首款智能駕駛車年內上市，這些產業鏈公司最受益！

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2018年3月4日目錄

首款智能駕駛車年內上市，這些產業鏈公司最受益！（中信證券）

工業互聯網新視角：優選數據感知與處理優秀企業（中泰證券）

軍費預算增速有望回升，軍工行業基本面迎來拐點（中信證券）

觀影熱情高漲，我國電影票房有望維持高增長態勢（財通證券）

工業互聯網已經起飛，智能製造產業鏈藏龍卧虎！（太平洋證券）

1.首款智能駕駛車年內上市，這些產業鏈公司最受益！（中信證券）

在日前召開的《上海市智能網聯汽車道路測試管理辦法（試行）》新聞發布會上，上汽集團被授予國內第一張智能網聯汽車道路測試用牌照。上汽表示，計劃今年率先推出智能駕駛量產產品，將實現「最後一公里」自主泊車等特定場景下的智能駕駛功能。

中信證券指出，此前行業普遍認為L3級無人駕駛商業化需要等到2020年左右，L4級商業化在2025年左右，2018年2月谷歌宣布今年將實現無人駕駛計程車（L4級）的商業化比行業此前觀點大幅提前。除谷歌外，全球還有通用、Uber等巨頭也宣布了無人駕駛商業化運營時間表。全球自動駕駛商業化已經加速。

從中國政府已經發布的戰略看，智能汽車行業將類比新能源汽車、5G。按照規劃，到2020年，智能汽車新車佔比達50%，中高級別智能汽車（L3及以上）實現市場化應用，到2025年，新車基本實現智能化，高級別智能汽車實現規模化應用。從產業角度看，中國無人駕駛從感知到決策的起步實力高於當初傳統內燃機起步時候的水平，尤其是在涉及數據安全、軟體等感測器、演算法方面有望出現具備較強競爭力的中國企業。

國家已經將發展智能汽車作為推動汽車產業戰略升級和建設汽車強國的重要舉措，渤海證券認為，隨著國家政策支持力度不斷加大，「爆款」產品推動供給創造需求效應的顯現，未來汽車電子（以車載信息娛樂系統、感測器為代表）與ADAS裝配率將快速上升，市場空間可觀，堅定看好汽車電子、ADAS領域的投資機會。重點推薦積極開發智能剎車系統IBS的優質標的拓普集團（601689.SH）以及積極布局智能駕駛領域的均勝電子（600699.SH）、德賽西威（002920.SZ）。

中信證券維持行業「強於大市」評級。巨頭自動駕駛商業化超預期，疊加自動駕駛亮相春晚加快消費者教育，預計全球和中國自動駕駛有望加速普及。中國將從國家層面合力推動智能駕駛行業發展，從滲透率、技術研發、國家大基金等多個角度培育中國智能駕駛市場和企業。看好未來行業需求變革和訂單快速放量，重點推薦華域汽車（600741.SH）、上汽集團（600104.SH）。

2.工業互聯網新視角：優選數據感知與處理優秀企業（中泰證券）

中泰證券指出，工業互聯網是以互聯網為代表的新一代信息技術與工業系統深度融合形成的產業和應用生態，是工業智能化發展的關鍵綜合信息基礎設施。其本質是以網路互聯為基礎，通過數據感知與處理，實現智能化生產運營的變革。

黨的十九大報告中強調推動互聯網、大數據、人工智慧和實體經濟深度融合。2017年10月，國務院常務會審議通過了《深化「互聯網+先進位造業」發展工業互聯網的指導意見》，以指導文件的形式，規範和指導我國工業互聯網發展。2018年2月，經國家製造強國建設領導小組會議審議，決定設立工業互聯網專項工作組。一系列動作凸顯國家對工業互聯網的高度重視。

