股票能不能買！巴菲特為這寫了封信

剛開工，有同事同學討論股票能不能買。正好一年一度伯克希爾哈薩維公司巴菲特致股東的信發表。也許大家有個借鑒。http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html

我認為任何投資的前提是有長期（5年以上）不需要的閑錢。同時如果不是真感興趣，不適宜買個股。另外股市波動很大，承受不了大幅波動也難言投資（我們往往高估自己在困境中的風險承受能力）。

話說巴菲特已經把保險業務交給印度裔阿吉特（此人一周工作90小時，每晚和巴菲特煲電話，幾十年每天如此）。其他業務交給另一接班人。所以今年致股東的信比較簡單。

中國人比較熟悉的，大約在2008年2.3億美元作為風險投資購買比亞迪股份，現在已經價值19億多美元第一次進入伯克希爾前15大市值持股名單。

這封信花很大篇幅彙報了十年前他和對手方打賭，對手方選擇五家頂級對沖基金組合併且可以隨時調換，巴菲特選擇標普500指數。最後指數完勝，而且明顯領先表現最好的一隻基金。

巴老苦口婆心的說，基金費用是複合收益的毒藥。普通人有長期不用的閑錢在股市行情不過熱，估值不過高的情況下買入指數基金堅定長期持有，不困于波動和費用，極少交易。那就是真投資了。（巴老懂行，和對手方10年間僅對賭金做過一次換倉，使得盈利增加了一倍多）。

好吧，最後這段是我意譯的。綜合1500年（16世紀初以來）來的中國國運，我看買A股股票指數基金行。長期持有10年複合增長率或許跑贏債券或者多數基金。（保險非投資，信託類似債券組合更不透明，基金理財產品等本身也需要研究）。

如果跑不贏呢？到時候我也「大虧」

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