B站將以新興成長公司之名赴美上市

美國東部時間3月2日，嗶哩嗶哩(B站)已向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股說明書(FORM F-1)，計劃通過IPO融資4億美元，股票代碼為「BILI」，承銷商為摩根士丹利、美銀美林、和摩根大通。招股書中暫未透露發行價區間和股票發行數量。

B站以ACG(動漫、遊戲)相關內容起步，現已發展為包含視頻、遊戲、直播、社區等服務的綜合性內容平台。目前，專業用戶創作視頻(PUGV)佔B站整體視頻播放量比重已超8成。2017年第三季度活躍內容創作者的數量同比2016年同期增長109%。

B站在招股書中表示，作為一個在上一財年收入不到10.7億美元的公司，公司根據《2012年創業公司法案》(修訂後的《就業法案》)，以「新興成長型公司」名義上市。

招股書數據顯示，截至2017年9月30日的2017財年前9月，B站經營支出為5.36億元人民幣(約合8052.5萬美元)，2016年同期則為2.87億元人民幣。2015年和2016年全年經營支出分別為1.96億元人民幣和6.45億元人民幣。2017年前9個月，B站開支前三分為研發支出、一般和行政支出、銷售和營銷支出，分別為1.93、1.75和1.68億元人民幣。

2017年前9個月，B站凈虧損為1.32億元人民幣(約合1990.6萬美元)，2016年同期數字為5.12億美元。2015和2016年全年凈虧損分別為3.73億元人民幣和9.11億元人民幣(約合1.37億美元)。

調整EBITDA後，B站2017年前9個月調整後息稅前凈虧損為4524.6萬元人民幣(約合680.2萬美元)，2016年同期為3.89億元人民幣；2015和2016年全年調整後息稅前凈虧損分別為2.66億元人民幣和5.24億元人民幣(約合7873.8萬美元)。

此外，B站2016年全年凈營收為5.233億元人民幣(約合7870萬美元)，較2015年全年1.31億元人民幣(約合1970萬美元)的凈營收增長299%。截至2017年9月30日的2017財年前9個月凈營收為17.347億元人民幣(約合2.607億美元)，較2016年同期的3.057億元人民幣(約合4590萬美元)增長467%。

截至2017年9月30日數據顯示，B站83%的用戶群體出生在1990至2009年之間。在2017年第三季度，B站月均活躍用戶數達到7390萬，較去年同期增長56.7%，基於移動app端的日均用戶使用時長接近80分鐘。

B站在招股書中援引艾瑞研究報告稱，2016年中國網路娛樂行業市場規模達到2058億人民幣，預計2021年複合年增長率或複合年增長率將達到28.2%至7115億元人民幣。特別是Z世代，1990年至2009年出生的中國人口群體正在重新定義在線娛樂行業，因為這一群體的個人已經在獨特的社會環境中成長起來，特別是在消費升級以滿足文化需求、日常生活中深入的互聯網普及和對自我表達的強烈渴望方面。

根據艾瑞諮詢報告，2016年Z世代人口達到3.29億。報告指出，截至2016年底，中國網路娛樂消費者為6.36億，平均花費1美元。每天4小時在線娛樂。其中有2.82億人是Z世代，他們平均每天花在網上娛樂上的時間超過1.6小時。

艾瑞諮詢認為，中國的在線娛樂行業正在快速擴張，以滿足Z世代對高質量內容日益增長的需求。此類內容涵蓋動漫和漫畫，遊戲，音樂，時尚，生活，科技，影視連續劇等各種主題。受各種娛樂內容日益增長的需求推動，包括視頻，遊戲和直播在內的在線娛樂行業的關鍵部門呈指數級增長。

B站在招股書中表示，面向中國年輕一代的在線娛樂標誌性品牌、渴望和快速增長的用戶群、擁有強烈歸屬感的高度粘性社區、不斷增長的創意內容供應、一個蓬勃發展的生態系統，可以帶來強大的貨幣化潛力以及富有遠見、經驗豐富而充滿激情的管理團隊將使得B站從競爭對手中脫穎而出。

此外，公司股權結構方面，21世紀經濟報道記者獲得的資料顯示，目前董事長兼CEO陳睿持股21.5%，為B站第一大股東；創始人兼總裁徐逸持股13.1%；副董事長兼COO李旎持股3.7%。機構投資者中，華人文化(CMC)、正心谷創、IDG-Accel、君聯資本、騰訊分別持股12.7%、9.0%、7.6%、5.9%和5.2%。

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