復星國際7.8 億拿下Lanvin，會是一筆好買賣嗎？

自創意總監Alber Elbaz 離開後，Lanvin 業績一瀉千里，至今仍沒有出現明顯的積極信號。

作者 | 周惠寧

最終，王效蘭還是沒能守住 Lanvin。

據路透社最新消息，復星國際及其子公司已於昨日正式將法國歷史最悠久且現存的高級定製時裝品牌 Lanvin 收入囊中。交易完成後，復星國際將成為 Lanvin 控股股東，王效蘭和另一股東 Ralph Bartel將保留少數股權。

截至目前，雙方尚未透露具體的交易金額，但此前有消息指復星國際承諾將為品牌提供1億歐元（約合7.8億人民幣）的資金，但同時也告誡稱，鑒於 Lanvin 的虧損不斷擴大，只能提供暫時的救助。

值得關注的是，在復星國際參與競購之前，旗下擁有 Valentino 和 Balmain 兩個義大利奢侈品牌的卡達 Mayhoola 集團早在 2015 年就曾對 Lanvin 提出過 5 億歐元的收購協議，但被王效蘭拒絕。

顯然，業績的持續低迷和公司內鬥已讓Lanvin 的估值大幅縮水。目前，Lanvin 在 50 多個國家運營，產品系列涵蓋服飾、皮具、鞋具、配飾與香水，一度被視為法國時尚的代名詞。

值得關注的是，儘管復星國際最初出現在 Lanvin 潛在買家名單中時不被業界看好，但有消息人士透露，王效蘭最終選擇復星國際而不是 Mayhoola 的這一決定並不令人意外，王效蘭早前一直表示，如果她最終選擇出售 Lanvin，也希望品牌的所有權能夠繼續留在中國人手中。

此外，開雲集團和 LVMH 集團也曾在 Lanvin 的競價會上表露過收購意願，但因令品牌復甦所需的代價太高而決定退出，Michael Kors 集團也對品牌持續低迷的業績失去了耐心與興趣。（相關閱讀：輕奢格局生變，Michael Kors 12億美元收購Jimmy Choo）

有分析表示，此次投資 Lanvin 將進一步助力復星旗下的復星時尚集團打造聚焦時尚的企業平台。Lanvin也將藉助復星國際發力時尚領域的決心，結合復星全球資源，進入新一輪的業務擴張。

Lanvin 的危機

作為法國最古老的高級時裝品牌，Lanvin由Jeane Lanvin於1889年創建，是目前除愛馬仕和 Chanel外，所剩無幾的至今仍保持獨立的法國奢侈品牌之一。

80年代末90年代初，巴黎時裝界一度面臨著重新洗牌的大轉變，高級女裝日漸勢衰，Lanvin 遭遇了史上第一次尷尬窘境。1989年， Jeanne Lanvin S.A 公司被 Orcofi 和 L』Oreal 集團合資收購。

1993年，Lanvin 停止高級定製的生產，向男女裝成衣轉型，幾年後，被瑞士食品集團雀巢旗下的Gesparal公司收購 53.7% 股權。2001年9月，台灣女商人王效蘭看好該品牌在亞洲的發展潛力，收購了該公司大部分股權。

在設計師 Alber Elbaz 加盟後，改革重組後的 Lanvin 再次獲得市場認可，銷售額整整翻了十倍。2004年秋冬，Lanvin 高級成衣銷售業績大漲16%，在全球奢侈品牌100強中 Lanvin 排名第71位。

由於其在奢侈行業中頗為良好的聲望，近年來並不乏買家，只是持有品牌 75% 股份的王效蘭遲遲不願放手。目前，Lanvin 首席執行官 Nikolas Druz帶領的團隊已制定出新的重組計劃，包括削減開支和關閉業績不佳門店等一系列舉措。

