評估一個區塊鏈項目的價值時，有哪些維度是最重要的？有哪些因素是可以一票否決的？

加密貨幣估值模型的核心要 素 (我發一段我之前寫的一些思路) 比特幣作為第一個真正成功的去 中心化的電子現金系統，在行業中，成為了價值的錨，也是目前去中心 化程度最高的網路，比特幣的設計是一個電子貨幣的設計，足夠的安全 穩定 可靠，並且早期有非常低的參與門檻。 正是早期人人可以參與， 並且成為一個全節點沒有任何門檻，任何人都可以下載比特幣的客戶端，早期在自己的電腦上挖礦，這樣其實實現了低門檻的金融服務體系，人人可以自由的加入和退出，藉助於此，比特幣客戶端早期實現了快速的發展，如果客戶端就是一個遊戲的話，比特幣客戶端的分發就是一個沒有邊界的遊戲。在點對點對等(P2P)網路中，有個非常重要的核心要素就是 full node (全節點)，一個P2P網路中，全節點的數量基本上決定了這個網路的技術 價值。為什麼這麼說呢? 在傳統的資料庫領域和分散式系統中，我們對數據的一致性的研究，已 經有非常多，各個大公司基本上都有自己解決方法，但是很少有公司的 分散式系統有上萬個節點需要同步，所以大部分的研究成果更適合做一 些企業解決解決方案，比如1990年由Leslie Lamport 出的Paxos演算法， 可以實現基於消息傳遞的高度容錯的需求，後面該演算法也被廣泛的應用 於google的Chubby lock中，而Chubby lock後面被廣泛的應用於google 的核心設計 Bigtable中，bigtable更是支撐著很多google的核心業務。比特幣網路的實現是一種技術和人性的融合。在傳統的分散式網路中，一個大公司的網路中，各個節點很多情況下是由於網路的原因，掉線或者發送錯誤消息，而不是因為貪圖利益，故意偽造信息。比特幣的實現面臨著更複雜的網路環境，不但是更複雜的網路環境，還 是更複雜的人性的博弈。在傳統的分散式網路中，不會有人考慮引入利 益的激勵讓節點維護數據的一致性，中本聰是第一個這麼做的人，並且 通過一種無法被獨佔的資源(hash函數計算能力)來保證記賬權利的有 效分配，從而避免對特定記賬節點的單點ddos 攻擊。比特幣網路把分散式網路中每個時刻，每個時間切片的一致性，變成了 時間區間的一致性，如果是全局視角去看待比特幣網路，你會發現每一 個時間切片和時刻，不同的礦工在計算不同的鏈條，其實是一個時時刻 刻分叉的網路，但是在一個10分鐘的時間區間裡面，數據被串改的概率 是一個泊松分布，攻擊者成功的概率q,隨著區塊的增長指數型的下降。當區塊鏈有6個確認以後，攻擊者成功的概率基本上趨向於0。如果你是比特幣網路中的全節點，那麼你就擁有這個網路最大的也是對等的權利，你不用再需要信任第三方，也不用讓渡自己的權利給他人。目前很多其他的加密貨幣都有中心化的趨勢，很多共識機制實現快速的交易處理速度，其本質是剝奪參與者的對等權力，讓網路又重新回到了一個中心化的網路。但是如果我們真的需要在區塊鏈網路中讓渡自己的權利，也許銀行是一個更好的選擇，而不是很多中心化的區塊鏈系統。目前比特幣網路中大概有13000個全節點，由於p2p網路的特性，是很難 精確統計出網路中的全節點數量的，這13000個全節點承當著貨幣的分發 和交易的記賬，也是比特幣的根基。相比支付寶，比特幣絕對是一個更 加分散式的清結算網路，並且與支付寶不同，支付寶只是一個服務於人 民幣體系的一個支付工具，比特幣的全球清結算網路還有自己的貨幣體 系---比特幣。相比銀行，開一個比特幣「網點」，其實只需要一台電腦跑 一個全節點，因此比特幣最終的服務邊界是沒有邊界的，銀行和支付寶 的服務對象有邊界的。 比特幣實現了從0到1的突破了，完成了馬車到汽車的躍遷(蒸汽機)， 其實後面出現的加密貨幣，其實我們都是在中本聰的基礎上做一些改 進，確實，我們已經不再乘坐馬車了，本質上所有的加密貨幣都在汽車 上了。 如果我們按照軟體科學的視角去看待比特幣，而不是貨幣的視角，那麼 後面出現的各種各樣的加密貨幣，本質上都是基於比特幣開源軟體的改 進和 升，其實很多團隊做的改進和 升，並沒有太多的差異，不論是 改一個挖礦演算法，還是增加一些總量，很多分叉做的是從1到1.001的實 驗，比特幣實現的從紙質貨幣到電子貨幣從0到1的躍遷和裂變。 比特幣發展到今天，有最強大的網路效應和最響亮的品牌效應，技術迭 代雖然非常非常慢，但是陸陸續續還是有一些進展，但是從事物發展的 角度，其並不是不可以超越的，但是不論其是否會被超越，比特幣的出 現有其歷史必然性，也一定會完成它的歷史使命。作為未來全球最大的 分散式清結算網路和內置的貨幣體系，以及區塊鏈平行金融世界裡面的價值的錨點以及瘋狂的人性的助推，我們很預測其未來的高點在哪裡，但是拋開其他的因素不談，加密貨幣開創了一個新的時代，其市值應該會超越上一波的互聯網時代。

區塊鏈商學院

區塊鏈商學院是由知名投資人、區塊鏈領域知名創業者、研究者共同打造的國際一流的區塊鏈領域領袖培養和政策研究平台。前身是自2013年清華大學五道口金融學院起航的，聚合了30多位互聯網金融領域創業者（已經有2家公司登陸美股）和近20家上市公司董事長的互聯網金融CEO班。旨在解決學員有關區塊鏈產業資訊系統化、知識體系化等問題，致力於系統學習和社會化協作，以最快速度實現個人價值、財富的最大化。

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