油氣產業面臨新威脅

【一牛財經】訊：眾所周知，石油和天然氣是一個萬億美元的產業，其中的每一個參與者，無論是國家、石油公司、跨國公司、獨立企業還是油田服務公司，都與石油和天然氣繁榮關係密切。現在，這些參與者面臨著一個生死攸關的問題，即：如何應對電動汽車和可再生能源的新挑戰？

因為技術進步，這才激發了美國頁岩產業的崛起。美國頁岩油和頁岩氣產量的大幅增長，不僅使美國減少了對石油的依賴，而且也開始影響了國際石油價格。從消費者的角度來看，這可能是個好消息，但它對大多數主要石油生產國，尤其是歐佩克成員國非常不利。

回顧歐佩克、美國石油競爭的歷史

自2014年年中以來，由於多種因素，包括頁岩油和頁岩氣產量大幅增加，油價大幅下跌。最開始的時候，歐佩克認為，它可以通過提高石油產量來挑戰這個新出現的敵人，從而使頁岩鑽探商破產。然而，令歐佩克感到意外的是，事情並沒有像預期的那樣發展。最終，在5 - 8個月之後，美國頁岩產量出現了暴跌。然而，較低的石油價格也嚴重影響了一些產油國的經濟，特別是那些嚴重依賴石油收入的主要石油生產國的經濟，這些國家，甚至石油占其總出口收入的90 %以上。因此，大多數這樣的國家都在尋找更高的石油價格，以滿足其國家預算，並實現各自的長期經濟增長的願景。而這種願景需要大量持續的現金流。

隨後，歐佩克改變做法，他們開始削減石油生產量，以恢復石油價格。嚴格的遵守並執行減產協議，使經合組織（OECD）的庫存從2.64億桶下降到2018年初的5200萬桶。因此，在過去的幾個月中，油價一直在60多美元附近波動。

為了生存，歐佩克、美國會合作嗎？

以史為鑒！歷史告訴我們，沒有什麼是永恆的。很早以前，煤炭曾經是工業革命的罪魁禍首，而現在它的作用正在減弱，這不僅是因為有了新的資源，而且也是出於環境和經濟方面的雙重考慮。相反，石油需求在運輸部門的作用和影響力越來越大，這歸功於內燃機的改良，尤其是汽車工業發生了革命性的變化。

一個多世紀以來，因為工業的主導地位使石油需求蓬勃發展，因為全球運輸部門(包括：公路、航空、鐵路、海運)佔全球石油需求的65 %。因此，石油需求隨時間大幅增加，2017年達到每天9 600萬桶。

根據歷史趨勢、人口增長和經濟前景，大多數國際機構和顧問公司認為，到2040年，全球石油需求將達到1.21億桶/日。不過，隨著汽車工業開始發生巨變，特別是電動汽車( EVs )的比例越來越大，這一需求預期或難以實現。

當然，電動汽車不會一夜之間取代所有的燃油車。這種轉變或需要幾十年的時間。因此，沒有人聲稱，特別是道路運輸部門的石油需求會突然消失。不過，有一點卻不得不承認：電動汽車的迅速普及可能導致石油需求大幅放緩。

就像獨立能源顧問谷瑞(SalmanGhouri)2016年寫的論文《歐佩克將利用這一戰略擊敗美國頁岩嗎？》所得出的結論所說：美國頁岩油行業短期內對油價變化不敏感，但長期來看將會走強。

該文章指出，當油價上漲時，頁岩油產量增加，通常會恢復損失的產量份額，但也超過了此前各自的峰值。上述文章的分析可以為歐佩克提供一些參考意見：歐佩克如何捍衛其市場份額？

一種可能策略是為了石油價格的上漲而減少石油產量（儘管這可能違背了它們的基本政策）。例如，歐佩克成員國可能凍結石油生產或減少生產，使石油價格在5至8個月內逐漸上漲到50——78美元/桶，然後再增加他們的生產（4至5個月），再降低油價回落到50美元，這將抑制頁岩油的復甦。這種「反轉式」生產戰略將使歐佩克能夠比單獨捍衛市場份額的策略獲得更高的油價，同時也能遏制頁岩油的復甦。

然而，在2018年，由於已鑽井但尚未完工的油井( DUC )大幅增加，所以這種政策也不會奏效。例如，DUC的數量從2013年12月的4 418個增加到2018年1月的7 609個。這給了頁岩油行業更大的靈活性，以便在需要時迅速做出反應。

短期目標的戰略：合謀

谷瑞表示，歐佩克可能決定與美國頁岩油行業合作，而不是單獨行動。在這種夥伴關係中，雙方必須在一定程度上就產量達成協議，以便達到合理的年均油價，例如70至80美元/桶或更高。理論上講，這種夥伴關係可能行得通，但許多獨立石油生產商可能認為沒有必要遵守。

另一個問題是如何確定生產配額，尤其是美國頁岩油生產商的生產配額。在少數幾個歐佩克成員國中控制生產配額已經夠困難的了。人們怎麼能指望石油巨頭和獨立頁岩油生產商遵守一定的產量配額？

然而，這一政策有其負面影響。較高的油價可能會加速電動汽車的普及，因為這將鼓勵汽車行業找到降低電動汽車生產成本的方法。

備選戰略：尋找新的業務結構

業界不應串通一氣，而應認清事實，採取相應行動。主要石油和天然氣公司的高級管理人員非常了解石油行業的命運，儘管他們避免公開承認這一點。精明的高管們已經在制定其他戰略，以便能繼續留在公司，也許是採用新的業務結構。

最終，國家石油公司的高管們也應該認識到，僅僅依靠石油收入可能會弄巧成拙，並可能使他們無法實現各自的國家願景。石油工業必須儘快發展替代商業模式，使石油經濟多樣化。

（版權說明：本文為一牛財經的王海林編撰，轉載請務必註明出處！）

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