圖為 Lanvin 原最大股東王效蘭和被稱為 Lanvin 復甦最大功臣的 Alber Elbaz，二者於 2015 年分道揚鑣。

2015年，Alber Elbaz 因與王效蘭在 Lanvin 的經營問題上無法達成一致而被突然辭退，隨後接替他的創意總監 Bouchra Jarrar 在 Lanvin 負責的第一個系列銷售表現非常糟糕，其風格與Alber Elbaz的奢華高貴的風格形成巨大反差。而她負責的第二個系列也並沒有好到哪裡去，但該消息人士拒絕透露具體的銷售數據。

《紐約時報》的時尚評論家Vanessa Friedman曾表示，Lanvin沒有了Alber Elbaz，就變得跟普通品牌沒什麼區別。 實際上，Lanvin近年來一直面臨業績的挑戰，品牌網站上許多產品都是以折扣形式出售，有些產品甚至低至5折。

去年8月，王效蘭撤換了上任僅一年半的 Bouchra Jarrar ，將品牌創意這件事交給她30多年的好友Olivier Lapidus掌舵，但業界對此仍持觀望態度。

儘管 Lanvin 在短短兩年內經歷了創意總監、首席執行官等重大職位人選的更替和眾多的改革方案，但並未有效阻止品牌業績持續惡化。

圖為Lanvin閃電離職的創意總監Bouchra Jarrar

圖為在Lanvin現任創意總監Olivier Lapidus

據公開數據顯示，Lanvin 銷售額在 2012 年達到峰值後便開始走下坡路，於 2016 年進一步大跌 23% 至 1.62 億歐元，並錄得超過 10 年來的首次虧損，凈虧損達 1830 萬歐元。有消息人士透露，Lanvin 2017年銷售額跌幅達 40.1%至 9700 萬歐元，累計虧損達 2700 萬歐元。

時尚商業快訊早前消息，若 Lanvin 在今年 3 月前無法引入新的資金，將面臨流動性危機。在Lanvin 聘請審計師對其財務狀況進行評估並收到警告後，王效蘭一度表示會注入資金來填補品牌的資金缺口，但在被收購前仍未到位。

另有內部匿名人士稱，在今年 2 月底到 3 月初前，Lanvin 需要支付員工與供應商的費用高達 1500 多萬歐元。為節約成本，品牌決定縮小將於2 月 28 日在巴黎舉行的時裝秀規模，賓客人數從原先的750人減少至450人。

與此同時，曾為 Lanvin 創造或多個經典系列的設計師 Alber Elbaz 於去年聖誕節前夕贏得了與 Lanvin 母公司 Jeanne Lanvin SA 之間的訴訟，根據法庭仲裁後的結果顯示，Lanvin 需支付 Alber Elbaz 逾 1000 萬歐元的賠償款，這對資金緊缺的 Lanvin 而言無疑造成了更大的壓力。

近年來，為給 Lanvin 填補資金缺口，王效蘭先後通過出售品牌業務來獲取資金。其中包括 2002 年出售給日本伊藤忠商事株事會社的 Lanvin 日本授權經營業務，以及 2007 年被香水製造分銷商 Interparfums 買下的香水業務。

早前有分析指出，無論誰會成為 Lanvin 的新老闆，都將面臨著品牌重組所需的巨額費用，並對品牌高層管理人員與創意總監人選作出變動或調整。據業內人士預計，若新買家要重整業務，至少要為Lanvin 注入1 億歐元現金。

復星國際為何出手？

實際上，復星國際早已通過收購來擴張時尚零售業務。

2011年，復星國際出資8458萬歐元獲得希臘輕奢品牌 Folli Follie 9.5％的少數股權，2013年復星國際成為美國女裝品牌St. John 的第二大股東，並通過增資擴股獲得義大利北部男裝廠商Caruso 35%股權，2014年，復星國際收購德國快時尚集團Tom Tailor 23.16%的股權。

隨著全球奢侈時尚行業逐漸復甦，嗅到商機的復星國際於去年開始加大對奢侈時尚領域的投入，除先後增持Caruso和Tom Tailor的股份外，還於去年6月以2.56億英鎊買下全球最大祖母綠礦商Gemfields。據悉，復星國際還有意收購義大利奢侈內衣品牌 La Perla，有媒體報道其已於去年底對La Perla 展開了為期 30 天的盡職調查。

