ICO強勢重來，監管如何應對？

中國監管當局取締後不久，借著區塊鏈熱潮，ICO變形重來，熱炒「空氣幣」仍是最大問題，且有向更多普通投資者蔓延之勢。中國的監管手段和力度是否正在升級？全球監管部門可能聯手應對嗎？ICO融資機制和區塊鏈技術如何走入正途？

記者 霍侃

去年9月中國監管部門明令禁止ICO、關閉中國境內虛擬貨幣交易所，如今ICO的風險警報解除了嗎？

圖片來自視覺中國

《財新周刊》最新一期報道「ICO裹挾區塊鏈強勢重來」，詳細介紹了最近幾個月出現的新玩法以及由此衍生出來的風險，全文1.1萬字，作者為財新記者張宇哲、吳雨儉、彭駸駸和董兢。

監管當局已經注意到，這輪ICO風險不容忽視之處在於，通過代理投資（業內稱代投）模式，越來越多的普通投資者開始進入。「以前投ICO，可能大多數都是圈內人士，不管是技術圈還是VC（風險投資），起碼能稱得上是合格投資人。但現在通過代投，據我們觀察到已有普通投資者進入。」北京市互聯網金融行業協會副會長、91科技集團董事長許澤瑋認為，要遏制ICO在中國繼續蔓延，一是要打擊代投行為，另外要打擊相關推波助瀾的自媒體。

此外，近期VC也在「跑步進場」。不僅是中國國內的VC大量入場，甚至美國矽谷的幾乎所有AI項目都在發幣。長年在矽谷的井通創始人周沙告訴財新記者，「很明顯已有一批VC搶進來了，不過都是投資Token，而不是投資股權。」

融資快、退出快、回報高的ICO，是對VC的破壞性競爭嗎？會取代其他融資方式成為主流嗎？從這篇報道中財新記者對多位幣圈、鏈圈、投資界人士的從採訪看，正是ICO的先天弊端，導致沒有任何實際應用支撐的「空氣幣」大量湧現。目前，被幣圈視為「V神」的以太坊創始人Vitalik Buterin已經開始改革ICO融資機制。問題在於，如果改革之後的ICO對融資方有更多監督和約束，對投資人還會有這麼大吸引力嗎？（參見財新網「虛擬貨幣和ICO法律分析」）

隨著越來越多的普通人參與其中，相關討論開始升溫：這會是對全球「韭菜」的收割？還是會帶來「金融民主化」的最好樣本？在這篇報道中，財新記者採訪了國內外多位幣圈、鏈圈、投資界和監管部門人士，基本共識是，區塊鏈技術目前尚不成熟，處於「非理性繁榮」階段，很多虛擬貨幣都是「空氣幣」，絕大多數都會成為「割韭菜」的遊戲。

那麼區塊鏈技術的發展一定需要幣嗎？未來區塊鏈技術如何步入正途？能否出現具有實際應用價值的殺手級應用？「ICO裹挾區塊鏈強勢重來」一文也深入討論了這些問題。

【財新私房課】中國強監管背景下，集萬千寵愛於一身的ICO背後到底是一張什麼樣的底牌？交易風險有哪些？北京市互聯網金融行業協會秘書長郭大剛《封面解讀|何以非法：中國ICO發展縱覽》為你揭開ICO在中國的崩盤軌跡。

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