貿易戰報復的核彈——海外央行拋售美債！

環球外匯3月5日訊--美國總統特朗普對進口鋼鐵和鋁徵收高額關稅的計劃引發金融市場震蕩，並激起了有關一些貿易夥伴可能通過拋售美國公債加以報復的擔憂。

特朗普上周四宣布將對進口鋼材和鋁分別徵收25%和10%關稅，這引發貿易夥伴國對其採取不公平的貿易保護主義作法的強烈抗議；但此舉受到國內生產商的歡迎，認為將可打擊其他國家存在問題的出口行為。

Raymond James的固定收益資本市場主管Kevin Giddis表示，「由於財政部比以往任何時候都更需要利用資本市場來彌補幾個月前通過的大規模減稅議案的影響，需要的規模也更大，所以這項舉措的時機將很糟糕。」

預計去年12月通過的大規模稅改預計未來10年將導致美國債務負擔增加高達1.5萬億美元，而上個月達成的兩年支出協議將增加3,000億美元赤字。

截至2017年年底，外國政府擁有4.03萬億美元的美債，佔14.47萬億美元未償還公債的近29%。美國財政部數據顯示，美國的兩大貿易夥伴中國和日本，也是美債最大的兩個外國持有者，截至去年12月合計持有2.25萬億美元。

根據美國統計局，2017年美國對中國的貿易逆差高達3,750億美元，對日本為690億美元。

如果中國、日本和其他國家突然決定減持美債，市場可能會陷入困境。這些國家向來利用通過對美貿易順差得到的美元來購買美國公債。

分析師和投資者上周五表示，如果貿易夥伴在特朗普採取首個重大保護主義行動之後實施這種報復行動，將適逢海外美債需求對於抵消預期中的美國聯邦借款需求激增至關重要的時刻。

海外央行也不太可能拋售一空

分析師和投資者認為，可以肯定，如果拋售美債的話，北京、東京和其他海外央行也不太可能拋售一空。他們表示，各國可以焚燒自己的美國債券投資，但那樣將無法再從華盛頓獲得有保證的收益。

「他們已經擁有許多美債。他們會搬起石頭砸自己的腳的，」Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Jack McIntyre稱。

不過，美國貿易夥伴持有逾四分之一的美國未償公債，未來他們可能利用這點做些什麼，不單單是債市面臨的重大風險。

美國公債收益率(殖利率)是計算股票和其他資產總回報的參考基準。通常來說，收益率上升，股票價格下跌。銀行和其他放貸機構也常用公債收益率，來確定抵押貸款和其他貸款的利率水平。上個月美國抵押貸款利率觸及四年高位。

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