AI晶元——人工智慧的發動機
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文章來源：民族證券投顧 黃博
2017年末至今，中國AI領域最熱的是什麼？晶元。首席方略之前多次向大家深度分析了晶元領域的投資機會，本期我們再次強調，2018年應重視晶元行業的投資機會！
首先，過去幾年中國在晶元領域的進步有目共睹，但與國際先進水平相比差距依然不容忽視。從技術上看，目前國內晶元主流製程技術是28納米，而國際最先進的技術是10納米乃至7納米，中國在技術上差距還是很大。例如，總投資高達約1600億元的「長江存儲」集團的主要產品為當前最熱門的3D快閃記憶體，預計到2020年形成月產能30萬片的生產規模，到2030年形成每月100萬片的產能。必須看到，晶元技術迭代發展迅速，等到我們的產能投資到位，技術上可能又大幅落伍，到那時巨額投資的生產線很可能成為落後的產能；另一方面，全球晶元產業整合大潮開啟，國內晶元行業也面臨著巨大的挑戰。從智能手機看，目前中國的華為、小米、OPPO、vivo均躋身全球前十，但除華為外，其他整機企業的晶元供應鏈高度依賴高通等國外公司。一旦供應鏈企業出現意外（例如併購、產品漲價），首先受到衝擊的就是中國廠商。當然中國可以通過併購審查提出一些保護國內產業不受損害的條件，但很難阻止併購行為本身。從國家戰略和科技發展趨勢角度看，國內晶元產業有望進入投資和發展的快速爆發階段。
其次，AI晶元是人工智慧的發動機。這一波人工智慧的熱潮，主要表現為深度學習的爆發。而深度學習的爆發，又離不開晶元提供的算力。可以說，AI晶元是人工智慧的發動機。用CPU（中央處理器）跑深度學習不是不可以，但速度就像老爺車，而用GPU就如同坐上了高鐵，GPU剛好適合超大規模數學運算，訓練速度是碾壓級的。有了算力的支撐，深度學習開始真正成為實用的演算法，甚至業內很多人說：沒有GPU，就沒有這一波AI浪潮。雖然業內沒有一個明確說法，但一般認為AI晶元是「專門針對AI演算法做特殊加速設計的晶元」。目前，按物理載體的不同，AI晶元主要分為四類：GPU、FPGA、ASIC，及「類腦晶元」。因此，人工智慧的發展速度，很大程度上取決於晶元的發展速度，在全球人工智慧大潮發展的背景下，晶元行業的進步將不可逆轉。
另外，在AI晶元的熱潮之前，中國晶元行業的狀況是，需求很大，水平卻落後國際：國產品牌晶元自供只有8%左右；自2013年起，我國晶元每年進口額達2000多億美元，超過石油成為第一大進口商品。在AI晶元領域，中國目前終於幾乎與發達國家站在了同一起跑線上。第一，目前的AI晶元主要針對神經網路和深度學習演算法定製，所以晶元的硬體設計上比傳統的CPU和GPU要簡單，並非高不可攀；第二，國家對半導體產業的支持力度很大，AI晶元可能會成為一個新的戰略方向；第三，國內在AI領域的進展很快，特別在應用方面，在很多領域甚至比美國做得還好，這能為AI晶元提供重要的市場基礎。
投資脈絡上，上游設備及材料企業，如北方華創、晶盛機電、長川科技、江豐電子、上海新陽等；持續提升的設計領域企業，如中科曙光、紫光國芯、士蘭微、兆易創新、富瀚微、國科微等；以及封測及分立器件企業，如長電科技、通富微電、捷捷微電、華天科技等。
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