南方銅業中標秘魯世界級銅礦項目Michiquillay，合作開發是關鍵

秘魯世界級銅礦項目 Michiquillay花落南方銅業

2月21日，南方銅業公司（Southern Copper Corporation ，SCCO）宣布其在秘魯政府投資主管部門ProInversion於本周二舉行的Michiquillay銅礦項目招標中獲勝，中標價為交易費4億美元，另加資源稅稅率（royalty）為3%。

Michiquillay銅礦位於秘魯北部卡哈馬卡（Cajamarca）地區。根據秘魯投資機構ProInversión公布的信息，Michiquillay擁有11.5億噸資源量（截止品位0.4%），平均銅品位為0.63%，摺合銅金屬量725萬噸。南方銅業計劃該礦每年將生產22.5萬噸銅，併產鉬、金和銀等副產品，最初的礦山服務年限超過25年，現金成本亦「非常有競爭力」。

該礦山是一個綠地項目，預計至建成需要投資25億美元左右，最早於2025投產。

南方銅業首席執行官曾在去年9月表示，Michiquillay含有雜質砷，初期投入清理成本略高。

南方銅業

南方銅業在紐約和利馬證券交易所上市，88.9%股份由墨西哥礦業巨頭Grupo Mexico所有。南方銅業目前市值為388億美元，以市值計為全球第五大礦業公司。

受益於銅價高漲，南方銅業2017年實現息稅折舊攤銷前利潤33億美元，較2016年勁增48.8%，這也給了南方銅業競購Michiquillay的底氣。

秘魯北部礦業開發：合作與共享是關鍵

秘魯作為僅次於智利的全球第二大銅產國，以其優質的資源、較為穩定的礦業政策和巨大的發展潛力，受到全球礦業投資者青睞，為全球各大銅礦公司必爭之地。

目前秘魯的主要在產銅礦大多分布在南部區域，包括五礦資源（MMG）的拉斯邦巴斯銅礦（Las Bambas）、嘉能可和必和必拓的Antamina銅礦、自由港的Cerro Verde銅礦等，均為全球排名前十的特大型銅礦。

秘魯北部的社區問題相對嚴峻，且礦體雜質多（主要是砷），開發條件較南部差。

此次招標的Michiquillay原由英美資源於2007年以4億美元拍得，在英美資源2011年年報中，曾經提出過每年18.7萬噸的生產方案，但之後基於上述原因，且英美自身的財務問題，該項目並沒有得到實質性開發。2014年12月，英美資源向秘魯政府無償歸還了該礦權。

形成明顯對比的是，由英美資源控制，同樣位於秘魯但位於南部的另一處銅礦Quellaveco銅礦，卻在去年提出了50億美元的建設投資計劃，預計將於2020年投產，銅產量在初期可達30萬噸，服務年限內平均年產銅22萬噸。

在秘魯北部臨近Michquillay銅礦還有另外兩處特大型銅礦，分別是Newmont的Conga銅礦和五礦的El Galeno銅礦，受限於社區問題和項目自身缺陷，至今均未得到實質性開發。

英美資源此前的遭遇以及該區域其他巨頭所控制礦山的類似問題，也使此次招標雷聲大、雨點小。據ProInversióN預註冊的招標，此前共有八家投標意向人，包括秘魯的Buenaventura，力拓，Teck，Hudbay，以及巴西Votorontim下屬的Compania Minera Milpo。但除南方銅業外，只有Milpo給出了最終報價，為2.5億美元交易費，資源稅稅率為1.875%。

南方銅業在秘魯耕耘多年，或對開發Michquillay這塊硬骨頭有一定把握。不過項目的開發關鍵是如何聯合Conga和ElGaleno，三處銅礦共同開發，共享設施。

中國企業中，除五礦外，中鋁在秘魯擁有特羅莫克Toromocho銅礦，年產銅20萬噸，為全球前20大銅礦；紫金在秘魯北部擁有白河（Rio Blanco）銅礦項目，保有銅金屬資源量741萬噸、鉬金屬資源量28萬噸，設計年產銅也達到了20萬噸級別。

考拉長期關注全球礦業開發

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