吉利入股戴姆勒 李書福意在新能源

時代周報記者劉陽發自北京

位於德國斯圖加特的戴姆勒集團總部大廈頂層，世界聞名的三叉星標誌高聳入雲，一旁的汽車博物館最顯眼的位置擺放著世界上第一台汽車—這裡是全球汽車工業的發源之地，現在，這個有著132年歷史的汽車製造集團迎來了它的最大股東—一家中國汽車製造商。

55歲的李書福對於汽車有著這樣的論斷：「汽車不就是四個輪子和兩個沙發嗎？」作為中國吉利集團有限公司的老總，這位高中學歷、白手起家的企業家，人們開始把他比作21世紀的亨利·福特。

美國時間2月23日，戴姆勒方面依據《德國證券交易法》進行了信息披露，確認浙江吉利控股集團董事長李書福已取得其9.69%股權，成為戴姆勒最大股東。且戴姆勒公布的監管文件中顯示，這一項目並非直接由吉利控股投資，而是李書福通過一家名為Tenaclou3 Prospect Investment Ltd.的公司完成的。

2月24日下午，吉利控股集團官方發布了聲明，稱「由李書福擁有、浙江吉利控股集團有限公司管理的吉利集團有限公司，已通過旗下海外企業主體收購戴姆勒股份公司9.69%具有表決權的股份」。至此，歷時半年多的「傳聞」終於落定。

同時，對於此次入股戴姆勒，吉利控股集團董事長李書福表示對此收購滿意。他表示：「戴姆勒是一家擁有一流管理團隊的優秀公司。能夠入股戴姆勒，並支持由蔡澈博士帶領的管理團隊開展工作，我感到非常榮幸。很高興能在戴姆勒未來發展道路上伴隨其成長，助力其成為電動出行和線上技術服務領域的佼佼者。」

如果說20多年前那輛「吉利」牌「賓士」汽車開啟了李書福的造車夢，現在的吉利汽車年銷量已經邁過百萬級門檻，去年的總銷量將近125萬輛，凈利潤更是高達百億元。顯然，20年後他不僅已經成為汽車專家，從收購沃爾沃的鹹魚翻生身，再到一系列收購的全球布局，一次次令國際汽車界為之震驚，且這一切又都發生在了李書福身上。

併購動作不斷

事實上，吉利的資本運營步伐從來就沒有停下。早在15年前，吉利離香港上市和國內A股併購上市的目標越來越近的時候，吉利的汽車板塊主要分為吉利汽車、傑士達汽車、跑車和汽車零部件等，李書福就曾經表示，願意拿出其中的某一塊與其他企業進行資產重組，開展全方位合作。

一年之後的2004年，通過一系列複雜的資本運作方式，吉利控股集團成功在香港借殼上市，隨即施展資本運作的本領。先是2006年，進駐英國錳銅控股，持有其19.97%的股份；接著，2009年，收購澳大利亞自動變速器公司DSI。從此之後，在不到10年時間，吉利控股已開展至少7項海外併購，涉及資金規模超過140億美元。特別是2010年8月，吉利收購沃爾沃轎車100%股權以及相關資產（包括知識產權），成為中國第一家汽車跨國公司。

如今，通過一系列海外併購，吉利股權交易中涉及的品牌已涵蓋賓士、沃爾沃商用車、英國錳銅、馬來西亞寶騰、英國跑車蓮花、美國飛行汽車公司Terrafugia、沃爾沃轎車等7家。類型涵蓋乘用車、商用車、卡車、特種車、新能源汽車，甚至還有飛行汽車。

可以說，在汽車領域，吉利已經成為海外併購最為成功的企業。以吉利收購沃爾沃為例，併購後的第一個5年，吉利控股對沃爾沃的研發投入就達到110億美元，開發了全球領先的SPA可擴展平台架構以及全新一代動力總成，打造了CEVT（中歐汽車技術中心），還投資120億元與沃爾沃聯合開發了適用於小型車的CMA架構，不僅帶動了沃爾沃銷量和利潤逐年上揚，還共同推動了新高端合資品牌領克的誕生。吉利的汽車產業帝國版圖還在不斷擴大，正一步步朝「2020年進入全球汽車企業前十強」的目標快速邁進。

