華誼兄弟的2017：業績築底，票房回升，但電影主業何時再現輝煌？

作者 | Tree

編輯 | 藍

昨日（2月26日）晚間，華誼兄弟發布2017年度業績快報。

報道顯示，2017年，華誼兄弟營業總收入為38.71億元，同比增長10.49%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為8.28億元，同比增長2.5%。

這個成績相較於2016年，尤其在其「老本行」影視板塊，有了明顯的好轉。業績報告整體向好之下，華誼兄弟開盤股價上漲，今日報收9.97元，增幅3.75%。

華誼累計票房51億元，《芳華》、《前任3》貢獻大

2017年度，國內總票房突破559億元，相較於2016年的457.12億元，增長22.29%。

而華誼兄弟，在2017年累計實現國內票房約51億元，佔全國總票房的近10%。在近些年華誼兄弟沒落之聲不斷的情形下，2017年的成績可以說為它「扳回一城」。

報告期內，華誼兄弟上映的影片主要有《摔跤吧！爸爸》、《西遊伏妖篇》、《少年巴比倫》、《瘋岳撬佳人》、《引爆者》、《芳華》、《前任3：再見前任》等。

其中，《摔跤吧！爸爸》以12.95億元的國內綜合票房，成為該年度一匹亮眼的「黑馬」；而年底賀歲檔期《芳華》和《前任3》票房的爆發，更是為華誼兄弟2017年度畫上圓滿句號。截至目前，《芳華》累計票房14.22億元，《前任3》累計票房19.4億元，還分別成為中國影史上票房最高的文藝片和愛情喜劇片。

可以預計的是，《芳華》和《前任3》計入2018年的18億元票房也將為大幅提升其2018年第一季度的業績。

另外，業績報告中顯示，華誼兄弟在品牌授權及實景娛樂板塊，實現主營業務收入2.77億元，較上哪同期相比增長7.89%。其中，華誼兄弟電影世界（蘇州）、華誼兄弟長沙電影小鎮、華誼兄弟南京電影小鎮和建業華誼兄弟電影小鎮（鄭州）預計將於2018年陸續開業。

實景娛樂及主題小鎮的相關業務，華誼兄弟的「對手」萬達也有布局。不過，相較於萬達瘋狂圈地「買買買」再到後來大舉「賣地」的「野蠻」操作，華誼在這方面走得相對穩健。從業績中呈現的數據看，也處於穩定的上升期。

「千億市值」淪為笑柄，2017年是「觸底反彈」嗎？

整體來看，華誼兄弟2017年業績一片大好，這同時也驗證了「內容為王」這一至始至終不變的道理。

近些年，華誼兄弟過得並不是太如意，尤其在股價和市值上，近兩年越來越低迷。尤記得2009年華誼兄弟上市之時， 「民營影視第一股」風光無限，不僅股東名單中有馮小剛、張紀中、黃曉明、馬雲、江南春等一眾大咖股東，當時董事長王中軍還稱，千億市值的目標應該很快就會實現。

然而，如今來看，「千億市值」似乎已成為笑柄。從目前國內幾大民營影視公司的市值看，萬達電影是當之無愧的「老大」，而華誼兄弟的市值已被光線傳媒超越。

除此之外，相比於另外幾大影視公司，華誼兄弟的財務數據也不佔據優勢。以下統計表格顯示，2017年萬達電影在營業收入和凈利潤方面都穩居第一，而華誼和華策對比，華策的營業收入要甩開華誼一截，而凈利潤雖然比華誼略遜，但增長卻遠高於華誼。

另一邊的光線傳媒還未公布2017年業績報告，但從其業績預告看，歸屬於上市股東的凈利潤預計7.9億元—8.5億元，同比增長預計7%—15%，這個數據也比華誼要好。

華誼的頹勢近幾年有目共睹，尤其在2016年，其年度財報顯示，營收為35.03億元，同比下降9.55%；凈利潤8.08億元，同比下滑17.21%。這是華誼兄弟上市8年以來首次出現業績下滑，而這樣的下滑態勢並不是毫無徵兆。

2017年，從業績報告數據看，華誼似乎迎來了「轉折點」，一掃2016年的頹勢，電影方面也出現了幾部口碑票房俱佳之作。但是，華誼在電影上要重回當年地位似乎很難，在萬達幾乎「壟斷」院線市場的市場格局下，加之一些新興互聯網影業公司的崛起，都帶給華誼不小的衝擊，而且這個衝擊還在不斷加劇。

因此，從華誼的業務來看，也在積極拓展業務模式，在網路大電影和網劇方面也在投資布局。2017年，華誼參與投資並發行《花間提壺方大廚》、《絕對爭鋒》、《少女的奇幻日記》、《超能太監3》、《雲客江湖》、《謀殺記憶》、《喜歡你時好風好甜》、《快遞俠》、《白蛇後傳之拯救玉帝》等。

隨著互聯網的發展，像華誼這樣的傳統影視公司也不得不發展網生內容，否則將會在大浪淘沙中掉隊。

瘋狂減持為套現？華誼放緩投資步伐

在影視娛樂業務方面，華誼兄弟加快步伐奮起直追。但是，在投資布局上，華誼兄弟近兩年的步伐卻在放緩。

2016年全年，華誼兄弟共計8次減持其早年參股的公司掌趣科技，累計獲益7.45億元。7.45億元，竟然佔了華誼2016年凈利潤的90%以上。可以說，掌趣科技撐起了華誼兄弟2016年的全年業績。

經過多次減持之後，華誼兄弟目前僅持有掌趣科技1.4%的股份，這個「老本兒」之後也沒有多少能吃了。

除了掌趣科技，華誼曾在2013年以6.72億元收購銀漢科技50.88%股權。然而在去年，華誼兄弟以6.47億元對價轉讓銀漢科技25.88%股份給騰訊關聯公司林芝家興信息科技有限公司以及自然人冷美華。

相比於收購價，這次轉讓雖然價格幾近翻倍，但此舉仍引起業內不少質疑。

無論華誼因什麼緣故拋售手中的資產，從這一系列動作看，華誼近兩年在遊戲業務上在全面縮緊，重心也越來越回歸到本身的影視業務方面。

從2017年華誼的投資布局看，可謂十分謹慎——全年一共5筆對外投資，金額也並不高，領投或主投的僅3家，其中包括與影視業務相關的院線公司大地影院。這樣的投資步伐相比於其他巨頭來說「緩和」許多。

（數據來源：IT桔子）

投資獲得收益是好事，但華誼兄弟賴以生根立命的影視業務的下滑也需要引起重視。2017年，我們越來越發現，過硬的品質才是最終取得好票房的關鍵。包括華誼兄弟的《摔跤吧！爸爸》，從上映首日並不高的排片，一路依靠口碑逆襲，最終成為引進片中的佼佼者，華誼兄弟打造爆款的能力也得到市場認可。

曾經的「影視老大」跌落神壇，2017年，在電影市場泡沫逐漸消散的市場背景下，它呈現「觸底反彈」的姿態。2018年，華誼兄弟能否真正跑起來，仍需儘快扭轉影視業務的頹勢，以此帶動其他業務突飛猛進。

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