這一定是最詳細的2017年機制幣市場分析

終於能在新的公眾號上好好地寫一篇文章，最近公號改了新名字，也因為一些原因，很久沒有動筆。2017年的市場分析許多公號都有原創文章，鄙人也按照自己的理解小敘一番，希望可以為大家提供幫助。

文章的內容是以投資為目的分析機制幣市場的運行狀況。在近三年的市場變化下，錢幣的投資屬性已經遠遠超過了收藏功能。評級機制幣在整個文物交易市場已經造就獨樹一幟的高效流通現象。

一. 2017年是中國大陸錢幣的重要轉折點，錢幣的收藏屬性轉變為以中高頻交易為主的投資性質。

這是對於錢幣投資市場以及對於從業者而言是非常重要的一年，中國大陸的機制幣交易迎來了繼2011年之後的第二波上漲趨勢。絕大部分的投資者和收藏者也實現了近年最大的收益。2016-2017年郵幣資本市場中，文交所關閉取締浪潮對於實體交易做出了巨大的外界促進，各類投資資金缺乏有效的線上渠道，在受到貨幣文化的影響後帶資進入機制幣和現代幣紙幣的實體交易。另外，2016年10月份後的國內房產的限購政策也是一個重要的外部推力。這是一張百度的截圖

二. 2012-2016市場大環境悄悄地發生變化

2012年至2015年屬於交易多方市場的低潮，有效的交易平台和高效率的交易途徑使的缺乏，買賣常常雙方陷入「難買到，難賣出」的尷尬情境之中。錢幣天堂是那時候唯一的主流平台，一次簡單的大約5000元的交易，從登記到結算，大約需要持續一周到十天的時間，而且鴿子也是最頭疼的問題。當時記得在2015年，那時候股票市場屬於高點，文交所也是作為主流佔據了絕大部分投資人的主要時間，那時候泓盛拍賣在上海還屬於熱門的拍賣公司的時候，絕大部分的幣商都在著眼於股票和文交所市場，實體交易可以說是一潭死水，陷入買入和賣出都極為不便的時機。大概從2013年到2015年，我們主要是在錢幣天堂的網店上出售和拍賣，交易過程都相當繁瑣，而且例如說照片，文字編輯都需要自己親力親為，如果出售的數量一上去，這也將成為一個不小的工作壓力。自2011年的市場高峰之後，2012年-2015年新人玩家和投資者入場的數量相對較少，又由於2011年下半年市場的急劇降溫，價格普遍腰斬一半甚至2/3，大量高峰期買家虧損抱憾離場，市場交易陷入冰冷的局面。2012年到2016年，樣幣和軍閥幣的價格明顯處於低估狀態，舉一些例子，PCGS SP62的大清金幣或PCGS SP62的長須龍，僅在80萬和60多萬附近成交，袁世凱十元金幣NGCMS63當時的市場價僅在7萬-8萬附近徘徊。

2015年，上海誕生了最早的微拍，叫做「鈺盛聞」微拍，由雲州幾個年輕幣商建立，這是最初的微拍新式，雖然拍品不多，但是很快風靡全國。北京上海深圳迅速在同年誕生了數家微信拍賣（公司性質），並且順利發展至今日，成為大陸的主流拍賣。

2016年夏天開始，微信拍賣平台所帶來的紅利逐漸積累到了一定程度，新人通過微信的各種營銷渠道大量進入市場。原先的在線網站上充滿了各類微拍的廣告，網站會員或愛好者也幾乎全部進入微拍。16年10月的房產限購，使得市場出現了「新進較高凈值投資者數量劇增」的情況。2011年的市場情況是「小數量超高凈值投資者引導「，因此，如果在市場存在漲跌的情況下，第一種情況的價格波動要明顯小於第二種。

三. 2017年是至關重要的一年

2017年年初出現了六年之後的顯著漲幅，其中一個很細節的原因在於PCGS送評周正好在二月份，那次評級大量納入了重評的幣和裸幣，從而導致在年後的市場瞬間缺貨。在我的交易中，印象很清楚，在2016年年初僅僅只需要42000元的PCGS MS64分三鳥銀幣，在2月份達到了7萬元。二三月份，在軍閥已經獲得極高的漲幅之後，大頭和船洋小頭以火箭般的速度瞬間拉升，在春節前的兩個星期以內，PCGS MS64分普通三角元（如圖）

