利潤曝光，比特大陸狂賺25億美元，或趕超英偉達？

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來源：AI科技大本營

編輯：艾霄葆

【新智元導讀】據投行伯恩斯坦（Bernstein）的分析師估算，中國初創公司比特大陸（Bitmain）正成為比特幣「挖礦」行業的領軍企業，而且去年的營業利潤或與美國晶元巨頭英偉達持平。

據投行伯恩斯坦（Bernstein）的分析師估算，一家名叫比特大陸（Bitmain）的中國初創公司正成為比特幣「挖礦」行業的領軍企業，而且去年的營業利潤或與美國晶元巨頭英偉達持平。

分析師計算後認為，按照 75％ 的毛利率和 65％ 的經營利潤率的保守估計，比特大陸在 2017 年的營業利潤為 30 億美元至 40 億美元。而根據他們的估算，英偉達公司同期的營業利潤為 30 億美元。

伯恩斯坦在周三發布的報告中提到，「比特大陸在短短四年內就實現了這一目標，而英偉達則花了 24 年的時間。」

這則新聞轟動了整個半導體圈和幣圈，不過，這個消息不可能是真的。

近期，比特大陸聯合創始人詹克團近期在接受《商業周刊》專訪時透露，從營收上來看，比特大陸已經超越展訊，成為僅次于海思的大陸第二大 IC 設計公司，2017 年的營收雖已達 25 億美元左右，這與伯恩斯坦分析師的估算有不少出入。

為此，AI科技大本營特意向比特大陸方面進行了求證：比特大陸方面表示，伯恩斯坦分析師的估算數據有誤，比特大陸 2017 年營收確為 25 億美元左右。

CNBC關於比特大陸的報道節選

總部位於北京的比特大陸公司由吳忌寒和詹克團於2013年創立。該公司現在已發展成為主要的比特幣礦機生產商之一。吳忌寒也因此成為比特幣業界中廣受關注的人物。

根據伯恩斯坦的報告，比特大陸公司的營收主要是通過比特幣採礦供應鏈的幾個部分（用灰色標記）來實現的：

從上圖可以發現，在比特幣的早期時，愛好者主要使用普通的視頻圖形卡來有效地處理挖掘加密貨幣所需的計算。而一家中國公司在 2013 年通過銷售專用集成電路或 ASIC（一種為特定目的而設計的集成電路）計算機晶元將比特幣挖掘流程專業化，這些卡比傳統的視頻圖形卡快 50 倍。

時至今日，比特大陸公司出售 Antminer 礦機（螞蟻礦機），每台礦機可能要花費幾百美元到幾千美元。該公司還運營「採礦池」，讓參與者可以合作採礦，以降低成本。 因此，伯恩斯坦估計比特大陸在比特幣礦機和 ASIC 晶元領域擁有 70-80％ 的市場份額。

根據《商業周刊》的報道，比特大陸自去年下半年起，已成為台積電中國第 2 大客戶，今年更可能躋身全球前5大客戶。

伯恩斯坦的分析師估計，比特大陸的大部分收入來自於搭載自家晶元的礦機。「其餘大部分是由採礦本身產生的，其次是通過運營的採礦池來收取管理費用，並通過雲服務出租其採礦場的採礦權。」

伯恩斯坦的報告稱，挖礦行業收入的大部分增長是由於比特幣價格呈指數性上漲造成的。其分析還表明，「比特大陸公司根據比特幣價格精細地調整了礦機的價格。」

比特幣價格和礦機價格如下圖所示：

根據伯恩斯坦的估計，由於比特幣去年底價格猛漲至 20,000 美元，因此比特大陸 AntMiner S9的價格攀升至 5,000 美元左右，但是成本卻沒有變。

但是伯恩斯坦的報告也指出，該公司無法保證長期的增長，尤其是在這個動蕩的加密貨幣世界裡。由於擔心監管打擊，比特幣在兩個月內損失了近一半的價值。中國當局採取了最強硬的行動，禁止了貨幣的源供應，並導致許多本土的比特幣交易所關閉。比特大陸已經採取了一些戰略措施來保證自己的領先地位。

據悉，比特大陸公司今年 4 月在以色列成立了一家採礦池子公司，並且正在加拿大和瑞士開設採礦場，在新加坡設立區域總部。同時，比特大陸也將其業務擴展到其他加密貨幣，如以太坊和門羅幣。

此外，比特幣大陸還積極涉足其他領域，分散風險。2017 年 11 月，比特大陸在北京召開發布會，推出自研的面向深度學習的張量加速計算晶元（TPU）——BM1680，適用於CNN / RNN / DNN 等人工神經網路的預測和訓練。

伯恩斯坦分析師表示，這家中國公司也擁有「充裕的現金流」，應該可以幫助它渡過行業的低迷期。除了其主要的比特幣礦業業務，比特大陸也通過向礦商出售籌碼而避免投資者投機過度的方式來進行盈利。

參考：

https://www.cnbc.com/2018/02/23/secretive-chinese-bitcoin-mining-company-may-have-made-as-much-money-as-nvidia-last-year.html

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