與此同時，原本與奢侈品牌方關係不大的山東如意控股近兩年內也顯示出對時尚品牌的越來越濃厚興趣。

2016年，如意控股以13億歐元控股法國時裝Maje母公司SMCP，去年則以22.2億港元控股大中華唯一高端男裝集團Trinity Ltd.利邦控股有限公司。2010年如意集團出資40億日元成為日本成衣集團Renown第一大股東。

據德勤發布的「2017年全球奢侈品百強」榜單中，如意控股旗下的SMCP、Renown分別位列51位、58位，據統計，2016年二者合併營業額逾92.35億人民幣，如意控股也是該榜單上唯一通過控股進入服飾類奢侈品百強的公司。

據悉，復星國際與如意控股均參與了瑞士奢侈品牌Bally的競購，不過在第二階段競標時決定退出，最終該品牌由如意控股集團收入囊中。因此，能否拿下法國奢侈品牌 Lanvin 成為復星國際對標如意控股的關鍵一城。

此次復星國際用於收購 Lanvin 的復星時尚集團於近期成立，旨在令集團能夠更加專註於研究奢侈時尚行業發展趨勢，同時更好地管理復星國際在時尚領域日益增長的業務。

據麥肯錫發布報告顯示，2008年至2016年間，中國境外奢侈品消費佔消費金額比例增至四分之三，到2025年，中國的奢侈品消費將佔全球市場的44％。行業前景傳遞出的利好訊號為中國公司發展提供了信心，從中國市場發展情況來看，如意控股和復星國際都有潛力成為國內奢侈品時尚巨頭。

復星國際董事長郭廣昌表示，「並非所有品牌都能像Lanvin這樣，歷經百年發展，依然光采照人，倍受關注，他相信如此擁有全球美譽度與深厚歷史底蘊的品牌將在全球市場擁有巨大的發展潛力。

「與Lanvin的合作為復星時尚集團注入了世界前沿的時尚元素。中國正成為全球奢侈品市場的主要推動力，我們相信復星能夠通過全球資源整合能力與專業實力為Lanvin賦能，同時保持該品牌保持法國及義大利製造的核心競爭力與歷史價值」，復星國際副CFO兼復星時尚集團執行總裁程雲強調。

有分析表示，復星國際的收購也不會止步於Lanvin。

郭廣昌曾在央視節目上透露，集團曾做出深思熟慮的決定，想買下義大利奢侈品牌Prada、法國羽絨品牌Moncler，每個收購都歷時一兩年的時間，但當時因為各種原因沒有達成交易。對於沒有買下的原因，郭廣昌指主要是當時復星的資本結構沒那麼充分，在面對這麼大的收購時自身的國際化也沒準備好，最後就是時機也不是很好，最後這些品牌都選擇了直接上市，不過他強調投資一個企業做成與做不成都很正常。

Lanvin 的下一步

雖然復星國際成功從王效蘭手中接過了挽救 Lanvin 這個重擔，但業界對其能否成功仍心存疑慮，特別是復星國際並未有過帶領歐洲奢侈品牌走出困境的經驗。

由於 Lanvin 近一年多來持續動蕩，不僅高層頻繁變動，資金不足、發展受阻等傳聞也令部分員工萌生去意，導致品牌人才持續流失。據悉，Lanvin已聘請諮詢公司Long Term Partners進行審計工作，近幾個月以來陸續開始關閉盈利不佳門店，以降低運營成本，未來還將減少在廣告營銷方面的投放，計劃裁員9名相關部門員工。

因此，復星國際接棒後，首先要做的便是穩定軍心。

據外媒援引消息人士透露，復星國際和 Lanvin 管理層已於上周開始與品牌員工就勞資協議展開談判，以確保交易完成後不會出現大規模裁員等問題，而員工也會在談判期間向復星國際和管理層反映現實存在的問題，以及對品牌未來發展戰略規劃提出建議。

其次，復星國際還需要處理好與 Lanvin 原股東的關係。鑒於王效蘭與 Ralph Bartel在交易完成後依然持有少數股權，且保留髮言權，若關係處理不好，復星國際未來在 Lanvin 重組戰略和計劃的制定與執行方面或將受到制約。

