紙價應聲上漲 廢紙進口新規實施多股開啟狂歡盛宴

2018年3月1日起，《進口廢紙環境保護管理規定》開始實施，文件規定申請進口廢紙許可的加工利用企業生產能力需達到5萬噸/年，含雜率標準由1.5%調整為0.5%。2017年10月環保部曾頒布《進口廢紙環境保護管理規定(徵求意見稿)》，要求廢紙加工利用企業生產能力需達到30萬噸/年，含雜率標準為0.3%，12月中旬正式稿落地，標準相比草案略有放鬆。

信易贏表示，由於廢紙進口新政正式開始實施，近期紙價再度上漲。春節前，玖龍紙業率先發布漲價函，年後多家紙廠上調成品紙出廠價，上調幅度在200元-500元/噸不等。

信易贏認為，近期紙價上漲，主要受兩方面因素影響：一是3月1日期即將實施的廢紙進口新規，市場普遍預期2018年國廢供應繼續偏緊；另一方面，由於春節前紙廠庫存普遍較低，節後開工緻使廢紙需求增加。但是，由於市場對廢紙進口新規已有一定預期，國廢價格大幅上漲的可能性不大。

廢紙進口管理趨嚴，促進國內廢紙產業鏈的規範發展。我國目前造紙行業所需廢紙原料中，36%來源於進口廢紙，64%來源於國內回收。受廢紙進口新規影響，預計2018年進口廢紙總量將比2017年下降20%。在進口廢紙數量減少、標準提升的局面下，國廢的價格形成機制有望從買方定價，逐步轉變為買賣雙方協商定價，國內廢紙回收企業與造紙生產企業之間的供求關係有望得到改善，雙方交易將趨於理性，有利於促進國內廢紙產業鏈的良性發展。

廢紙進口配額優先龍頭企業，加速造紙行業結構調整。在外廢質量較好，價格和國廢相比具有一定競爭優勢的情況下，中小紙企由於獲得的外廢配合較少，競爭力將被削弱，未來受限於成本提升而被逐步淘汰，造紙行業集中度有望繼續提升，利好箱板瓦楞紙龍頭。

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