義大利大選進入倒計時 或成屠殺歐元的劊子手

去年，民粹主義並未掀起大風大浪。此後，歐洲的政治風險大幅下降。然而義大利於3月4日舉行的大選再次將歐洲推到了風口浪尖上。本文帶你從3個方面全面解析這其中的風險。值得注意的是，如果疑歐派掌權，那麼義大利或退出歐元(1.2203,-0.0029,-0.24%)區，歐元將面臨瓦解的風險。

去年3月，極右派自由黨領袖基爾特·威爾德斯（Geert Wilders）輸給了民主自由黨領導人馬克·呂特（Mark Rutte）；去年5月，年僅39歲的中間派候選人馬克龍擊敗極右翼「國民陣線」領導人勒龐（Marine Le Pen）當選法國總統。此後，歐洲的政治風險大幅下降。

此外，默克爾雖在去年的大選中順利連任，但卻是她領導基民盟以來成績最差的一次選舉。預計默克爾將與社民黨（SPD）聯盟，而社民黨黨員將在3月4日就聯盟協議進行投票。

在此次義大利大選中，四方的爭奪尤為激烈。他們是：五星運動黨（M5S）、前任義大利總理倫齊（Matteo Renzi）領導的民主黨（Democratic Party）、貝盧斯科尼（Silvio Berlusconi）領導的前進黨（Forza Italia）、以及右翼黨派北方聯盟。

Termometro Politico在2月12日至16日進行的一項民意調查中，五星運動黨贏得了26.6%的選票，民主黨為21.3%，前進黨為15.9%，而北方聯盟為14.8%。

倫齊和貝盧斯科尼此前表示，寧願重新選舉也不願意組建聯合大政府，而五星運動黨也曾明確表示，不會和其他政黨結盟。但近期五星運動黨總理候選人路易吉·迪·邁耶（Luigi Di Maio）對外媒表示，如果此次大選中仍舊沒有政黨獲得絕對多數席位的話，將願意與其他政黨協商聯盟的事情。

歐元面臨瓦解風險

Neptune投資管理公司首席投資官Robin Geffen和首席信息官James Dowey指出，義大利大選具有廣泛的風險。而這主要是因為歐洲內反體制政治與歐元瓦解之間的聯繫。

Geffen警告稱，聯盟內部的反體制政黨具有很高的風險。因為在經濟未見增長的時期，社會凝聚力將變得至關重要，而這是極端主義政黨所無法給予的。

Sarasin & Partners的首席信息官Guy Monson補充說道，義大利大選可能會引發市場的波動，因為領先的四大競選者中有三個是疑歐派。

Guy Monson說道，「歐洲可能會再次成為危機中心。如果3月4日的義大利大選能順利舉行，並且形成了執政聯盟，那麼我們大可不必擔心歐洲成為危機中心了。但是如果歐元區一個成員國想要退出的話，那麼將帶來比脫歐更大的影響，因為英國本來就不是歐元區成員國」。

此外，阿伯丁標準投資（Aberdeen Standard Investments）首席經濟學家Jeremy Lawson表示，義大利選舉結果非常重要，因為該國需要進行一系列的結構性改革，以改善經濟增長並使其銀行體系更加的穩定。

Jeremy Lawson指出，如果義大利掌權的不是一個強大的改革派，這些改變將不會發生。那麼長期來看，政治風險以及義大利脫歐的可能性將會更高。不過，他表示，義大利近期退出歐元區的風險很小。

歐洲政治尾部風險有所減弱，但仍有待進一步釋放

Lawson補充說道，「如果沒有強有力的政府領導，這些問題中的大部分都將得不到解決，並且長期來看，義大利經濟表現不佳的風險將持續存在。這反過來又會使政治風險持續升高」。

對於這一觀點，WH Ireland首席市場策略師Mike Ingram表示贊同。他警告稱，義大利需要一個有力的政府來推動改革，以保護國家免受各國央行收緊貨幣政策的影響。

Mike Ingram表示，「義大利是一個有著致命缺陷的民主國家。儘管現在看來這是一個遙遠的前景，但義大利卻是一個潛在的歐元殺手。近年來，我們看到了市場對希臘金融和政治不穩定所作出的反應。而義大利經濟規模是希臘的八倍，並且它是《羅馬條約》的簽署國」。

更加動蕩的政治背景風險

Brooks Macdonald投資總監Edward Park表示，前進黨，北方聯盟以及義大利兄弟黨組成中右聯盟的風險越來越大，這可能會「阻礙」默克爾和馬克龍的歐洲一體化計劃。

默克爾在德國的地位已經被削弱，但她的聯盟夥伴，由舒爾茨領導的社民黨卻是親歐派，其呼籲在2025年前成立「歐洲合眾國」。

Park說道，「義大利的這一中右翼聯盟更傾向於疑歐派的可能更大。如果歐洲遭遇經濟衰退，那麼這種傾向可能會進一步加劇。這是市場關注的問題之所在。一方面，義大利大選出現意外的結果可能會威脅到歐元區的穩定；更糟糕的是，如果一個不穩定的聯盟掌權，那麼將為一個更加動蕩的政治背景奠定基礎」。

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