有業界人士認為，比起內部人事方面的問題，更加棘手的是 Lanvin 長期飄渺不定的產品定位與品牌形象。自從Alber Elbaz 於 2015 年 10 月因意見分歧與 Lanvin 分道揚鑣後，Lanvin 一直未能找到既能保持品牌本質又能融入個人特色、為品牌創造新鮮活力的創意總監。

鑒於 Alber Elbaz 在 Lanvin 期間的作品非常深入人心，至今仍有眾多品牌的忠實受眾希望 Alber Elbaz 能夠重新回到 Lanvin。而在離開 Lanvin 後，Alber Elbaz 也一直沒有與其他品牌簽署合約。

不過有分析人士表示，Alber Elbaz 與 Mayhoola 集團一直保持著密切聯繫，此次 Mayhoola 集團競購失敗後，Alber Elbaz 重回 Lanvin 的可能性進一步降低。

據悉，Alber Elbaz 還是 Lanvin 的股東之一，他曾向王效蘭借款，然後通過一家盧森堡控股公司 Blue Water 持有 Lanvin 10%的股權，也因此他與王效蘭之間還存在債務糾紛。

顯然，對於現在的Lanvin而言，盲目懷舊或許已經於事無補。時尚行業的變化太快，人們不得不承認，由靈魂設計師支撐起品牌的輝煌年代已經不復返，即便是最有才華的設計師也需要一個有精明頭腦的商業夥伴。

因此，為 Lanvin 引進優秀的管理和創意人才成為復星國際接手後的頭等要事，但截至目前，復星國際仍未對外表態是否會更換 Lanvin 現任首席執行官和創意總監人選。

Olivier Lapidus 早前在採訪中曾透露了他加入Lanvin後的初步計劃。為了儘快提升品牌和業績，他在短期內將通過把Lanvin品牌的精髓與他的設計完美融合來喚醒消費者對Lanvin的關注。

在他看來，延續Lanvin的品牌精神並非是單純的複製黏貼，而是要將Lanvin的品牌文化以及DNA結合自己的靈感進行轉化後再以現代的形式呈現，因為他面對的是一個擁有將近130年歷史的奢侈品牌。

換言之，Olivier Lapidus計劃將Lanvin轉變成一個多元化的時尚奢侈品牌，除了高級定製與成衣外，Lanvin對手袋、配飾等品類的發展也將給予重視，未來或將推出家居裝飾系列。

Olivier Lapidus還認為，雖然目前數字化對於奢侈品牌而言仍舊是一個新興領域，但五年內將會成為奢侈品行業中的主流。自上任以來，他一直致力於為 Lanvin 開創「e-couture」的新紀元。

日前，Lanvin 與法國創意數字媒體公司 Colorz 合作開發的全新網站已正式上線，新網站為消費者提供了更加完善的沉浸式體驗，以更好地了解品牌的文化與歷史，以及時裝秀和品牌新聞等。與此同時，品牌也對官網的電商功能進行改善，令消費者的選購過程更加順暢。

Nicolas Druz 對 Olivier Lapidus 計劃中 Lanvin 的發展前景持樂觀態度，他表示 Lanvin 有能力在 42 天內創造 60 件產品，已大大提升了員工士氣，畢竟目前沒有人能做到這一點。

Lanvin 被中國買家收購，Nicolas Druz 表示復星國際對於品牌有著深刻的理解，且集團在歐洲與全球市場的業務規模正不斷擴大，因此認為復星國際是 Lanvin 可以長期信賴的戰略合作夥伴。

雖然比起如意控股最新買下的 Bally，Lanvin 這個品牌仍有很大一段差距，復星國際能否成功「賦能」該品牌，並成功翻盤，仍將面臨艱難挑戰。

深有意味的是，就在昨天復星國際宣布收購 Lanvin後，多數國內網友紛紛建議Lanvin趕緊找個來自中國的品牌年輕代言人，這或許折射了奢侈品牌目前的現狀，要麼年輕化，要麼被邊緣化。

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