科技股熱潮或將結束 這個新板塊將取而代之

同花順（300033）美股訊 據美國著名財經網站MarketWatch報道，科技股作為華爾街最熱門板塊的地位可能即將結束 - 而這與最熱板塊的基本面沒有任何關係。

摩根士丹利資本國際(MSCI)和標普道瓊斯全球行業分類標準的變動意味著，9月份將出現一個新的通信行業，主要是由目前佔據電信、科技和非必需消費品板塊的股票組成。此前房地產行業是在2016年推出的，其中的部分是金融部門剝離出來的，但這次是標誌著一個新的行業集團將第一次以這種方式創造出來。

摩根士丹利在分析即將發生的變化時寫道：「調整將是史無前例的。以前，唯一的行業變化是2016年將房地產與金融業分離，但這影響了市值的一小部分，就股票的走勢而言更簡單，投資者消化的時間也很長。」

新的板塊試圖更好地反映不同公司的主要業務，它們往往跨越多個行業類別，並不總是反映它們目前被分類的行業。例如，美國電話電報、和威瑞森通信等電信類股目前都在科技領域，而Netflix是當今時代最著名的互聯網公司之一，它是一個可自由變化的名字，而不僅僅是技術公司。

新行業創建的轉變將影響市場上一些最大的股票。迪士尼公司、奈飛，康卡斯特 - 這三支股票總市值超過4,500億美元將所有非必需消費品部門轉移到了新的通信集團,將覆蓋電信服務和媒體娛樂的兩個主要子行業。Facebook和谷歌母公司Alphabet Inc.的市值合計為1.3萬億美元，作為技術股的一部分，這兩家公司也有可能向其它板塊轉變。

換句話說，五隻FAANG股票中的三隻 - 將成為華爾街交易最受歡迎的大型互聯網和技術名稱，在過去一年中佔據整體市場份額的很大一部分 - 將成為交換行業，這可能意味著對Facebook和Alphabet作為科技行業的需求減少。

根據摩根士丹利的數據，按市值計算，新行業將成為第三大市場，佔總市值的13.2%。

目前，科技類股佔了近26%的市場份額，其中有167支成分股;科技股和新的板塊都是11個主要部門中最高的。根據1月31日的數據，自由支配板塊佔市場份額的13.4%，是第三大市場，擁有163個支成分股，排名第二。

通信板塊只有60支成分股，排名第8；摩根士丹利將其形容為「規模龐大且集中」的資產。

投資銀行寫道，更高的集中度意味著新部門也「具有較高的股票風險，這意味著它的典型股票相對於標準的股票風險因素，比修改後的技術部門更有特質，對修改後的可自由支配板塊的股票風險也類似或更高。」

在估值基礎上，摩根士丹利(Morgan Stanley)計算出，新行業的市凈率為4.09，低於修訂後的科技板塊的5.8和非必需消費品板塊的6.39。這三家公司的股息率也將最低，為0.79%，相比之下，該公司的股息率為1.6%，科技股為1.09%。新行業的預期市盈率為22.53，修正後的科技類股為19.65，修正後的消費類股為24。

根據FactSet的數據，標準普爾500指數整體市盈率為3.21，股息收益率為1.74%，市盈率為22.6。

根據Morningstar Direct的數據，對投資者而言，這一變化的影響主要是那些通過被動的行業追蹤基金來尋找特定行業的人，這些基金的資產規模約為9500億美元。

這類產品——尤其是熱門的交易所交易基金，如技術選擇領域SPDR ETF XLK，—通過持有與基礎行業指數相同的成分，並以同樣的比例，模擬了一個行業的表現。舉例來說，為了適應這種變化，科技ETF將不得不出售正在變動的科技股，而不得不購買通信領域的ETF。去年12月，瑞士信貸估計，新行業可能會對26隻資產超過600億美元的ETF產生影響，該基金規模達196億美元，是受影響的ETF中規模最大的。

這種交易活動，無論相關證券的基本面如何，都會發生 -即意味著存在短期的波動性。

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