中國證監會大開「綠色通道」 富士康「光速」IPO或成首位獲益者

2月28日有消息稱，證監會發行部近日對相關券商做出指導，在生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造在等4個行業中，如果有「獨角獸」的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。「兩三個月就能審完。」這也意味著，證監會將對雲計算等四大行業「獨角獸」企業IPO開通綠色通道。

對該四大行業的「獨角獸」公司，在盈利要求上可以放寬。同時，鑒於不少「獨角獸」行業公司都有VIE架構，並不需要等待VIE架構拆除後才能申報。

監管層對高新技術產業的關注並非空穴來風，過去十幾年間，受制於制度、監管規則、市場容量等因素，百度、阿里巴巴、騰訊、京東等一大批互聯網高科技企業紛紛選擇了在美國、香港等地上市募資，像騰訊和阿里這樣用戶和利潤主要來自於國內，而上市地在國外、與國內散戶投資者無緣的現象令不少市場參與者一聲嘆息。不過，近年來A股對這些優質企業越來越「寬容」。

2017年11月初，上市公司江南嘉捷發布公告稱，公司擬通過資產置換及發行股份購買三六零科技股份有限公司(簡稱「360」)100%的股權。此舉意味著360借殼回歸A股取得實質性進展。今年2月1日，江南嘉捷再發公告稱，自2月28日起，公司證券簡稱變更為三六零，公司證券代碼變更為601360。即便「既改簡稱又換代碼」的行為極其罕見，但顯然已得到監管部門批准。

當市場還沉浸在360借殼上市的猜疑與迷惑中時，富士康股份IPO的特事特辦再度令市場震驚。據了解，富士康2月9日在證監會官網首次披露公開發行招股說明書，而僅僅時隔兩周的時間，富士康招股書就在2月22日已經進入「預披露更新」狀態。

富士康IPO的進程確實較快，這是A股增加IPO適應性包容性、讓優質創新型留在國內上市的實際行動，但前提是富士康符合現有法律法規，是在當前制度框架下進行的IPO申報。

這一次改革似乎早有徵兆。1月31日，證監會在2018證券期貨監管工作通報中表示，「以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。」2月9日，深交所發布的發展戰略規劃綱要（2018-2020年），強化為「獨角獸」等新興行業企業服務。彼時就有分析認為，A股正在醞釀著改革發行上市制度。

很長時間裡，「不能因個例而超越制度」似乎已成鐵律。而監管層用實際行動支持存在爭議的新經濟巨頭上市，意味著中國的證券市場正在打破根深蒂固的制度約束，邁向制度創新的新時代。從360回歸到富士康特批，成為中國證券市場進入新時代的重要標誌。

從目前情況看，要想實現做大做強中國證券市場的目標，監管層必須在支持新經濟公司融資方面下功夫，既要為優質中概股回歸掃清障礙，又要為優質科技企業A股上市鋪平道路，而實現這一目標的關鍵便在於制度創新。

2月27日，新華社發文稱，中國資本市場的「BATJ夢」該圓了。「擁抱創新型企業——這是中國資本市場從新世紀之初就擁有的夢想。如今，中國經濟邁進新時代，國家創新戰略上升到了前所未有的高度，境外資本市場紛紛採取措施吸引我國優秀的創新企業，對我國資本市場而言，破除障礙吸納更多優秀的創新企業，十分緊迫。」新華社強調，資本市場將全方位擁抱這些新領域的優秀企業。

眾創網 鄭旺

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