、Evans、Dorothy Perkins 和Miss Selfridge等，整體估值可能超過10億英鎊，但有業內人士表示，對 Arcadia 的最終收購報價可能會低於5億英鎊，因為收購Arcadia 集團後將面臨沉重的重組工作，且還要處理大量冗餘的門店。

慘淡的全球時尚零售環境下的苦苦掙扎

在慘淡的時尚零售市場大環境下，Arcadia 現在與大多數零售商一樣，一方面，面臨來自時尚電商的巨大壓力，Topshop 曾經的核心消費群體——熱衷時尚的英國年輕人，現在更偏向於 Asos，Boohoo 和 Missguided 這樣的在線零售商；另一方面，現在的年輕消費者更願意在美容、餐飲等休閑活動上而非時尚服飾上花錢。

由於 Arcadia 為私有性質，其業績表現相關信息很有限。但有媒體報道， 在截止 2016年 8月的 12個月內，Arcadia 銷售額同比下降2.5%，經營利潤同比下跌16%。（詳見《華麗志》歷史報道：Topshop 母公司、英國時尚集團 Arcadia 上財年銷售利潤雙雙下滑）

英國《泰晤士報》也報道，據泄露的有關數據顯示， 2016年聖誕假期 Arcadia 可比銷售額同比下跌6.5%，旗下知名品牌Topshop 可比銷售額下跌11%。

過去一年間，來自 Topshop 和 Arcadia 的壞消息接連不斷：

在去年5月，Topshop 在澳大利亞的特許經銷商宣布破產，業務由 Arcadia接手。（詳見《華麗志》歷史報道：Topshop 澳大利亞特許經營業務破產，品牌英國母公司 Arcadia接盤）

去年10月，由於西班牙地區業績表現低迷，Topshop 關閉了四家位於該地區的門店。（詳見《華麗志》歷史報道：Topshop 關閉四家西班牙門店，價格過高或是其業績低迷的主因）

今年1月，Arcadia 又向供應商發出通知，因為線上銷售致成本劇增，今年2月1日起，希望其正在進行中的訂單和未來的訂單都再獲得2%的折扣。（詳見《華麗志》報道：線上銷售致成本劇增，Topshop 母公司、英國時尚集團 Arcadia 向供應商要求2%的訂單折扣）

此外， Arcadia 為了布局門店合理化戰略，其旗下數百家 Topshop 和 Topman 門店可能會面臨裁員。（Topshop 門店面臨大裁員，母公司 Arcadia 宣布先從「品牌經理「下手）

近日，諮詢和會計事務所 Moore Stephens 發布的一份報告也指出：英國消費者愈發謹慎，外加成本上漲，19%的英國服裝零售商「目前正顯露出破產的前兆」——受訪的3.5萬家中的6585家英國服裝零售商有財務危機的徵兆，具體表現為銷售額大幅縮水和糟糕的還款記錄。（詳見《華麗志》歷史報道：最新報告稱：19%的英國服裝零售商顯露出破產的前兆！）

同為英國高街品牌的New Look最近問題也愈發嚴重，債券價格不斷跳水，潛在買家或以低價收購品牌。（詳見《華麗志》歷史報道：債務超估值的一半，英國高街品牌 New Look 或被低價收購）

遲遲未能打開中國市場

儘管 Topshop 在中國年輕時尚愛好者中擁有相當高的知名度，但品牌一直沒有真正打開中國市場，與此同時，H&M、Zara、優衣庫等快時尚巨頭早已捷足先登，搶佔了大量市場份額。

2013年6月，與連卡佛集團旗下的LAB Concept 合作，Topshop 在大中華地區的首家門店在香港中環泛海大廈開業，時至今日，Topshop 官網顯示在香港的門店依然只有兩家，除了泛海大廈外，另一家位於銅鑼灣時代廣場。

至於中國大陸市場，Topshop 的存在感一直很微弱，只與幾家本土的線上和線下時尚零售商開展了有限合作，零星開設了幾處店中店，或通過第三方電商銷售特定產品，至今 Topshop 的官網都沒有任何中國大陸的門店信息。

養老金計劃赤字嚴重

去年進行的每三年一次的養老金計劃評估顯示，Arcadia 集團的養老金計劃赤字已接近5.65億英鎊， 據英國《衛報》（The Guardian）報道，該項赤字目前已接近10億英鎊。

業內人士表示，很少有買家願意承擔養老金赤字，Philip Green 要麼選擇與養老金監管機構協商解決方案，要麼就是給予買方足夠優惠的收購條件。

去年 Philip Green 還因養老金赤字問題受到來自英國議會和各大媒體的批評。Philip Green 所擁有的英國馬會(British Horse Society ,簡稱BHS) 在多次試圖扭虧為盈後無果，最終被出售。Philip Green 最終也為BHS 的養老金赤字問題向養老金監管機構支付了3.63億英鎊。

Philip Green 並不是 Arcadia 唯一的股權所有者，2012年，美國私募基金 Leonard Green 收購了 Arcadia 集團25%的股權。但據英國《泰晤士報》報道，根據Leonard Green 與 Arcadia簽訂的股權收購協議，任意一方可在協議簽訂五年後決定出售或上市事宜。

近來，山東如意在國際時尚市場連連出手，先後收購了多個知名品牌：

就在剛剛過去的2月9日，山東如意從德國 Reimann 家族掌控的歐洲投資巨頭 JAB Holding Co. 手中收購了瑞士奢侈品公司 Bally International AG 的控制性股權；（詳見《華麗志》歷史報道：山東如意收購瑞士奢侈品牌Bally控制性股權，將保留原管理團隊）

2017年11月，山東如意以1650萬美元的價格收購創新成衣設計製造和供應商 Bagir 擴大發行後 54%的股本，成為該公司的第一大股東（詳見《華麗志》報道：山東如意投資控股集團收購 Bagir 54%股份，後者將擴大衣索比亞成衣生產基地）

2017年11月，山東如意以22億港元收購了香港利豐集團旗下的香港上市公司——高檔男裝零售商利邦控股（Trinity Ltd.）擴大發行後約51.38%股本，成為該公司控股股東。（詳見《華麗志》報道：山東如意22.15億港元控股旗下擁有多個國際知名男裝品牌的香港利邦公司）

2017年10月，山東如意收購美國聚合物及纖維供應商英威達（Invista）旗下的服飾和高級紡織品業務，涉及品牌包括 LYCRA（萊卡）等（詳見《華麗志》報道：山東如意投資控股集團將收購英威達的服飾和高級面料業務，包括萊卡品牌）

2017年3月，山東如意以1.17億美元的價格，從香港上市公司 YGM TRADING 收購了英國風衣品牌 Aquascutum。（詳見《華麗志》報道：1.17億美元！山東如意從香港YGM手中收購英國風衣品牌Aquascutum）

2016年，山東如意收購 Sandro，Maje 和 Claudie Pierlot 等品牌的母公司——法國時尚集團 SMCP。交易價格預計在13億歐元左右，其中包括SMCP集團的部分債務。（詳見《華麗志》報道：：山東如意完成對法國時尚集團SMCP的收購工作）

丨消息來源：綜合英文網站 Fashion Network ; 英國《衛報》；《華麗志》歷史報道

丨圖片來源：Arcadia 官網

丨責任編輯：LeZhi

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