美國的信用制度

最新 02-27

神奇百貨的CEO挪用投資人錢，空空狐CEO挪用投資人的錢去買LV之類的奢侈品，這樣做傷了很多投資人的心，當然啦，在雙創活動熱火朝天的這幾年，這類事情發生了很多。

利益保障

風險投資人的利益保障，靠創業者的個人信譽和投資人的眼光來保障。

風險投資能夠成功的社會，需要時一個有完善的信用制度的社會。這也是為什麼美國風險投資幾十年能夠不斷成功的原因。在美國，每個人和每家公司都有一個信用記錄，第三方機構如果需要查找，都可以查到。

美國社會對一個人最初的假定都是清白和誠實，但是只要發現某個人有一次不誠實的行為，這個人的信用就完蛋了--再不會有任何銀行借給他錢，而他的話也永遠不能成為法庭上的證據。也就是說，一個人在誠信上犯了錯誤，改了也不是好人。

全美國有了這樣的信用基礎，基金就敢在沒有抵押的情況下把錢借出去。只要創業者是真正的人才，嚴格按合同去執行，盡了最大努力，即使失敗了，風投公司以後還會願意給他投資。美國人不怕失敗，也寬容失敗者（相對於美國，中國對於創業者的寬容度遠沒有美國大。）。如果創業者卷了錢跑了，那麼他一輩子都抬不起頭。

從上個世紀70年代初至今，美國風險投資的年化回報率大約在15%到20%左右，和最好的私募基金相當。相比之下，股市回報一般在5%-10%。

風投回報比股市高

為什麼風險投資的回報回比股市高呢？這倒不是因為風險高本身必然帶來高回報，而是因為真正的風險投資是在不斷推動科技進步。由於新的技術會不斷取代舊的技術，新的行業會不斷取代老的行業，因此專門投資新興行業和技術的風險投資從長期來講回報必定高於股市。風險投資看上去風險大，但並不是賭博。而是鑒於其高回報，不斷有個人和機構願意將越來越多的資金投入風險投資基金，比如斯坦福大學的退休基金和哈佛大學的捐贈基金，有很大一部分放在風投公司凱鵬華盈。