手機晶元庫存調整接近尾聲，二季度訂單季增率有望超兩位數

2月11日，工信部旗下中國信息通信研究院發布《2018年1月國內手機市場運行分析報告》（以下簡稱《報告》）。

《報告》顯示，2018年1月國內手機出貨量為3906.4萬部，同比下降16.6%；上市新機型51款，同比下降19.0％。

4G手機出貨量3633.7萬部，同比下降19.5%；上市新機型33款，同比下降34%，4G手機出貨量佔比為93%，4G新機在上市新機型佔比為64.7%。

智能手機出貨量3628.2萬部，同比下降19.4％，占同期國內手機出貨量的92.9％，安卓手機依舊陣容龐大，出貨量達2945.7萬部。上市新機33款，同比下降35.3％，占同期手機新機型總量的64.7％，支持安卓系統的為31款。

國內外品牌構成中，國產品牌手機出貨量3349.5萬部，同比下降18.0％，占同期國內手機出貨量的85.7％；上市新機型45款，同比下降22.4％，占同期國內手機上市新機型數量的88.2％。

智能手機出貨量較去年同期出現兩位數下滑，而且無論是4G、智能手機還是國產品牌的智能手機上市新機數量同比下滑明顯，國內手機市場發展疲軟態勢可見一斑。

比較2016年與2017年的數據，除1月與2月，2017年同比全部落後於2016年。

圖：2017與2016國內手機市場出貨量對比

手機產業庫存調整接近尾聲，聯發科P40重獲OV新機訂單

不過，台灣地區手機產業鏈顯示，大陸智能手機產業鏈自去年第4季度開始的加速去化庫存動作，在今年第1季中旬過後開始減緩，取而代之的是客戶訂單重新復活的好消息。尤其在2月底MWC展中，Android陣營又擺出全新的新機陣容來搶市，配合兩岸手機產業鏈庫存水準已達健康水準。第1季出貨有明顯偏低的現象後，台系IC設計公司近期紛紛表示客戶第2季訂單季增率可達兩位數以上百分點，並看好大陸品牌手機客戶3月的拉貨動作可延續至五一長假前夕，這有望帶動晶元供應商自3月開始，業績出現較明顯的回升，並將一路沖高至4~5月間。

供應鏈消息顯示，聯發科繼P23及MT6739晶元在去年下半年創下銷售佳績後，P40今年開春即銷售告捷，春節期間加班趕貨，過去流失兩大客戶OPPO及vivo在2018年新機確定採用P40晶元，上半年營運將優於預期。由P23開始，聯發科在晶元設計捨去不必要功能，主打高性價比、搶回市場份額策略，優化產品成本結構，因此，毛利率回升將優於市場預期。

聯發科採用12nm工藝的P40據悉已出貨給OPPO、vivo和其他中國智能手機製造商。

業界指出，2018年聯發科營運重回成長軌道，第1季受終端市場需求較為疲弱拖累，為聯發科最後谷底區。第2季開始毛利率可望逐季回升，今年毛利率可望回升至38%以上，而年營收成長6%至10%，全年出貨量約4.6億套，年增5.4%。

外資表示，中國智能手機製造商的庫存調整應該接近尾聲，預計有助於聯發科在3月及二季度看到智能手機晶元的訂單強勁復甦。

由於完成了庫存調整，近期智能手機晶元供貨商已經開始看到來自華為和OPPO的一些急單，在庫存調整後的三月、第二季，中國四大手機廠和二線中國智能手機製造商應該都會增加手機晶元供貨商的訂單，因此，預計聯發科技的智能手機晶元出貨量季增長上看23%，總體營收則季增加約15%。

長線來看，預計聯發科將在2018~2019年從高通手中搶下市場份額，主要就是因為其產品形象和價格表現有所改善，聯發科4G晶元產品份額也預計由2017年的24%，提高到2018年和2019年的26%、28%。

聯發科雖然第1季財測目標新台幣483~532億元，及1月168.35億元的數字，看似很難讓人樂觀，但公司曦力(Helio)P系列智能手機晶元解決方案越賣越好的後勢，卻已在大陸品牌手機客戶新單量越來越多的成績表現上，可以看出聯發科營運成長表現後勁十足的潛力。加上高通(Qualcomm)忙著招架博通(Broadcom)收購案，無暇兼顧大陸及新興國家市場，而大陸及新興國家品牌手機廠商也對此收購案的後續影響層面，難以有效評估風險，反而加大、加強與聯發科Helio P系列智能手機晶元平台的合作動作。在聯發科天助自助下，公司立志2018年在全球智能手機晶元市佔率的回升目標，已有事半功倍之譜。

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