2018年國內OLED行業市場前景分析

受下游消費電子市場增長驅動，面板需求持續穩定增長。其中，LCD佔據平板顯示器出貨量近90%的份額，主要應用於電視、平板電腦、手機等領域。受益於5個月前大尺寸液晶面板漲價及產量持續增加，17年1~10月LCD營收同比增長16%；據DisplaySearch預測，2020年LCD面板需求將達2億平方米，CAGR為4.8%。

全球TFT-LCD營收及同比增速（單位：百萬美元）

全球TFT-LCD面板需求量（單位：百萬平米）

智能手機主導OLED迎來爆發。OLED較LCD而言，有三大優勢：色域廣、無需背光板和偏光片、固態結構可實現柔性化。隨著目前全面屏、窄邊框及曲面屏趨勢在智能手機領域的不斷滲透，AMOLED有望率先擠佔中小尺寸TFT-LCD市場。全球AMOLED產能將從2017年1,190萬平米增至2022年5,010萬平米，增幅達320%，成為面板需求增長的另一動因。據IHS估計，OLED未來市場規模複合增速高達38%，預計2021年全球OLED產能將由16年的3億片增至17億片，市場規模將達750億美元。

AMOLED產能快速增長（單位：百萬平米）

全球OLED市場規模估計（單位：億美元）

產業轉移，中國成為面板產能增長的主要來源。2011年以來，國內以京東方為首的面板廠商開始加大投資規模，我國LCD面板產能逐漸上升，有望躋身全球液晶面板產能第一。2016年大陸地區LCD產能為5,300萬平米，約佔全球26%，僅次於韓國和台灣，2018年佔比有望達35%，超越韓國成為全球第一大LCD產能供給地。

全球LCD產能及分布（單位：百萬平米）

國內面板企業迎來新一輪投建熱潮。目前國內面板企業如京東方等都在投資新建LCD及OLED產能。據我們梳理統計，未來三年OLED產線以6代線為主，總投資額約3,064億元；LCD產線則以大尺寸面板為主，總投資額約3,155億元，8.5代及以上佔比約為88%。

國內後道模組段及測試環節設備商將受益。以京東方OLED設備生產線為例，前段、中段、後段設備投資額分別為8.8、3.38、1.48億美元，投資額佔比約為6.4:2.5:1.1。其中前中段重要設備主要由日韓企業掌握，設備投資金額較高；我國設備商主要參與後道模組段及檢測設備，目前國內模組龍頭鑫三力、聯得裝備等已基本實現了後道設備的全覆蓋，在面板產線投建需求帶動下，市場份額有望進一步提升。

面板工藝變化帶動生產設備出現新需求。新一輪面板產能投建正面臨三大主要工藝變化，中小尺寸面板技術由LCD向OLED升級，硬屏OLED向軟屏OLED升級，基板材質從a-Si向LTPS升級。對應工藝改進，設備更新，國產設備企業在激光加工設備、後道模組段設備及檢測設備等領域迎來機遇。

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