李書福「花費」半數身家入股戴姆勒，吉利獲利一石三鳥

近日，關於李書福購入戴姆勒公司9.69%股份的消息便鋪天蓋地。目前李書福擁有戴姆勒公司逾1.036億股具有表決權的股票，按當前股價計算，該筆持股價值90億美元左右，約合人民幣570億元。據2017年胡潤百富榜統計數據顯示，吉利汽車(00175)董事長李書福及其子李星星以1100億人民幣身家新進百富榜前十，按照紙麵價格來說，李書福「花費半數身家」，入股了戴姆勒公司。

隨著收購案的披露，此次吉利董事長李書福投資戴姆勒公司一案到如今基本塵埃落定，回顧整個案例依然很多地方讓人回味。整個收購案可以用「快如閃電，出其不意」形容，雖然早在2017年11月份已有關於吉利方面有意就收購與戴姆勒公司洽談的聲音，但當事雙方均未有任何錶態，時至今日當收購案告知天下，一切卻早已結束。更具戲劇性的是，早在23日，競爭對手長城汽車與寶馬公司發布了雙方戰略合作的公告，而吉利與戴姆勒消息一傳出，倒有幾分「螳螂捕蟬，黃雀在後」的意思。

隨著市場跟進與信息挖掘，關於這場收購案的細節也越來越多地展現在我們眼前，而其中許多疑問也逐一浮現出來：為何此次吉利與李書福如此低調?澄清公告發布意欲何為?吉利為何選擇的是戴姆勒?吉利能得到些什麼?

低調只是為了出其不意?

很多投資者與機構對此次吉利集團的「低調」感到吃驚。根據智通財經APP相關統計顯示，關於此次收購案的機構研報均發佈於26日凌晨，這從側面也反映出機構對於該收購案「出其不意」的些許倉促。

資料來源：智通財經APP

有業內人士稱，此次收購案一反吉利集團以往收購案高調官宣的態度，令人較為吃驚。回顧此前吉利控股收購沃爾沃公司，雖然完成收購的日期在2010年的8月2日，但在3月底交易雙方便對收購案進行了披露，《華爾街日報》、《金融時報》等也進行了跟蹤報道。而在此後，吉利於2017年5月24日從馬來西亞DRB公司收購寶騰汽車的消息也是其官網宣布的。但此次戴姆勒收購案從頭到尾官方悄無聲息，眾人還是從戴姆勒公司的監管申報文件中確定此事。

戴姆勒公司監管申報文件

造成此次吉利如此「低調」的原因可能與之前戴姆勒公司拒絕吉利折價配股收購有關。早在去年11月29日，路透社引述匿名知情人士消息稱，戴姆勒拒絕了吉利折價配股收購方案，此後根據戴姆勒方面的建議，吉利方面開始轉向從二級市場進行收購。

行情來源：富途證券

為了避免在二級市場收購時遇到阻擊，吉利選擇了低調行事。但實際上，戴姆勒公司自去年11月29日之後股價還是一路走高，從2017年11月29日當天收盤價每股69.90歐元一路上漲至2018年1月23日盤中最高每股76.27歐元，但總體上吉利方面並未出現太大阻礙。所以由此可見，低調或許不僅僅為了出其不意，還有些許的無奈。

當然其中還有一個小插曲。2月26日午時，吉利汽車發布公告澄清，公司並非吉利控股收購戴姆勒的訂約方，且就該收購而言並無與吉利控股合作。公司不排除將來尋求與吉利控股及戴姆勒潛在合作機會的可能性。此種「此地無銀三百兩」的言論與其說澄清事實倒不如說是在股市放了一個「煙霧彈」。據智通財經APP了解到，受利好影響，吉利汽車2月26日開盤大漲8.79%，報26.00港元。為了抑制股價過大波動，吉利汽車才選擇通過這種方式穩定股價。

吉利為何選擇戴姆勒?

這個問題也是幾乎所有人關注的焦點問題，吉利為何選擇了戴姆勒?戴姆勒能給吉利帶來什麼?如果只是為了電動汽車技術方面的合作，擁有成熟技術並擁有「i系列」相關車型的寶馬汽車也可以滿足吉利的要求。如果為了豪華汽車方面的產業升級，寶馬或是擁有奧迪品牌的大眾無一不可選擇，那為何是戴姆勒?

回答這個問題前，有必要深挖一下戴姆勒公司的相關背景。戴姆勒-賓士公司是汽車的發明者，全球豪華汽車的領導者。於此同時，戴姆勒-賓士公司還是生產歐洲地區軍用裝備的大型集團，該公司生產多型戰鬥飛機及多種不同類型導彈。且早在2008年，戴姆勒為了抵禦可能的收購引入科威特投資局這家主權基金作為公司的錨定投資者。

戴姆勒公司股權結構圖

從戴姆勒股權結構情況來看，其股權結構極為分散，公司沒有絕對控股的大股東。其中科威特投資局持股6.8%，雷諾-日產聯盟持股3.1%。此次吉利集團董事長李書福個人持股9.69%將成為戴姆勒公司最大單一股東，但這依然沒有改變公司分散的股權結構。由於戴姆勒公司特殊性質以及德國企業收購條例關於股東擁有75%投票股權方能完全掌控公司的規定，吉利慾完全掌控戴姆勒公司的可能性較低。而且關於收購後的公司治理問題，吉利方面也發布消息稱，此次收購完成後，吉利集團將成為戴姆勒最大的股東，並承諾長期持有其股權。但目前吉利集團或吉利控股集團旗下任何一家企業都沒有進一步增持戴姆勒公司股票的計劃。

所以，既然無法像收購沃爾沃一樣得到戴姆勒公司，吉利又為何依然選擇這家公司呢?

看看戴姆勒可以給吉利帶來什麼。據全國乘聯會的數據顯示，2017年前10個月，吉利汽車累計銷量為95.3萬輛，同比增長66.2%，超過絕大多數合資汽車企業，但吉利汽車整個產品線中，僅有帝豪EV這一款新能源車型，且月銷量僅1000餘輛。因此在新能源汽車方面，吉利汽車尋求外部合作的需求較大，而戴姆勒的電動汽車技術儲備則可以幫助吉利在電動汽車方面得到長足進步。

另一方面吉利選擇戴姆勒也是有產業轉型升級方面的考量。通過入股戴姆勒公司為吉利引進全球一線豪車品牌，從而助力吉利汽車可以突破沃爾沃品牌帶來的「產業天花板」，為吉利汽車在未來躋身一線豪車行列打下品牌基礎。

圖片人物：吉利控股集團董事長李書福

再者，此前吉利控股集團董事長李書福表示：「戴姆勒是一家擁有一流管理團隊的優秀公司。能夠入股戴姆勒，並支持由蔡澈博士帶領的管理團隊開展工作，我感到非常榮幸。很高興能在戴姆勒未來發展道路上伴隨其成長，助力其成為電動出行和線上技術服務領域的佼佼者」。從李書福的表述中可以推斷，李書福以個人身份入股戴姆勒公司，其中一個很重要的原因便在於取得戴姆勒公司董事會席位並親身參與到這家已有130餘年歷史的老牌車企的日常管理當中。通過學習戴姆勒公司先進的企業治理文化與管理體系，可以較大豐富吉利汽車在企業文化培養和公司管理方面的經驗，為吉利日後成為一家「百年老店」打下堅實的文化基礎。所以，即使吉利汽車今後無法取得戴姆勒公司控制權，如此「一石三鳥」的收益也足以讓吉利汽車慢慢消化。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！