中泰證券認為，根據工業互聯網的本質，可以按照數據從感知到處理，再到落實生產的流動過程，優選各個環節的優秀企業。其中數據感知主要包括各類感測、計量設備等（金卡智能、新天科技、安控科技）；數據傳輸和處理包括各類互聯網、物聯網通訊設備以及SaaS軟體、雲端等（三一集團、黃河旋風、金卡智能、安控科技）；智能化生產領域主要包括各類機器人、智能化成產線等（黃河旋風、埃斯頓、機器人、安控科技）。

中泰證券分析指出，三一集團孵化的樹根互聯，打造了中國最早、連接工業裝備最多、服務行業最多的工業互聯網賦能平台——「根雲」。「根雲」提供從軟硬體到數據，到金融服務的端到端解決方案，平台已接入能源設備、紡織設備、專用車輛、港口機械、農業機械及工程機械等各類高價值設備超40萬台以上，採集近萬個參數，連接數千億資產，為客戶開拓超百億元收入的新業務。

此外，中泰證券還分析認為，金卡智能的智慧公用事業解決方案，實現設備到人的貫通。金卡智慧公用事業解決方案，不僅完成了智能表具的感知、智能網路的傳輸、智能數據的採集和業務運營，並一直延展到面向C端用戶的智慧服務，實現了設備到人的端到端貫通。

重點公司方面，中泰證券推薦三一重工（600031.SH）、金卡智能（300349.SZ），關注黃河旋風（600172.SH）、安控科技（300370.SH）。

3.軍費預算增速有望回升，軍工行業基本面迎來拐點（中信證券）

2018年2月中信軍工指數報收5887.05點，下跌3.65%，同期滬深300下跌5.91%。近期軍工指數持續上漲，表現強於市場大盤指數。截止2月28日收盤，中信軍工指數PE為78倍。

中信證券認為，軍工指數近日反彈的核心邏輯是：超跌、隨創業板反彈、軍費預算可能超預期。

中信證券指出，經過前期的下跌，中航飛機、航發動力等基本面標的的PS已接近2014年上半年軍工板塊上漲之前的平均水平，航天系資產注入標的的市值也已接近2014年7月大漲之前的水平；創業板近幾天出現反彈，軍工作為市場風險偏好相近的板塊亦反彈；同時，隨著特朗普上台後美國的軍事擴張，「兩會」即將公布的我國國防預算增速有望結束前幾年的下行，開始回升，驅動行業基本面拐點來臨。

2月12日美國國防部發布2019財年預算申請，聲稱著眼於強國競爭的「長期考量」，大舉增加軍費，總計比上一財年高出740億美元。特朗普上台後，美國開啟軍事擴張周期。我國國防預算增速近三年來持續下行，中信證券認為，隨著美國的軍事擴張以及周邊不安定因素的加劇，我國2018年軍費預算增速有望開始回升。

國內方面，央企混改與軍民融合進程不斷推進。多家軍工集團召開2018年度工作會議，部署推進混改與軍民融合工作。2月23日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳、中央軍委辦公廳印發《關於開展軍民融合發展法規文件清理工作的通知》，對軍民融合發展法規文件清理作出全面部署，有助於解決當前軍民融合發展的突出矛盾和現實問題，並為軍民融合的推動營造良好的法制環境。

裝備方面，直-20機身高清圖片亮相網路，殲-20正式列裝戰鬥部隊，軍隊現代化進程穩步推進。C919再獲大單，訂單總數突破800大關，未來前景持續看好。

中信證券認為，從短期風險偏好和兩會主題看，軍工板塊表現有望持續；價改、院所改制等主題有望於年中至年底階段性驅動主題投資機會。標的方面，建議關注中直股份（600038.SH）、中航飛機（000768.SZ）、航發動力（600893.SH）、中航機電（002013.SZ）等基本面標的，以及部分優質民參軍公司。

4.觀影熱情高漲，我國電影票房有望維持高增長態勢（財通證券）

財通證券指出，在春節檔優質的國產電影和觀眾高漲的觀影熱情的帶動下，2月中國電影票房創下史上單月票房最高紀錄，突破100億元，同時也超越了北美市場刷新了全球單月單市場票房紀錄。