從7200元的行情價格漲到了9000的價位。九年精發更是從11000直接跳到19000甚至20000。在三月底PCGS出分返還的時候，市場單向拉伸過快的趨勢開始調整，價格又下降至上漲前百分之110%的價格然後平穩。

四月初香港，拍賣價格達到全年最佳，PCGS SP62的反龍樣幣以人民幣60萬元成交，PCGS MS64 曹錕武曹超過二十二萬後，市場走入緩慢下跌。（截圖來自shouxi.com)

2017年的市場與2011年下跌趨勢呈現了很大的差別。因為沒有上漲過快（2011年半年可以上漲三倍，2017年只升高了百分之50-80），市場沒有出現類似於紅木市場或者黃龍玉投機市場那種一瀉千里的情況。上一年的新舊買家更替，市場上的跳樓盤和套牢盤再次流入市場的情況不多。

四.微拍拉動市場熱點，百萬級別成交明顯活躍，交易更容易

2017年暑期的市場在可觀幅度的上漲後，進入了膠著的狀態，軍閥有小幅的下跌，大頭則跌幅較大，此期間成交不活躍。相反的，外國錢幣市場在這段時間略有活躍跡象，某些新進投資者的加入使得一些低估的外幣品種的交易量顯著上升。

8月份的香港夏拍不盡人意，軍閥的價格例如PCGS MS65的黎元洪，在10-12萬的價格成交，一顆狀態較差的反龍PCGS SP62成交約為49萬，較四月份下降了百分之20，PCGSMS65分文曹紀念幣，65分徐世昌分別以18萬和26萬成交，相對於整年的市場而言還是很低的。

2017年是頂級機制幣的成交高峰期，2016年年末誠軒拍賣的浙江楷書PCGS SP63以6325000元成交，被新入場的永銀公司買走，為市場注入了強心劑。同場的標王為文革時期毛澤東頭像分幣大全套，接近千萬元的價格為東北資深藏家購買。此後2017年6月的春拍，PCGS SP66英國喜敦版Proof 老江南七錢二分以391萬元成交，創造了江南銀幣的歷史記錄，也在拍場上證明了精品是不缺少市場的。老江南391萬元的成交價比之前此枚的私下成交高出了約百分之50，證明了一切皆有可能。2017年7月，杭州西泠拍賣公司將張作霖張學良家族遞藏的一枚PCGS SP64+的張作霖五十年紀念金幣以同樣近千萬的價格賣出，為古董收藏圈買家購買，較上一次香港邦瀚斯拍賣成交價格高出一倍不止。2017年高端樣幣的善價成交，體現出錢幣投資市場「擁有很大的媒體營銷潛質」。

（圖片來自shouxi.com)2017年的高端錢幣市場成交記錄

五.主幣強勢，輔幣弱勢

以拍賣會為參考，樣幣和流通幣的輔幣均存在冷靜或下跌趨勢，這取決於市場的新進玩家規則。在中國市場的任何時期，最大面值的機制幣一定高於稀少程度相同的輔幣。在新一輪炒作市場中，資金的局限性限制了只能炒作主筆，輔幣則被忽略。因此，輔幣仍然只處於資深或發燒友的視野中。以下圖片為具有一定代表性的輔幣參考價格，說明了整體市場並未青睞輔幣的投資，尤其是存世罕見的。廣東七二反版，湖南三分六以及七三反版1.44都是存世非常罕見的輔幣，船洋25年因為設計較小且冷門，價格較2010年香港SBP的黃驊樞專場價格下跌了百分之50。

六.國產盒子市場走弱，PCGS與NGC價格拉開

對於中低端市場，GBCA，CNCS為主的機制幣例如大小頭龍洋的市場依然存在可觀利潤，尤其是高分大小頭，因此價格在2017年上半年GBCA盒評級幣也出現上漲行情。NGC在2017年下半年推了ACAB（紅龍）標籤，目的是未一些難以判斷真偽的中高端機制幣驗明正身。開始的幾期評級比較寬鬆，存在少許贗品入盒的現象，在後期和2018年初的評級時，NGC採取了寧可錯殺不錯判的標準，也導致部分真幣無法入盒。希望NGC能減小波動。PCGS在2017年的第四期評級開除了華裔評級師卧龍，增加了台灣評級師黃瑞傑和原美國NGC評級師Jeff（就是所謂的大胖子評級師），也導致了PCGS判斷真偽的水平呈現下降趨勢。因此，很容易明白，中高端機制幣依舊存在上漲的機會。

