匯率波動影響到經濟時不能坐視不管

在岸人民幣兌美元今日（2月27日）盤中突破6.3關口，日內漲130點。昨日在岸人民幣兌美元一度漲至6.303，創2月9日以來新高。離岸人民幣亦出現行情扭轉，現在6.3關口上方。

人民幣持續升值對中國經濟的負面影響已經顯露出來，目前不知央行為何無動於衷，不能眼看著把已經有起色的中國出口再次打壓下去。匯率受外部因素影響較大，特別是美元走勢最少五成決定各國貨幣的走勢。在中國儲備資產主要為美元的情況下，美元匯率直接對人民幣匯率構成重大影響。而目前，特朗普政府是美國歷史上把控宏觀工具包括貨幣政策與財政政策最恰當最到位的。

最不可思議的是，在美聯儲進入加息通道並預期2017年加息頻次增加情況下，美元能夠不升反貶。真不知道，特朗普有什麼神奇力量。我個人分析認為，特朗普在競選期間就竭力反對美元升值，認為美元升值毀掉的是美國出口，而美國貿易逆差是美國經濟很久的「痛」。作為商人的特朗普上台後更加重視的是經濟，立志拼經濟到底。但是美聯儲進入加息通道後歷史上美元都會快速升值。怎麼辦？特朗普只有在財政手段上做足功課，起到一個制衡作用，即通過大力度降稅，大力度投資基建放水美元投資來抵消加息對美元升值的力量。最終特朗普神奇般起到了很好效果。打破了美元在加息通道後升值的歷史慣例。

美元貶值符合美國的長短期利益。從眼前看，美元貶值有利於促進美國的出口；從長期看，有利於美國賴掉國際上包括儲備大國的美元債務。

人民幣匯率持續升值正中美國下懷，基本標誌著人民幣已經落入美元陷阱，落入美國設計的圈套。其中對中國出口企業的影響已經非常大，出口企業正在叫苦不迭。數據已經表明，在去年第三季度稍有起色的中國出口正在重新陷入低迷狀態。

央行應該有所作為的。在匯率影響到一國經濟時，各個國家都不會坐視不管包括美國在內。關鍵在於怎麼管？像美國這樣的成熟市場體制國家一般採取隱形的市場手段調節較多。對於人民幣匯率持續走高來說，目前適度寬鬆一點貨幣或是手段之一。難度在於資本外流對美元需求大，人民幣被動收緊助推其升值的力量比較強大。

中國官媒有兩點誤導必須予以糾正：一是過度宣揚美元貶值標誌美國經濟衰退，美元承擔不起國際貨幣的大任，美元走向國際貨幣的神壇。這是非常錯誤的判斷，完全是臆測與自淫。美國經濟最少在50年內的霸主地位沒有人能夠撼動，美元國際貨幣地位最少在50年內沒有國家貨幣能夠替代。二是人民幣升值是美國的圈套，並不代表人民幣國際化進程有多大進展，也絲毫代表不了國家實力的強大。人民幣堅挺最少從目前來看對中國弊大於利，絕不能當作什麼榮耀與自豪來瞎唱讚歌。中國官媒在這上面對決策層誤導很大，對此，必須保持冷靜與警惕！

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