今年很難看到債市上漲的空間

北信瑞豐基金固收部負責人 鄭猛

展望未來，中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉換增長動力的關鍵期，就像L的一橫。美國也在引領海外經濟逐步復甦，全球的基本面並沒有因為股市暴跌而改變向好的趨勢。所以國內股市向好的基礎還在。對於債市來說，貨幣政策不放鬆以及嚴監管的背景下，今年可能還是很難看到債市上漲的空間。

從個人資產配置來看，今年銀行理財受到監管，股市大幅波動，房地產繼續受限，基金有望受到更多人的親睞。債券基金可能會替代銀行理財成為低風險人群的主要選擇。

雖然2018年是債券進入熊市的第三個年頭，但市場上基金久期越來越短，資本損失越來越小，加之熊市債券票息較高，債券基金整體收益可期。現在債券基金靜態收益率基本都在在5%以上，扣完1%的費率大概4%。

在整體去槓桿和防範金融風險的背景下，貨幣政策依然難以放鬆，貨幣基金收益依然維持高位。只要同業存單利率不出現大幅下滑，貨幣基金也能在4%附近。

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