這是2017年12月拍賣的NGC ACAB新標籤的金本位壹圓樣幣。目前NGC紅龍標籤需要更多市場的認可。如果市場宣傳和口碑良好，價格存在上漲可能。

這是重點鐺鐺檔（敲三下）

個人的2017-2018最佳的投資品種建議

很顯然，PCGS公司的產品主導了市場價格，那我們主要就是分析PCGS。NGC的公司有一個普遍市場定價規則，如果狀態極佳的幣，和PCGS在同一起跑線；如果狀態稍欠的錢幣，按照降一分的價格計算，可能這個規則解釋的比較籠統，但是對於非專業藏家或投資者而言，這是非常受用的。

1.對於100-1000元的檔次，一般只能購買通貨大小頭，這是主流，不過投資收益較低，僅能獲得5-10%的價格波動收益。

2.對於1000-10000的檔次，保留原始包漿（原味）的龍洋個人認為會出現較大的高低波動，主要的漲跌都存在於此類品種。造幣總廠，大清宣三的PCGS XF40與45分是2910年的主要炒作對象，但是也出現了個別極端情況，45分的造總在兩個月的時間內，最高28000元也有成交，最低8500元亦可以見到，主要波動在16000-9000，可以說波動超過了70%，超過了比特幣的漲跌幅度。雖然不乏28000元的特例，大清宣三同樣也是。

個人建議，可以增持PCGS/NGC評級高分（62-65）大頭小頭船洋。在年初的炒作之後，這幾類民國幣品種回到了遠點，而且因為它的受眾廣，存世較多，好品存在一定量，擁有投資，炒作的優秀條件，因此在年底普遍上漲的市場下，值得考慮。

3.對於10000-20萬元的投資

很顯然，AU的龍洋和MS軍閥（portrait issue）（有分或者沒分）已經不是優秀的投資對象。在2017年的一整年，軍閥已經擁有了將近一倍的漲幅。錢幣市場是一個非常平穩且調節較慢的市場。軍閥相對而言略有價格透支。個人建議，PCGS MS（61-65）普通龍洋（大清，北洋，湖北等）是價格較為合理的品種。MS的中央造幣廠樣幣例如丁未，水龍壹圓，以及民國十八年孫中山三帆是具有潛力的品種。

4.對於200000-700000元的投資。

這一檔的價格區間主要是對市場觀察來定的。這是中端錢幣的主要承受區間。低到約20萬的MS65的飛龍，高到約60萬的有分長須龍反龍或MS汽車幣，這些品種是市場主力。個人建議對於人像金幣樣幣的投資，以及反龍和高分水龍還有三帆簽字版的購買。頂級品相（62-66）的地方省龍洋，例如四川，安徽，奉天，近年一直處於低谷，如果可以遇到，這是值得把握的機會。湖北雙龍是2017年最大的炒作品種，個人認為價格會橫盤。

5.對於70萬-300萬元的品種

此價格區間適用於實力強勁的投資者和富豪級別收藏家，相同的品種存在非常大的價格區間和利潤空間，一般都存在於樣幣（pattern&specimen）。2011年至今，因為新加入的投資者主要目光放在了中端區域，高端錢幣被忽視。MS級別的長須龍，63以上的反龍，AU級別的北洋一兩和戶部一兩都是70萬以上的熱門樣幣。民國人像樣幣，低到褚玉璞，高到孫像西服地球和張作霖15和17年三款樣幣，都見市場後有資金進入的跡象。大清金幣由於長期低估，相信在之後無論NGC還是PCGS都會衝過百萬的大關。簽字飛龍和廣東七三反版主幣在前兩年市場低迷時出現，拍價並不高，如果持有至今，收益也十分可觀。

6.對於300萬元以上的樣幣

300萬元以上到3000萬元屬於藝術品投資範疇。從成交來看，2017年私下成交活躍，所有品種都可以適當關注，但是此類樣幣存世極其罕見，非常難以炒作。

綜上所述，2017年近五年以來是機制幣行情最為波動的一年，許多人獲得了相當可觀的收益。評級幣市場出現了快速高配交易的趨勢，逐漸走向了證券化，金融化。微拍和現場實體拍賣成為優秀的炒作和交易平台，在線網站的市場影響越來越小。市場規模在擴大，線上交易倍數化增長，格局呈現年輕化分布。

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