一位『天使投資』稱號的雷軍創辦小米，8年估值800倍，不用IPO，或成為中國首富

一直以來備受關注的小米IPO，最終可能會敲定在A股和港股同時上市。根據公開消息，雷軍在小米集團旗下的小米科技公司持股77.8%，黎萬強則占股10.12%。有人士表示小米上市之後，雷軍或將成為中國首富。 據《財經》報道，小米內部資料顯示對此次IPO融資小米內部估值為2000億美元(約1.27萬億人民幣)，這一消息沒有得到小米方面確認。若照此計算，小米超過百度(809億美元)，中國互聯網三極或從BAT變成ATM。放在A股市場比較，若只考慮公司A股市值，小米將排在只排在工商銀行、建設銀行、中國石油、農業銀行之後，位列第五名。

我們所熟知的馬雲、馬化騰的早年創業經歷，為了籌集資金去擴張，稀釋了大部分股權，所以現在很多人笑稱馬雲是給孫正義打工的，但是為何雷軍得以是最核心、最唯一的統帥呢？原因就是雷軍創辦小米的時候就非常有錢，他可能算是中國創業者中的「首富」。早在1992年初，雷軍加盟金山公司。先後出任金山公司北京開發部經理、珠海公司副總經理、北京金山軟體公司總經理等職務。1998年8月，擔任金山公司總經理；2000年底，金山公司股份制改組後，出任北京金山軟體股份有限公司總裁。金山軟體在2007年上市，他當時是大股東之一，金山上市時市值雖然不高才40億港幣左右，雷軍也是億萬富翁了。

後來他離開金山做天使投資人，成功投資了凡客，多玩和UCWeb等。雷軍在金山期間創辦了卓越網，任董事長。金山和聯想作為大股東，雷軍作為實際操盤手只有大約10%的股份，2004年賣身亞馬遜7500萬美金，雷軍獲得了財務自由，加上金山授予的股份，這也成為雷軍做天使投資的基礎。2006年雷軍投資在UC瀏覽器，當時UC只有十幾人，並且已經處於彈盡糧絕的狀態，雷軍給了200萬的天使投，2014年阿里巴巴全資收購UC瀏覽器，估值50億美金，而雷軍當初的200萬投資已經獲得了超過千倍的回報，至少賺了20億。雷軍第二個比較成功的投資就是歡聚時代，投資100萬美元，賣出5億美元，雷軍占股20%。

2010年，這個在外界看來最成功的身價百億的天使投資人創辦小米，還喊出「站在風口，豬都能飛上天」，後來的故事我們都知道了，小米是最成功的國產手機之一，度過15年的低谷後，小米在17年憑藉全面屏翻身，並且目前是印度市佔率最高的智能手機。

2011年，小米推出第一款手機產品；並通過組建網路社區、粉絲營銷等方式，打破了傳統手機行業零售模式，手機在電商平台開始「讀秒」銷售，也一度被質疑為「飢餓營銷」。2012年，小米完成C輪2.16億美元融資估值達到40億美元。2013年9月，推出智能電視產品。

隨著手機出貨規模上升，小米品牌聲譽漸起，逐漸成長為與行業巨頭之一，成為名副其實的「風口飛豬」。2014年小米銷售手機總計6112萬台，一舉超過聯想公司和LG公司，成為全球第三大智能手機製造商，登頂中國市場份額第一。

2015年手機出貨量超7000萬台，未完成8000萬台的預期。2016年小米產品線擴充發布小米筆記本。但手機出貨量繼續下滑，當年智能機總體出貨5800萬台。連續兩年不及預期，小米的發展前景一度被市場看衰。業內人士點評稱，「始終沒能完成從營銷主導型企業向科技主導型企業的轉型」。

2017年是小米逆襲的一年，在蘋果、三星等幾大品牌低迷年份，小米手機出貨量強勢反彈。今年2月7日，雷軍在公司年會上表示，2017年10月小米公司提前實現了年初提出的營收過千億目標，在2017年第四季度的市場份額為13.9%，排名第四。雷軍也發出豪言：「今年我們要設定一個新目標：10個季度內，國內市場重回第一。」

根據IDC全年數據，最後小米以9240萬部，市佔率6.3%，排在第五位。

小米在海外市場的表現也較為景氣。Counterpoint數據顯示，今年1月，小米已成為印度市場佔有率第一的品牌，結束了三星長達6年的統治，目前小米已經在印度擁有兩家工廠。不過，值得注意的是，因為小米手機追求性價比的定位，產品毛利率較低。也使小米的產品定價遭遇瓶頸，高端機型難以推廣。此外，互聯網電視整體並不景氣的情況下，小米電視虧損的情況不詳，但小米內部對小米電視的要求是「2017年不再虧損」，可見之前也是補貼定價。在重點拓展的印度市場，與愛立信之間的專利訴訟問題還未完全解決。

小米不僅是一家手機公司，同時也是互聯網平台。2013 年年底，雷軍看到了智能硬體和 IoT(物聯網)的趨勢，他決定選定物聯網作為小米未來的發展方向，稱用小米手機成功的經驗去複製100個小米，提前布局 IoT。

小米物聯網戰略第一步是布局智能硬體，截止2017 年，小米投資了100多家生態鏈公司，年銷售額突破200億，商品品類也從電子產品，智能硬體擴展到各種生活周邊用品。統計數據顯示， 至2017年末小米IoT目前已接入超800種智能硬體，物聯網設備超8500萬台， 日活躍設備超1000萬台，成為全球最大的智能硬體 IoT 平台。

在小米公司資金、研發、設計、製造、銷售等資源支持下，小米生態鏈公司也做出了不錯的成績。資料顯示，目前小米生態鏈年銷售額突破了200億元人民幣，相較2016年銷售額完成了100%的增長。小米通過生態鏈模式已經成功培育出4家估值超過10億美元的「獨角獸」——紫米、華米、智米、納恩博。 目前，生態鏈公司中華米科技、潤米母公司開潤股份分別在美股和A股上市，青米母公司動力未來掛牌新三板。

此外，除了布局產品，小米對外投資布局的還有內容生態。2014 年起，新浪副總裁陳彤加入小米， 此後小米在內容方面的布局涉及了四大板塊：遊戲、社交、影視、服務、金融。

8年估值上升800倍

隨著業務逐漸龐大，小米估值水漲船高。

截止目前，小米已經歷5輪融資：

2010年底，A輪獲4100萬美元融資，投資方為IDG、順為、晨興等，估值2.5億美元；

2011年底，B輪獲來自IDG、高通、淡馬錫、啟明的9000萬美元融資，估值10億美元；

2012年6月，C輪吸引到俄羅斯基金DST/Yuri Milner(中國)及淡馬錫2.16億美元的投資估值40億美元；

2013年，D輪獲俄羅斯基金DST/Yuri Milner(中國)投資，金額未透露；

2014年12月，雷軍在微博上公布，小米E輪獲11億美元投資，投資方包括新加坡政府投資、厚朴、雲鋒等，估值達到450億美元。

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