意在新能源

按照資深汽車行業分析師張志勇給時代周報記者計算的結果來看，李書福大概持有戴姆勒一億股股份，一年分紅回報將超過3.7億歐元，年回報率在5%以上，是一筆非常划算的資本投入。但是，李書福強調的是「協同」兩個字，他沒算具體能賺多少錢，而是預判21世紀的全球汽車行業會面臨巨大創新機遇，也面臨來自於非汽車行業公司的挑戰，各個汽車企業單打獨鬥很難贏得這場戰爭。為了主動抓住機遇，李書福謀劃通過協同與分享來佔領技術制高點，對戴姆勒的投資正是出於這種戰略思考。

的確，戴姆勒是全球汽車的領導者，尤其是在電動化、智能化、無人駕駛與共享出行各領域都是引領者，從戰略協同的角度出發，戴姆勒與吉利、沃爾沃都將產生協同效應。

張志勇對時代周報記者分析稱，吉利更直接的目的，應該是希望進一步在電動車領域與戴姆勒展開合作。吉利早在2015年廣州車展前夕，就發布了「藍色吉利行動」，是要到2020年，新能源汽車銷量占吉利整體銷量90%以上；其中，插電式混動與油電混動汽車銷量佔比達到65%，純電動汽車銷量佔比達到35%。這就意味著，在吉利2020年200萬輛的目標銷量中，新能源車的銷量要達到180萬輛，但據全國乘聯會的統計數據顯示，在2017年前10個月，吉利新能源汽車銷量僅僅為1.88萬輛。更何況，在吉利的規劃中，要讓「消費者用買傳統燃油車的成本購買新能源車」，這一目標帶來的挑戰實在不小。眼下，長城已經確定和寶馬合資、福特和眾泰在新能源領域進行聯手，吉利也非常希望能儘快找到合作夥伴，一起快速推動新能源汽車事業。所以，李書福說，將會長期持有戴姆勒的股權。其實，此前就有媒體報道說，吉利想要與戴姆勒共享電動車電池技術，在武漢成立一家電動車合資企業，不過這個消息還沒有得到最終確認。

錢從哪裡來？

在剛剛過去的2017年，吉利對外「買買買」，已經耗資超過200億元。這次又是市值90億美元的大手筆買入，吉利真的這麼有錢嗎？吉利常務副總裁李東輝曾對媒體解釋，實際動用的資金是非常有限的，但是具體額度是多少，目前還不方便透露。其實，吉利集團還是有人擔心的，一方面是財務上有壓力，另一方面是公司治理跟不上購併的速度。但是，李書福個人在海外併購上有高度的敏銳性，他認為這次入股沒有風險，而且戴姆勒股權高度分散，分紅可觀。據了解，在此次的收購案中，吉利找了兩個夥伴，分別是興業銀行(601166,股吧)和摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），通過兩個合作夥伴各自融資為吉利籌款，並未使用中國境內資金，利息相當於戴姆勒分紅，總體來說，吉利本身的財務風險不大。

在併購的資金來源方面，吉利向來十分擅長動用槓桿「以小搏大」。在收購以及盤活沃爾沃一案中，將近25億美元的資金，是國內和海外融資各佔一半，而在吉利81億元的國內資金投入中，則有70億元分別來自於成都、大慶以及上海嘉定地方的政府融資平台。

2017年吉利的中報顯示，吉利汽車資產負債率已降至58.22%，較2016年同期下降逾5個百分點。與此同時，吉利汽車股價也在連續攀升中。從2016年起，股價從2.71港元低點一路上行，到2017年11月22日一度沖至29.80港元的歷史新高。截至2月23日收盤，吉利汽車收報23.90港元，總市值達2145億港元，兩年市值增幅將近6倍。就連《人民日報》都來給吉利點贊：稱吉利這個民營小企業，用了16年的時間，已經成為擁有吉利、沃爾沃、領克、寶騰、路特斯等十大品牌，年銷售汽車182萬輛、營收預計超過2700億元的全球汽車集團，同時吉利也是中國目前最大的私營汽車企業集團。

雖然，從目前來看，尚不能得知李書福或者吉利方代表能否在戴姆勒董事會佔有一個席位，但是，吉利的此次操作再次為中國汽車行業打開新空間。

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