上海浦東加大租賃房建設，信託公司參與長租公寓市場

隨著國家的宏觀調控，房地產市場正在往住房租賃市場發展。在十九大提出的『加快建立多住體供給，多渠道保障，租賃並舉的住房機制，以及九部委聯合印發的『支持租購同權』的新政頒布等等，都意味著住房租賃市場得到了國家的支持，未來發展空間廣闊。」天沁財富信託研究院提出，「然而長租公寓是租房市場發展的重要領域，也是信託公司參與的新業務領域。」

「長租公寓的運營模式主要有『包租運營』，『購置運營』和『整體開發』三種。其中『包租運營』是房屋中介商，消費級運營商及互聯網企業的主流模式，其因為資金占用低，空置率低和周轉率高，項目現金比較穩健的優點獲得了很多人的青睞。」天沁財富信託研究院補充道，「而『包租運營』是房地產投資基金、酒店服務商、高端公寓服務商的主流模式，但是有著長周期資金的需求，前期購置的投入和佔用比較高。『整體開發模式』比較適合房地產商，依託對於地產開發的豐富經驗，能夠較好地控制整體的成本。但也有一定的缺點，因為租金回報期比較長，長租公寓建成之後還需要較長的運營階段，前期的投入資金就會被長期佔用。」

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「信託公司參與長租公寓的投資，主要是針對購置運營模式。信託公司發起信託計劃或者以有限合夥項目公司的形式募集資金，購置公寓或者其他適合運營長租公寓的地產。」天沁財富信託研究院表明，「當然信託公司也可以參與長租公寓資產證券化服務，這就適用於包租運營和購置運營模式，如魔方公寓ABS、自如ABS等。」

「信託公司也可以選擇『股』+『債』的模式共同參與開發，減少開發商自持物業的壓力，還可以通過開發商回購的方式退出，可以減少純租賃項目現金迴流的不足對信託計劃本息兌付的影響。」天沁財富信託研究院提出。

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