險企資產負債匹配硬約束來臨 監管規則開始試運行

金評媒（http://www.jpm.cn）編者按：保險資產負債管理監管規則也正式進入試運行階段；試運行期限預計至少一年。

險企資產負債匹配管理硬約束已來臨。保監會七個月前徵求意見的保險資產負債管理等五個監管規則已於2018年3月1日正式發布，保險資產負債管理監管規則也正式進入試運行階段。

保險資產負債管理的五個監管規則《財險保險公司資產負債管理能力評估規則》、《財險保險公司資產負債管理量化評估規則》、《人身險公司資產負債管理能力評估規則》、《人身險公司產負債管理量化評估規則》、《資管負債管理報告》和目前正在徵求意見的《保險資產負債管理監管辦法》（下稱《辦法》）共同組成保險資產負債管理監管制度。《辦法》於2017年12月開始徵求意見，預計2018年出台。

在3月1日召開的新聞發布會上，保監會資金運用部副主任賈飆表示，保險資產負債管理監管制度建立，是基於中國保險市場環境和發展階段特徵的一種現實選擇。「從現有監管體系來看，如通過償付能力約束改善資產負債匹配狀況、負債端和資產端出台的相關監管規定也體現了引導公司資產負債相匹配的意圖，但是整體上制度較為零散，沒有形成有效的制度體系，資產負債管理硬約束的目標尚未達成。」

上述整套制度從定性和定量兩個方面，綜合評估各公司資產負債管理的能力和匹配狀況，依據結果實施分類監管，從而引導險企加強資產負債匹配管理。

按照正在徵求意見的《辦法》，保監會對險企資產負債管理綜合評級共分為A、B、C、D四個檔次。其中，鼓勵綜合評級為A類的險企先行先試。具體而言，保監會將適當給予A類險企資金運用範圍、模式、比例以及保險產品等方面的政策支持。

而對於評級為C類和D類險企，保監會將對其採取限制性措施。其中，對於C類險企，保監會將根據公司存在的風險，採取風險提示、監管談話、下發監管函、進行專項現場檢查、要求險企整改存在問題等一項或多項監管措施。而對於資產負債錯配嚴重的D類險企，除可採取對C類保險公司的監管措施外，保監會還將採取限制資金運用形式或比例、限制產品銷售或業務範圍等針對性措施。

值得注意的是，在保險資產負債管理監管規則試運行期間，保監會將暫不針對資產負債管理綜合評級結果採取監管措施。

保監會資金運用部資金運用處副處長杜林在上述發布會上表示，「雖然試運行期間我們不採取監管措施不代表我們不進行監測，我們會逐步的通過完善系統來進行加強分析，加強風險監測，這個工作是一直在做的。」

杜林告訴財新記者，試運行期限預計至少需要一年，而保險公司亦需要在試運行期間調整自己的資產負債匹配狀況。等到保險資產負債管理監管規則正式運行時，如果險企還出現資產負債錯配嚴重的情況，保監會會採取監管措施。

值得注意的是，保險資產負債管理監管規則出台後，保險公司在進行資產配置時將會受到負債端的約束，在進行產品開發後也需要考慮資產端的因素。一位接近政策制定的人士此前向財新記者表示，保險資產負債管理監管規則與之前保監會關於大類資產配置比例相關的政策並不衝突，在不能突破監管紅線的前提下，保險公司在進行資產配置時還要受到負債端的約束。保險公司也可能會受限於資產負債管理制度約束，對資產配置情況進行自主調整。

杜林亦向財新記者表示，大類資產配置的比例要求是行業通用的規則，但輔之以資產負債管理監管規則，能夠具有針對性的對保險公司大類資產配置進行調整。如某家險企如果資產負債不匹配程度高，出於避免受到監管處罰考慮，他們會自主調整大類資產配置比例；再如，按照監管要求，險企配置信託產品等非標金融產品的比例不能超過25%，在這個監管紅線之下，某些險企如果資產負債錯配嚴重，就需要進一步下調非標金融產品的配置比例。

（編輯：楊少康）

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