中金公司：基於三大核心優勢 看好並重推華夏幸福

中新網3月2日電 3月1日，中金公司發布研報，重申將華夏幸福作為A股地產板塊首推標的，看好華夏幸福持續受益於產城融合的獨特商業模式、強大的產業發展能力以及不斷提速的異地複製擴張。

考慮到公司規模擴張提速及銷售端向好，中金公司表示，上調華夏幸福2018年每股凈利潤預測5%至4.13元，維持推薦評級，上調目標價9%至55.46元。新目標價對應2018/19年目標預測市盈率13.4/9.5倍，較當前股價對應46%上行空間。

公開資料顯示，華夏幸福是國內領先的產業新城運營商，其主營業務涵蓋產業新城業務、產業小鎮業務和房地產開發業務三大類，並逐步形成了以產興城、產城互哺、產城融合的獨特商業模式。華夏幸福通過PPP模式承接產業園區開發、建設、招商、運營等業務，以產業發展服務為核心盈利業務，以住宅配套開發快速回籠資金。當前已布局(含簽訂合作備忘錄)產業新城項目超90個，委託園區面積超4300平方公里。

作為盈利模式的核心，華夏幸福的產業快速擴張離不開精準區位研判與其強大的招商能力。據研報內容，華夏幸福的產業發展業務具備三方面核心優勢，即園區選址精準、定位明晰。產業新城多選址於核心都市圈50公里圈層內的交通幹線附近。擁有全球最大的產業發展團隊。團隊總規模達4600人，累計引入簽約企業已超1600家。豐厚資源積累與成功案例示範。公司當前掌握超500萬條有效企業信息，固安園區等成功案例已成行業標杆。

起步於河北固安，深耕京津冀區域，廣泛進駐長三角、珠三角、中原城市群等核心區域，華夏幸福的異地複製擴張步伐正在不斷邁進。同時，華夏幸福將以產業基金等形式與房企、金融機構等合作，為未來投融資提供全方位支持。中金公司預計，華夏幸福2018、19年銷售額將至少實現30%以上年均複合增長。

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