2.5個自己＝1個亞馬遜，狂奔的沃爾瑪還是敗了？

美國兩大零售巨頭沃爾瑪和亞馬遜的「恩怨」可謂由來已久，而如今在與亞馬遜比拼的路上，沃爾瑪「跌了一跤」。

電商起家的亞馬遜由於財報消息利好導致近期股價一路攀升，而沃爾瑪卻由於在過去不久假日季中電子商務業務的表現不佳，迎來兩年內股價的最大單日下跌，這也導致該公司市值自本周一以來蒸發300多億美元。在這樣的背景下，亞馬遜如今的市值則幾乎等於2.5個沃爾瑪。近年來一路狂奔追趕的沃爾瑪終究還是敗了？

在2月20日沃爾瑪公布的截至1月26日的2018財年第四季度業績報告中，沃爾瑪美國在線業務GMV(總交易額)和銷售增速在分別為23%和24%，遠低於上季度這兩項指標50%和54%的數字。當季沃爾瑪凈利潤為21.75億美元，同比大跌42.1%。沃爾瑪預計，2019財年剔除部分項目的每股收益為4.75至5美元，也低於華爾街分析師的預估均值5.13美元。這些都直接導致了沃爾瑪在資本市場的糟糕表現。受電商業務增速大幅放緩和季度盈利遜於市場預期的雙重不利消息影響，沃爾瑪周二股價大跌10.18%至94.11美元，遭遇自1988年1月以來最大單日百分比跌幅。

具體來說就是，沃爾瑪為了競爭線上市場，不斷的降價策略使公司營業利潤降到歷史新低。儘管沃爾瑪試圖透過收購一些著名電商公司以提高線上競爭力，但如今蜜月期已過，連假日銷售成長也急遽放緩，這也就導致公司市值在近期大量蒸發。

受沃爾瑪影響，美股零售股2月20日普遍下跌，但其最大競爭對手亞馬遜股價卻在周二逆勢上漲了1.36%，收報1468.35美元。據悉，亞馬遜則在日前發布了公司2017年第四季度及全年財報。財報顯示，亞馬遜第四季度凈銷售額為605億美元，同比增長38％；凈利潤為19億美元，較上年同期的7.49億美元增長154％。

但是對於這樣的「敗績」，沃爾瑪CEO董明倫（Doug McMillon）在分析師電話會上稱，因為收購Jet.com，公司付出了33億美元，而Jet.com還需要一段時間做調整，沃爾瑪已經預料到電商業務會有所放緩。此外，在運營方面遇到了一些挑戰。公司在過去的兩個重要節日（黑五、聖誕）期間因儲備玩具、電子產品等節日禮物加重了倉庫管理負擔，並影響了其他常規商品的庫存。「我們正在學習如何同時應對更大的訂單量」，董明倫說。

但《華爾街日報》分析稱，沃爾瑪的毛利率在2019財年可能繼續承壓，這是加速電商轉型的必經階段。沃爾瑪的發展戰略也在轉型，減少大型實體商店的建設、關閉部分店鋪和裁員，並對每日開支控制嚴格，以期用來改進現有實體店和投資電商業務。

但從長遠來看，比起撬亞馬遜的牆角，沃爾瑪將其線下顧客轉換為線上使用者會是一個較容易的策略，然而長期來講仍然不是一個進取的好辦法。GlobalData Retail 分析師 Neil Saunders 指出，沃爾瑪還是應努力去爭取亞馬遜的用戶，這樣才能真正打進線上市場，不然永遠也無法令市場留下沃爾瑪是電商的印象。

此前曾有分析指出，無論從規模大小還是從資本實力方面來看，沃爾瑪都是唯一有能力跟亞馬遜一較高下的零售商。並且，沃爾瑪在過去幾年時間裡也一直都在採取銳意進取的行動，來跟亞馬遜旗下的在線業務展開競爭。雖然現在沃爾瑪的成績似乎不是很好，但是現在定成敗恐怕為時尚早。

Cowen＆Co.分析師 Oliver Chen 表示，隨著供應鏈不斷的數字化，並穩健的推動戰略性併購，沃爾瑪的基本面仍良好，且市場仍然低估了沃爾瑪旗艦店的價值。沃爾瑪正使用更多的實體店並結合智能購物技術來做為線上購物的交付點，除了高端品牌，預計也將成為沃爾瑪今年最大的投資重點。

（綜合自：騰訊科技、華爾街見聞、界面新聞、Technews）

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