3月是風險，還是機會？機構們口不應心，身體卻很誠實……

最新 03-04

2月的股市大回調中，全球市場產生共振。那麼進入3月，A股是風險還是機遇更多呢？讓我們看看機構們怎麼說。

A股能迎來躁動嗎？機構觀點不一

國金證券李立峰：滬指在糾結中逐步小力度反彈

前期泡沫虛高的大盤藍籌股的估值得到了一定的擠泡沫，對三月份A股市場不會過於悲觀，傾向於上證綜指在糾結中逐步開啟小力度反彈，或摸高至3350點位置。

從過去兩年（20162017年）A股市場三月份市場風格表現來看，「中小板或創業板」指數表現往往在三月份佔有一定的超額收益，或受三月份「兩會」政府工作報告內容的影響，今年亦不例外。

站在當前，在以「金融、部分消費」龍頭為主配置基礎上，適當增加「成長股」的配置。當政策轉向，TMT躁動過後，後續只有「真成長」才能真正走出來。從當前業績預告和快報來看，「部分新能源子板塊（鈷）」以及TMT子板塊中如「蘋果產業鏈、5G光纜設備、安防設備」等龍頭公司有一定的業績支撐。

天風證券徐彪：「春季躁動」窗口期走向關閉

隨著時間進入三月份，市場處在「春季躁動」邏輯時間窗口期逐漸走向關閉的前夕。面對市場，應當越來越心懷敬畏！

從「股災」後的市場表現來看，「慢漲急跌」，漲的階段，時間長度多是兩個月左右，長一點短一點都有。這一輪反彈，如果從去年年底算起，時間長度上來看，已符合「慢漲」時間長度。

中泰證券：風格並非已反轉，小票行情還會反覆

3月配置節奏上，兩會前小票行情還會反覆，元宵節後，隨著全國大面積復工，周期品價格季節性改善，疊加國際油價因素，漲價行情有望延續，重點關注具有定價權的細分行業龍頭。老闆、洋河等業績不達預期，加大了市場對價值股的擔憂，但是這並不意味著風格已經反轉，從業績快報來看，中小創業績超預期與低於預期的比例是1:2，除了風險偏好，並不具備穩定上漲的邏輯，建議邊打邊撤，相對收益建議兩會前後換回上證50。時間點上，留意3月中旬公布宏觀數據，如果投資不及預期，流動性邊際不放鬆的話，仍需提防大小票齊跌的局面。

安信研究：3月市場是結構性行情

近期市場關注到政策層在積極鼓勵新經濟公司上市，這也將有助於A股市場估值體系與理念更加包容與適應新興產業，這將是真正意義上A股市場的「成長復興」，而這個過程註定是中期的，不會一蹴而就，會有反覆。最近資金跑步入場成長股行情，很多投資者反映來不及搶籌，後期行情反覆過程中還會出現好的介入機會。

3月市場是結構性行情，機會主要在優質成長和部分消費。而對於成長股要綜合考慮多種估值手段，除了傳統的PE、PEG之外要兼顧PS，技術進步，商業模式改進，管理層及機制變化，要考慮行業景氣，產業趨勢及公司未來發展空間等。

3月他們推薦這些股

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