財通證券認為，國產電影質量的提升帶動了觀影情緒的回升，使得《芳華》、《前任3》、《無問西東》、《紅海行動》等電影實現口碑票房雙豐收。截至目前，已有3部電影票房突破20億元（2017年全年僅有3部），4部電影票房突破10億元。電影觀眾滿意度調查數據亦證實了國產電影質量的提升，2018年春節檔期的滿意度創歷史新高。而在廣電總局對春節檔票補進行約束規範的背景下，春節檔票房的高增長顯得更加真實。而隨著觀眾觀影意願的加強、觀影習慣的養成，今年中國電影票房增長空間將進一步提升。

財通證券指出，3月的電影排片將被一批高質量的好萊塢影片所佔據，將有包括《三塊廣告牌》、《黑豹》、《水形物語》等共計13部好萊塢影片上映。其中《三塊廣告牌》和《水形物語》分別以7項和13項提名成為今年奧斯卡最熱門的影片。同時，經漫威最新超級系列IP《黑豹》在北美上映10天票房就已突破4.2億美元，品牌號召力依然巨大。財通證券認為，在經歷了前兩個月高質量國產影片的影響下，國內觀眾當前的觀影情緒和口碑效應處於歷史上最高的水平。隨著3月份一系列高質量大片的陸續上映，觀影熱情有望繼續維持，電影票房將保持高增長態勢。

財通證券預計，在當前的觀影情緒和高質量進口電影的帶動下，3月份電影票房有望超過50億元，預計一季度電影票房將超200億元，同比增長38%以上。而院線作為電影唯一的流量入口和最核心的資產將直接受益，重點推薦深耕三四線城市的橫店影視（603013.SH）、搶灘布局一二三城市的金逸影視（002905.SZ）和參控股院線市佔率第一的中國電影（600977.SH）。

5.工業互聯網已經起飛，智能製造產業鏈藏龍卧虎！（太平洋證券）

工業互聯網是智能製造的一個最基本的平台基礎，而智能製造的範疇更廣。整個智能製造分為三個階段，第一個階段是設備自動化，第二個階段是信息透明化和數字化，第三個階段才是智能化。

太平洋證券認為，從互聯網發展來看，現在處於第三階段，也就是其向製造業的滲透，通過移動的互聯網、包括雲計算、大數據、與現代製造業的結合，通過大數據、雲計算，實現整個裝備的智能化與設備的網路化，這將會使運營模式、管理模式、操作模式都發生巨大的變化，使經銷商和製造工業偏向於扁平化的發展。

工業互聯網用到的核心技術分為三部分：1）連接，幫助企業打通線橫向和縱向，線上和線下，將銷售網路、信息網路和工業網路連接起來；2）雲，比如雲製造、雲計算，互聯網與製造業的結合點是工業的雲平台，這是目前先進位造業競爭的焦點，也是搶佔製造業數字入口的關鍵；3）網路安全，這是未來工業互聯網是否可以持續發展的一個很重要的方面。

太平洋證券指出，2018年一定是工業互聯網高速發展的一年。2013年工業互聯網市場規模為207億，2015年規模為2800億，2017在規模為25700億，按每年18%的複合增長率預計2020年市場將達到萬億元的規模。從增長率來講，2018～2020年工業互聯網平台會有一個爆髮式的增長。

太平洋證券認為，隨著國家層面對產業升級、創新、經濟新動能的進一步強調，工業互聯網作為智能製造的基本平台，將會在整個製造業發展過程中起到越來越關鍵的作用。看好工業互聯網產業的長期發展，建議重點關注與工業互聯網相關的智能製造標的：拓斯達（300607.SZ）、黃河旋風（600172.SH）、愛仕達（002403.SZ）、埃斯頓（002747.SZ）、智雲股份（300097.SZ）、海得控制（02184.SZ）、維宏股份（300508.SZ）、機器人（300024.SZ）和亞威股份（002559.SZ）等。

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