薪資加速增長是確保通脹回升的必要條件

澳洲央行2月會議記錄顯示，決策者對國內前景益發抱有信心，這部分歸功於全球經濟同步翻揚向上。

然而，他們需要在通脹疲軟、收入增長遲緩和家庭債務高企之間進行權衡，意味著利率將暫時保持在紀錄低點一段時間。

澳洲央行自2016年8月以來一直將指標利率維持在1.50%不變，為1990年代初期以來，最長一段政策持續穩定時間。

會議記錄顯示，那已幫助失業率降至5.5%，並使通脹率更加接近央行的2-3%目標區間。

「預計未來一段期間這些目標會有進一步進展，但通脹只可能隨著經濟增強而漸進地增加。」澳洲央行稱。

「如果家庭收入的增長不如預期，那麼消費增長就仍有可能低於預估。」

不確定性的一大來源在於消費者支出。創紀錄的家庭負債和低迷的薪資增長，使消費者支出一直承壓。

就在上周，澳洲央行行長洛威表示，他希望年度薪資增幅加快至約3.5%左右，目前為2%。

不過這看來較為困難，因為許多公司仍不願意漲薪，部分原因在於企業難以提高價格。

因此，近期各行各業新簽訂的薪資協議普遍增幅小於原先，央行助理總裁埃利斯本月講話中突出了這一不太樂觀的趨勢。

但也有一些令人欣慰的情況。

上周公布的數據顯示，澳洲1月就業繼續增長，使得這種增勢的持續時間創紀錄最長，同時失業率微降至5.5%。

零售銷售數據亦表明，自2017年初以來家庭消費疲弱的情況並未持續到12月當季。

此外，政府在公共基建方面的支出提振了非礦業企業投資，而且可能支撐經濟成長一段時間。

因此，澳洲央行預測未來幾年國內生產總值(GDP)的平均增幅將是略高於3%。

然洛威並不急於升息，近來表示央行沒有「充分的理由」在近期升息。

澳洲央行已有逾七年的時間沒有升息，為1990年推出官方隔夜拆款利率來最長。利率期貨市場表明利率可能還有一年按兵不動的時間。

澳洲央行並警告，澳元升值可能導致經濟活動和通脹回升較為緩慢。

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