2018年險企首次舉牌，平安系成久遠銀海第三大股東

近日，中國平安人壽保險股份有限公司（下稱「平安人壽」）與平安養老保險股份有限公司（下稱「平安養老」）分別在中國保險行業協會網站披露公告。根據公告內容，平安人壽與平安養老與一致行動人共同舉牌四川久遠銀海軟體股份有限公司（下稱「久遠銀海」），股份認購後「平安系」合計持有久遠銀海8.54%股份，位列第三大股東席位。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對第一財經記者表示：「正常的舉牌有利於促進保險資金服務於實體經濟，並有利於培育資本市場的機構投資者。」舉牌後，雙方在業務上可以優勢互補、相互融合。

近年來，險企在資本市場頻繁舉牌上市公司，使保險資金運用備受矚目，但與前兩年對比，險資舉牌數量正在持續下降。

「平安系」成久遠銀海第三大股東

2月9日，久遠銀海發布《非公開發行股票發行情況報告暨上市公告書》，內容顯示公司擬採用向特定投資者非公開發行的方式進行定增，共計新增股份1254萬股，發行價格為35.72元/股。參與此次非公開發行的對象分別為平安養老、平安人壽（認購主體為平安資產管理有限責任公司）、廣發恆定24號集合資管計劃與久遠銀海1號定向資產管理計劃，共計4家。

據了解，平安人壽、平安養老的控股股東均為中國平安保險（集團）股份有限公司（下稱「平安集團」），廣發恆定24號久遠銀海定向增發集合資產管理計劃（下稱「廣發恆定24號集合資管計劃」）的認購人為平安集團及其控股子公司的高級管理人員，平安人壽、平安養老、廣發證券資產管理（廣東）有限公司（代廣發恆定24號集合資管計劃）構成一致行動人。

具體而言，平安人壽（認購主體為平安資產管理有限責任公司）以現金2.33億元認購久遠銀海651萬股；平安養老以現金8000萬元認購223.96萬股；廣發恆定24號集合資管計劃以現金8742.62萬元認購244.75萬股。

本次非公開發行前，平安養老和廣發恆定24號集合資管計劃未持有久遠銀海股份；平安資管受託管理的平安人壽的保險資金持有354.35萬股；平安資管作為投資管理人的其他賬戶持有128股。

本次非公開發行後，平安養老、平安人壽、廣發恆定24號集合資管計劃合計持有久遠銀海股份為1474.17萬股，占上市公司發行後總股本的8.54%。

從持股比例來看，本次權益變動後，平安人壽在認購後共持有久遠銀海1005.46萬股，持股比例為5.8274%；平安養老持有久遠銀海223.96萬股，持股比例為1.2980%；廣發恆定24號集合資管計劃持有久遠銀海244.75萬股，持股比例為1.4185%。

資料顯示，目前，四川久遠投資控股集團有限公司與四川科學城銳峰集團有限責任公司為久遠銀海的前兩大股東，持股比例分別為26.29%、12.02%；平安人壽旗下產品「中國平安人壽保險股份有限公司-分紅-個險分紅」新進成為久遠銀海第三大股東，持股比例為5.63%；廣發恆定24號集合資管計劃位列久遠銀海第十位股東，持股比例為1.42%；平安養老持股比例為1.30%，沒有出現在前十大股東之列。

資料顯示，久遠銀海的主營業務為人力資源和社會保障為核心的民生信息化領域軟體產品、運維服務和系統集成。本次發行價格為35.72元/股，久遠銀海已於2018年1月30日向中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司申請辦理了股權登記手續，將於2018年2月12日在深圳證券交易所上市。

據了解，此次發行中，所有認購對象認購的股份限售期為36個月，從上市首日起算，預計可上市流通時間為2021年2月12日(如遇非交易日順延)。

業內人士則指出，久遠銀海主要從事醫療衛生等行業的軟體服務，此次舉牌後，將有利於形成平安壽險及養老險業務的產業閉環。

正常舉牌有利於險資服務實體經濟

此次並不是平安系近期的首次舉牌。去年9月，平安人壽及其一致行動人曾分別舉牌日本上市公司津村株式會社和工商銀行H股，持股比例分別達到10%和5%。

近年來，險企在資本市場頻繁舉牌上市公司，使保險資金運用備受矚目。從舉牌數量來看，與前兩年對比，險資舉牌數量正在持續下降。

根據中國保險行業協會披露，2017年保險公司共披露了7項舉牌公告，其中3項來自中國人壽，4項來自中國平安。具體來看，中國人壽舉牌的公司分別為京能電力、青島港H股、中國聯通；中國平安舉牌的公司分別為旭輝控股、日本津村株式會社、萬國數據、滙豐控股。而在2016年則有7家險企舉牌14家上市公司。

2017年初，保監會發布《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》，要求保險機構投資單一股票的賬面餘額不得高於本公司上季末總資產的5%，投資權益類資產的賬面餘額合計不得高於本公司上季末總資產的30%。

根據公告顯示，平安人壽投資久遠銀海的賬面餘額為3.35億元，占上季度末總資產比例為0.017%；截至2017年末，平安人壽權益類資產賬面餘額為4991.1億元，占其上季末總資產的24.9%；平安養老投資久遠銀海的賬面餘額為8000萬元，占其上季度末總資產的0.2%，截至2018年1月31日，平安養老權益類資產賬面餘額為50.15億元，占其上季度末總資產比例為12.63%。由此，符合保監會的相關比例要求。

朱俊生對第一財經記者表示，《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》主要是針對此前舉牌中的激進投資行為以及不規範行為，加強對保險機構與非保險一致行動人股票投資行為的監管。但該通知並沒有禁止正常的舉牌行為與股權投資。

根據保監會公布數據，去年全年險資的股票投資收益達到1183.98億元，增長355.46%。「正常的舉牌也有利於促進保險資金服務於實體經濟，並有利於培育資本市場的機構投資者。」朱俊生表示。

他認為，保險資金舉牌是具有自身內在邏輯的市場行為，其驅動力包括低利率環境與「資產荒」、負債端的壓力、會計核算規則以及投資政策的調整等。

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